Kathy Lien外汇分析:欧洲央行宽松板上钉钉 美联储大概率令市场失望?

Kathy Lien外汇分析:欧洲央行宽松板上钉钉 美联储大概率令市场失望?

Kathy Lien  | 2019年8月23日 11:42

英为财情Investing.com - 没有人正买入欧元,因为投资者担心意大利的政治局势、德国经济衰退的可能性、欧洲央行宽松政策的前景以及美国持续加征关税的风险。本周,意大利总理孔蒂辞职,使得欧元区第三大经济体的危机演变成一场混乱。

在欧元所有面临的问题中,意大利政治局势对货币的影响最为有限。欧洲对意大利的政治不确定性并不感到陌生(意大利才刚刚在2018年经历了选举,而且谁又能忘记贝卢斯科尼的无数丑闻事件),这场危机已经持续很长时间了。意大利债券收益率下跌,而不是上升,是因为投资者希望新政府将更加专业。

意大利议会各党派的磋商已经开始,旨在组建议会中的多数席位,这有望为马泰奥·萨尔维尼(Matteo Salvini)的顺利过渡铺平道路。外界普遍认为,萨尔维尼将成为意大利的新总理。

另一方面,经济衰退对德国来说是一个严重的风险。根据德国央行的数据,该国很可能在第三季度陷入技术性衰退。上周他们预测GDP“可能会继续小幅下滑” 。过去一年德国的增长一直很疲弱,过去4个季度中只有1个出现了增长。

与意大利不同,德国对欧元区来说是一个严重问题。作为该地区最大的经济体,整个欧洲大陆都将感受到德国的放缓。虽然上周的数据显示德国和欧元区PMI在8月份上涨,但这并不会阻止欧洲央行放松政策。

工业生产疲软,投资者情绪低迷,即将公布的德国IFO商业信心指数也料将下滑。汽车销售受到重创,对进一步关税以及无序脱欧的担忧正在加剧。就在上周,美国立法者敦促其贸易代表办公室暂缓对欧洲橄榄油加征关税。 11月,特朗普政府将决定是否对欧洲汽车征收关税。

考虑到所有这些风险,欧洲央行将别无选择,只能在下个月放松货币政策,他们可能会推出比预期更激进的刺激计划。这一前景将使欧元/美元承压,并为下跌至1.1050以下铺平道路。

与此同时,美联储正在努力淡化宽松的需求。根据FOMC会议纪要,多数美联储官员将7月降息视为周期中期调整,而不是激进宽松计划的开始。此后,梅斯特、罗森格伦、乔治、戴利、哈克等政策制定者的评论表明他们可能不支持再次降息。

罗森格伦周一表示,美国现在状态良好,如果他们的前景能保持在轨道上,就没有必要采取行动。他强调,美联储不必仅仅因为其他国家疲软而放松政策。周二,美联储另一名官员戴利表示,她支持7月份的降息,但认为劳动力市场强劲,消费者支出仍然健康。

乔治似乎也有着同样的观点,她在周四表示,在看到经济放缓迹象之前,没有准备好进行更多的政策调整。像罗森格伦一样,她认为美国经济良好。哈克承认,他是勉强支持7月降息,并认为“我们应该停留在这里一段时间,看看情况如何进展”。

因此,虽然特朗普希望美联储积极主动地降息,并抓住本周的一切机会对该央行施压,但政策制定者们似乎并没有接受这个想法。如果这是真的,将与市场预期严重脱节,因为根据联邦基金利率期货,交易商定价下个月有100%的可能性降息。现在,决定权交到了鲍威尔的手上,其演讲的基调可以决定未来几周美元的走势。

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