今日20:30 美国7月零售销售数据。虽然美联储鲍威尔本月初在政策决议上强调,降息并非新一轮降息周期的开始,而是一次政策微调。
投资者通常特别关注10年期和2年期国债收率之间的息差,在过去50年的每次衰退之前,收率曲线的这一部分都出现了反转,尽管经济衰退往往需要数月甚至数年的时间才会到来。自1978年以来,2年期和10年期国债收率出现了5次反转,都是经济衰退的先兆,但出现了明显的滞后。
美国2年期和10年期国债收率曲线自2007年来首次出现倒挂,并且10年期美债收率暴跌至2016年9月以来的新低,暗示全球经济衰退risk越来越大, 纷纷转向避险资产。市场目前预计美联储将在9月份会上再次降息。尽管美元目前对主要货币仍有利率优势,但是如果未来继续降息,这种优势削弱将不利美元。
收率曲线趋平已经很长时间,倒挂反映了增长担忧的显著升级。由于对全球经济健康状况和通胀疲软的疑虑上升,2-10年期曲线两年多来一直在逐渐趋平。另一个广受关注的经济衰退指标,3个月与10年期国债收率之差在3月份出现倒挂,并且此后多数时间都是负值。此前,美国3个月与10年期国债收率的倒挂已经持续了数个月,且倒挂程度也创下金融危机以来最大。对于美债收率曲线出现了金融危机爆发前以来的最大倒挂。收率曲线出现40基点的倒挂,其后通常会出现问题,收率曲线会开始再度陡斜。美联储将要降息,但衰退命运已接近被确定。