近期，红黄蓝（RYB Education Inc (NYSE:RYB)）虐童事件引起了广泛的社会关注的同时，在资本市场也演了一出好戏：虽然上周五消息刚刚披露的时候，公司股价一度腰斩，但是本周一，红黄蓝开盘迎来大幅反弹，当天收涨近10%，周二更是大涨近25%，量价同涨。
在红黄蓝发生了严重影响其自身品牌，甚至可能影响后市公司融资能力的事件后，为什么背后仍有大量散户在抄底该公司？
背后的逻辑大概可以从今年来的民办教育资本化热潮说起。
教育行业“蛋糕”有多大？2017年总规模超9万亿
今年9月，我国新修订的《民办教育促进法》（明确了“允许兴办盈利性民办学校”。这不仅预示中国的民办教育步入了长期快速发展通道，同时也推动了教育产业资产证券化的加速发展。
2010年-2017年这段时间以来，消费升级、中产忧虑成为这个市场的助推器，将K12（kindergarten through twelfth grade）及学龄前教育推向顶峰。目前的民办教育机构上市主要还是以线下教育为主体，不过，已经开始从课外培训机构转变为学校与幼儿园。
从大局来看，教育行业确实是一个“大蛋糕”。根据中国统计年鉴的数据显示，2017年中国教育市场总规模将超过9万亿元。
9万亿是多少钱？2016年我国房地产行业的全年全国开发商投资是10.25万亿，商品销售额是11.76万亿。教育市场的总规模只比房地产这个全民关注的大市场少一点。
“蛋糕”大了，分“蛋糕”的人也就多了，同时，资本也开始迅速进入这个行业。
近1年来，已有包括IDG、金沙江、鼎晖、云锋基金等知名VC/PE在内的近200家投资机构布局教育行业，总共完成超过460笔融资。这也就是说平均每天都会有1家以上的企业拿到资金。其中，5月猿辅导获得融资1.2亿美元；8月作业帮C轮就融得1.5亿美元；同一月，VIPKID随即获得2亿美元融资。
从2016年民办教育机构资本证券化元年，到今年以来，资本市场爆发了一场中国民办教育机构赴美、赴港上市的热潮。ATA（ATA Inc (NASDAQ:ATAI)）、达内科技（Tarena Intl Adr (NASDAQ:TEDU)）、海亮教育（Hailiang Education Group Inc (NASDAQ:HLG)）、瑞思学科英语（RISE Education Cayman Ltd (NASDAQ:REDU)）、新东方（New Oriental Education & Tech (NYSE:EDU)）、正保远程教育（China Distance Education Holdings (NYSE:DL)）、好未来（TAL Education Group (NYSE:TAL)）、无忧英语（China Online Education Group (NYSE:COE)）和红黄蓝（RYB）等民办教育企业陆续在美国上市成功。
此外，知名资讯公司Mergermarket数据显示，仅2017年至今，前三季度中国内地及香港企业境外并购298单，规模1109亿美元，其中“教育及培训服务业”交易总值超过28亿美元，较去年同期的16.27 亿美元大增72.3%，创下2001年Mergermarket统计建档以来历史新高。
处于融资风口就可以高枕无忧？煮熟的鸭子也会飞
我们曾经看过很多热热闹闹的行业在经历轰轰烈烈的融资热潮以后，集体死亡——从那些年的O2O、P2P到现在的共享单车。
而教育行业现在虽然正处于融资风口，但也面临着各种挑战。教育行业自身具有特殊性：
这个行业首先是进入门槛较高，无论是日常运营、硬件配备还是师资成本，都是从业者需要背负的资金大山。
其次，行业要长足发展，非常看重从业者的口碑积累，要求从业者要有长效的发展机制，不可能一蹴而就。
教育行业的竞争力核心必然是，教学内容研发及流程设计、持续吸纳和培养优秀老师、精细化的服务体系、品牌的养护以及专业的企业运营管理。
目前美股市场的教育行业明星中概股莫过于好未来（TAL）和新东方（EDU），两家行业巨头凭借在教育行业的深耕细作，在美股市场同样受到资本的青睐，股价持续稳步上涨（好未来8月进行了拆股，1拆6）。
好未来和新东方均已经全面布局教育产业，好未来拥有摩比、励步英语、妈妈帮、学而思培优、学而思网校、爱智康、学而思国际、顺顺留学、考满分、家长帮、高考帮、考研帮、小木虫和教育云等业务体系，涵盖K12教育（K12教育包括幼儿园、小学、初中和高中，kindergarten through twelfth grade）和考试培训。
另外，新东方拥有泡泡少儿教育、优能中学教育、大学考试培训、留学考试培训、英语培训、出国业务、Maxen国际教育、同文高考培训学校、北京新东方扬州外国语学校、北京昌平新东方外国语学校等多个培训体系，涵盖了K12教育、考试培训和英语培训。
从最新的财报数据可以看出，好未来和新东方两家公司的入学人数同比增长较为稳定，学习中心数量均平稳上升。其中，好未来入学人数的大幅度增加，是由于其小班和在线课程的夏季促销活动；新东方入学人数的增长，主要是受到其K12业务的驱动。
虽然，目前教育行业总体处于较好的融资风口，但是资本市场中优秀的教育类公司竞争同样激烈，行业内不乏基本面及行业口碑都很好的公司，想要引起资本的关注，仍需要凭真本事。如果因为一些较大的社会事件而使公司遭机构下降评级，那么股权、债券融资成本将大幅攀升，对融资能力造成影响。