资金面持续紧张 债市收益率上行

资金面持续紧张 债市收益率上行

FXCM  | 2013年5月21日 12:40

5月20日(周一),资金面延续上周四以来的紧张态势,资金价格大幅上行,其中隔夜回购利率3.04%,较上一交易日上行16BP;7天回购利率4.38%,上行68BP;14天回购利率4.34%,上行70BP.
  
受资金面紧张的影响,利率市场收益率整体上行,短端上行明显,长端相对稳定,金融债波动更为显著。剩余年限0.90年的13国债07成交在2.87%,较估值上行1BP;剩余年限2.71年的13国债04成交在3.065%附近,较上一交易日上行1.5BP;剩余年限6.92年的13国债08成交在3.34,与上一交易日持平。剩余81天的13央行票据01和86天的13央行票据02成交在2.95%附近,较估值上行3BP.

信用债市场交投活跃,短端收益率受资金面的影响上行明显,而高评级中长期信用债受追捧收益率反而下行。10天左右的超短债成交在4.0%附近,如剩余期限9天的12杭州湾CP001(AA)和剩余期限11天的三花CP001(AA)均成交在4.0%,剩余期限11天AAA评级的12华电SCP002(AAA)也成交在4.0%;剩余期限1个月12浙商集CP002(AA-)成交在4.46%附近,上行4BP;剩余期限2个月的12厦钨CP002成交在4.12%附近,上行3BP;剩余期限0.50年的13国电SCP001(AAA)成交在3.92%,上行9BP;剩余期限4.35年的13三峡MTN2成交在4.35%附近,上行3BP;剩余期限6.85年的13中石油(行情 专区)MTN2成交在4.72%,较估值下行3BP;剩余期限8.92年的12国网债1成交在4.81%,下行2BP.
  
市场的焦点主要集中在资金面问题上,围绕5月份财政性存款的上缴,预计资金利率会出现波动,这导致整体利率曲线将保持平坦,主要波动的期限在于短期利率。度过资金面波动后,市场的焦点将转移到5月份各类经济高频以及通货膨胀高频数据上,预计长期利率会出现一定变化,但是鉴于经济增长和通货膨胀的变化依然在市场预期范围内,预计这种变化幅度非常有限。

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