“最密集”讲话携手“最重磅”指标——上半年收官战打响!

“最密集”讲话携手“最重磅”指标——上半年收官战打响!

环球外汇  | 2017年6月26日 13:01

环球外汇6月26日讯--本周金融市场将迎来六月的最后一个交易周,同时也将为上半年的行情走向盖棺定论!从消息面看,尽管本周市场没有主要央行的利率决议发布,但或许依然将是一个不折不扣的“超级周”。

包括美联储主席耶伦在内的大量美联储官员本周将陆续登台讲话,同时欧洲央行举办的“央行论坛”则将在葡萄牙王室传统度假胜地辛特拉召开,多位全球主要央行行长将汇聚一堂!而在经济数据方面,多国本周将陆续发布时下最热门也是最重磅的经济指标——通胀数据,很可能最终成为决定汇市走向的胜负手!

耶伦携手美联储“天团”登场,政策辩论恐将“白热化”?

美联储主席耶伦(Janet Yellen)周二将就全球经济问题发表讲话,毫无疑问将成为投资者关注的焦点。这也会是耶伦自6月14日记者招待会以来的首次露面。

分析人士指出,以主席耶伦为首的美联储多位官员此后亮相讲话的主题,料围绕何时才会进行年内第三次加息这一主题,而怎样面对当前不甚理想的经济和通胀预期和持续不断的紧缩行动自圆其说,将是美联储大佬们面临的关键难题。

据悉,耶伦此次将在参加一项讲座时发表讲话,并参加讨论和问答环节。耶伦不一定会对货币政策前景置评,但有可能表明对经济的意见。近期多名美联储高官都在讲话中表现出,对于明显改善的就业市场和依然疲软的通胀数据的意见分歧,耶伦的表态无疑值得关注。

BMO Capital Markets基本和贵金属交易董事Tai Wong称,“市场本周将重点解析耶伦主席的讲话,看看6月会议以来美联储的立场是否有任何明显变化。”

除耶伦之外,圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)、费城联储主席哈克(Patrick Harker )、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)其等其他美联储官员也将陆续登场。

此前,上周就已有多位美联储高官在6月货币政策会议后发表过最新言论,整体鹰鸽立场参半,这也令当前美联储内部对未来政策走向的辩论趋于白热化!美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)上周五表示,虽然通胀数据走软了四个月,但这并没有改变她对经济的展望,也没有改变她对继续实施渐进式加息的偏好。

梅斯特指出,“通货膨胀仍在逐渐向上的路径中,我仍然认可利率逐步上调的路径。”她补充道,需要看到需求大幅下滑,再加上通货膨胀走软,才会让她重新考虑自己对加息速度的预期,但目前还没有看到这种情况。

与梅斯特鹰派言论向左的是,美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周五则发表讲话称,通胀压力的缺失为美联储保持耐心提供了空间,应暂缓进一步升息,直至确定通胀率确实向联储的2%目标水平回升。布拉德指出,“最近的通货膨胀数据存在下行意外,令人对美国通胀正可靠地回归目标的判断起疑。即使美国失业率进一步实质性下滑,对美国通货膨胀的影响也可能不大。”他补充道,以目前的宏观经济数据来看,当前的政策利率水平是合适的。

根据美联储最新的预测中值,他们在2017年还将再加息一次。同时还有意在今年开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。CME Group的FedWatch工具则显示,期货市场走势暗示,交易商现预计,美联储12月升息的机率约为50%。

加息概率

波士顿先锋投资公司的货币策略主管乌帕贾亚(Paresh Upadhyaya)指出,如果美联储官员释放出些许的鸽派措辞,就可能打开美元指数的进一步下跌空间,而反过来,所有的利多信号,此前却都已经被市场消化殆尽。因而,本周美元指数破位下行的概率,将远远大于突破上行的几率。

欧洲央行论坛在葡萄牙举行,全球央行大佬将齐聚一堂!

除了美联储外,本周全球其他央行同样也并不清闲!相比于美联储高官们的“单兵作战”,全球其他央行的大佬们本周则将齐聚一堂。据路透社报道,本周欧洲央行举办的“央行论坛”将在葡萄牙王室传统度假胜地辛特拉召开,会议的焦点可能是周三的小组讨论,出席会议的包括欧洲央行、英国央行、日本央行以及加拿大央行行长等央行官员。

随着全球金融危机渐行渐远,全球主要央行面临的问题在于,如何、何时以及以怎样的速度开始将货币政策设置回归正常化。本周葡萄牙首都里斯本山上的阴凉或许能让在此开会的主要国家央行官员们躲过炎炎夏日,但他们各自的货币政策难题却无法逃避。

对于欧洲央行(ECB)而言,未来几个月的主要问题,是决定延长还是开始缩减购债计划。本月稍早,该行已经放弃进一步降息的倾向。鉴于欧元区经济增长加快、通胀率缓慢但向好的方向发展,正如本周稍晚的物价数据可能显示的那样,延长该计划的想法对于央行的鹰派成员们无异于是诅咒,尤其是德国。

这个规模为2.3万亿欧元的计划,设计的初衷是为了让通胀复苏,料将到2017年底结束;如果逐渐撤回的话,该计划可能延续到明年。对于是否延长该计划,除了经济方面的争论之外,还有一个技术性问题:那就是可供ECB购买的德国政府公债越来越少。直接了解相关讨论的消息人士此前告诉路透,欧洲央行讨论购债计划时,这将是一个重点考虑的问题。

英国央行目前则夹在一个两难境地之中。一方面是通胀率上升、工厂订单处于30年最高,另一方面是薪资增长疲弱、政局不稳定以及复杂的退欧进程。本月该行以5-3的票数决定维持利率不变,两方的票数较预期更为接近。上周三英国央行首席经济学家声称,他也接近投票支持升息,此言让投资人大感意外。

出现这种局面的部分原因是,在退欧公投后英镑大幅贬值的推动下,通胀率已经触及近四年高点。但总的来说,分析师仍不相信英国央行很快就会投票支持升息。“我们很难相信英国央行货币政策委员会会冒险升息,因为该国刚刚启动退欧谈判,当前政治和经济高度不稳定,”瑞士信贷写道。

在英国央行和欧洲央行在为政策问题费脑筋之际,日本央行则似乎步伐缓慢!实施购债以刺激通胀的政策多年之后,日本央行现在持有的资产规模相当于该国国内生产总值(GDP)的逾90%。而通胀率仍远低于2%的目标水平。不过,随着经济展现出复苏迹象,市场已经出现有关日本央行如何开始准备退出策略的传言。

但日本央行面临一个棘手的平衡问题。该央行必须让市场相信它手上有行动计划,但如果透露得太快太多,投资人可能会抛售公债,推动收益率大涨,从而破坏市场稳定。

除了上述三家央行,最近让市场大感意外的加拿大央行也将是本周论坛的一大看点。该行此前暗示可能比外界此前的预期更早升息。但该国上周五公布的数据显示,5月通胀率降幅超过预期,这降低了提早升息的可能性。路透社调侃称,该行或许也需要在葡萄牙的度假胜地躲避一下。

多国重磅通胀数据陆续发布,全球汇市打响上半年收官战!

在投资者本周迎来诸多央行高官讲话的同时,经济数据的表现无疑也不容忽视!与上周数据面较为清淡的情况不同,本周美国将发布一系列重磅指标,其中通胀相关指标受到高度关注。美国本周将出炉的重要数据包括6月消费者信心指数、成屋待完成销售、第一季度GDP终值,以及个人消费支出(PCE)物价指数等。此外,欧元区CPI数据也将在本周出炉!

虽然美联储已经启动官员们所称的缓慢但稳定的加息进程,但最近公布的疲软通胀数据令人对进一步加息的合理性产生疑问。通胀率已经好几年没有达到美联储2%的目标水平。Commonwealth Foreign Exchange的首席市场策略师Omer Esiner表示:“数据需要为美联储今年再加息一次的立场提供理据。”

根据彭博调查显示,美国5月PCE物价指数年率升幅料自上月的1.7%进一步下滑至1.5%;美国5月核心PCE物价指数年率料上升1.4%,升幅也较上月的1.5%回落。道明银行(Toronto-Dominion Bank)高级外汇策略师Mazen Issa说道:“市场对美联储传递的信息并不买账。他们更加担心通胀表现。我们认为美元早已见顶,正寻找抛售美元的机会。”

美国5月PCE物价指数

巴克莱 (LON:BARC)(Barclays Bank)资深策略师Shin Kadota上周曾说道:“虽然市场能从上周美联储会议中获得激励,但鉴于本周缺乏重要经济指标和政治事件,影响美元走向的因素的确不多,但通胀数据可能成为下周汇市交投的主题,由于近期油价下跌令美国通胀前景蒙阴,这些数据将很关键。”

除了美国外,欧元区本周五也将发布6月CPI初值。欧元区CPI是影响欧洲央行货币政策的关键数据,通胀的走高有可能鼓励欧洲央行谨慎地撤出部分宽松。4月欧元区CPI触及欧洲央行通胀目标,但在能源价格下行的影响下,5月CPI和核心CPI均有下滑。

鉴于目前通胀数据在各国中央银行政策制定上起到的重要作用,荷兰国际集团的经济学家指出,本周美国和欧元区的通胀都可能连续下滑,油价下跌也带动CPI走低,工资涨幅较弱意味着核心通胀上涨也会非常有限。

从汇市表现看,美元指数在上周后半段录得日线三连阴,令此前美联储加息并抛出“缩表”计划后美元一度出现的反转走强势头再度面临夭折。目前,美元指数在今年上半年已难逃下跌命运,前期上升通道下轨和61.8%斐波那契回撤位96.35/41或成近期关键支撑位。

美元指数

不过,美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,投机客最近一周增持美元净多仓,此前一周则减持美元净多仓至去年8月以来最低。截至6月20日当周,美元净多仓从前一周的64.8亿美元增至78.2亿美元。此前一周的美元净多仓规模为去年8月第三周以来最低。

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