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让欧洲银行业”吓破胆”的WeWork,会成为互联网泡沫再度破裂的“金丝雀"么?

发布时间 2019-4-1 15:44
更新时间 2018-11-15 16:15

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彭博社近日报道,欧洲银行业对于业主将按揭物业长期租给WeWork已经展现了对于风险的“忧虑”,在英国伦敦已有银行否决WeWork租赁抵押物业的案例发生。
Real Investment Advice专栏作家Jesse Colombo日前撰文表示,利用迅速膨胀的负债实现高速增长正是WeWork这一类的互联网企业的特征,这种对租约进行期限错配的商业模式本质上赌的就是创业公司数量的爆炸性增长。
3月25日WeWork公布了2018年报,在营业收入达到18亿美元的同时也亏损19亿美元,和许多“独角兽”一样,WeWork收入大幅增长的同时亏损也在大幅增加。


(WeWork季度财务数据,来源:Real Investment Advice)搭上泡沫“风口”的WeWork
Colombo表示,作为主要为创业企业提供长短期办公场所租赁服务的WeWork,能够登上历史舞台的原因无外乎最近六年的创业浪潮。更确切地说,美联储“大水漫灌”下吹起的泡沫正是WeWork赖以生存的土壤。


(2007年以来单轮融资超过1亿美元的数量,来源:crunchbase news)
Colombo指出,次贷危机后美联储和全球其他央行一起采取低利率政策,为全球提供了数万亿美元的流动性,在经济复苏的同时也造成了全球股市和创业公司的泡沫。有种说法是当前的科技创业泡沫与1920年的德国通货膨胀非常类似(都由流动性产生的泡沫开始)。
在Jens O. Parsson的书《垂死的金钱》(Dying of Money)中也有类似的表述:虽然失业率很低,但其中有许多都是“虚假的雇佣”——没有实际生产力提升,或在追求一些没有意义的目标。创业失败和破产的数量变得非常少,商业界的“自然法则”被泡沫扭曲了。
但最终的“清算”只是被推迟,意味着终有一天会出现。是泡沫就会有破的一天
Colombo相信,目前相当多的创业公司本身就是由美联储“放水”信号下催生的不正当投资。激进的货币政策误导了投资者和企业家,使得他们选择了不符合经济长期需求的发展方向。当这波泡沫破裂的那一刻,全世界数千家没有盈利能力的创业企业都将关门大吉。
对于投入重金签订了长期合约的WeWork来说,这样的场景肯定是不愿看到的。而且在当下泡沫膨胀的时候依旧没能产生盈利,届时又会是什么样的情景?
Colombo表示,数量众多的创业公司一但出清,对于就业和整体经济产生的冲击,将会对所有的投资都产生毁灭性的影响。

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