负面舆情集中爆发?蔚来汽车的未来在哪里?

负面舆情集中爆发?蔚来汽车的未来在哪里?

李英维/Investing.com  | 2019年8月23日 16:06

英为财情Investing.com - 最新的消息显示,电动车企业蔚来汽车 (NYSE:NIO)的创始人、董事长和CEO李斌周四发布了一封内部邮件,称计划在9月底前裁员1200人,从而将总员工数降低到7500人左右。

近日,蔚来汽车负面舆情频繁爆发,除了裁员的消息,公司也被曝关闭硅谷办公室,由于电池包搭载模组出现问题被召回,以及亦庄国投取消对公司的100亿投资等消息。

一直以来雄心勃勃对标行业龙头特斯拉的蔚来汽车,目前除了负面缠身的现状和特斯拉 (NASDAQ:TSLA)颇有相似,其他部分已经相去甚远,如果说此前两者的市值差距还不大,仅在2-3倍左右,而现在蔚来汽车的市值仅剩31.7亿美元,是特斯拉397.9亿美元的不到十分之一。

自从去年十月份IPO上市以来,蔚来汽车的股价就开启了“跌跌不休”的模式,根据英为财情Investing.com的股价历史数据显示,在过去的不到一年时间里,公司已经累计下跌达到56.73%,远远逊于美股大盘的走势,同期,面临关键人风险的特斯拉股价下跌幅度为16.10%。

(蔚来汽车股价历史数据来自英为财情Investing.com)

蔚来Q2业绩展望不乐观,ES8订单已基本耗尽

目前,蔚来汽车投资者关系官网上尚未披露公司二季度财报的公布时间,不过市场预计会在8月底左右公布。

事实上,蔚来汽车上一季度的财报表现已经让投资者颇为失望,据公司的Q1季报显示,蔚来在一季度总收入为16.3亿元,环比下降52.5%;汽车销售收入为15.35亿元,环比下降54.6%。

与此同时,公司的亏损也还在继续,经调整后的净亏损为25亿元,同比增长68.2%,虽然较2018年四季度调整后净亏损33.61亿元有所缩小,不过,相比于上年四季度0.4%的正向毛利率,一季度毛利率下滑至-13.4%,进一步出现了恶化的情况。

在上一季度的财报中,蔚来汽车对其二季度的业绩展望并不乐观,其中,公司预计二季度营收在11.34-12.94亿元之间,大幅低于市场预期的19.1美元。

与此同时,公司预计交付ES8车型的数量将环比减少19.8%,而ES6车型的交付数量更是预计环比减少近30%。

公司最新的新车交付公告显示,今年上半年,蔚来汽车第一季度和第二季度分别交付了3989辆、3553辆,绝大部分为高端车型ES8。由于补贴减少以及订单基本消耗完成,ES8的交付量也在逐月大幅下滑,7月蔚来汽车的交付数量仅837辆新车,环比跌约37.5%,其中ES8交付数量只有164辆。

华尔街的分析师对于蔚来汽车8月的ES8交付数据格外关注,虽然仍有一些分析师看好蔚来汽车后市,但是,如果ES8的交付跌破市场普遍预估的2000-2500台,那么无论多么乐观的投资者,都会有所犹疑。不断下滑的交付量将是增长潜力受限的有力证明,看涨的理由也将变得越来越难以成立。

蔚来创办以来已融资六轮,远未到达终点

今年五月底,有消息称蔚来汽车和亦庄国投签订了协议,亦庄国际将以现金方式出资100亿元人民币投资蔚来汽车以获得非控股股东权益。但是,近日却有消息显示,这一合作可能已经谈崩了。

蔚来汽车相关人员给媒体的回应是,项目还在推进阶段,不信谣。但是,蔚来汽车在资本市场迈的脚步之大,也确实值得回味。

蔚来汽车从2015年成立以外至今,经过先后四轮融资,共计融资23.5亿美元,上市后,蔚来汽车先是通过出让股权,募集了10亿美元的资金,随后又发行了6.5亿美元的可转债。前后六次募资共计40亿美元,约合276.45亿元人民币。

虽然这一融资额和特斯拉比起来可能是“小巫见大巫”,但是对于市值越来越低,盈利前景越来越渺茫的蔚来汽车来讲,这仍然是一个很大的负担,而且,由于迟迟无法实现正向现金流,这个融资数字也远远尚未到达终点。即使亦庄国投的100亿最终没有投进来,它也需要去寻找另外一个100亿。近期还有传言称蔚来汽车可能会回归中国科创板,蔚来汽车予以否认。

华尔街分析师还在观望,大蛋糕上的“小游戏”

麦肯锡的一份报告显示,2017年,全球新电动汽车的销量是100万辆,预计到2020年,这个数字将增长至450万辆,大约占到全球所有类型汽车销量的5%左右。

中国当然是全球最大的电动汽车市场,甚至超过了美国和欧洲市场的综合。与此同时,中国政府对于电动汽车也是支持的。然而,尽管如此,对于全球的大多数国家来说,电动汽车想要替代燃油车成为主流市场,仍然有一段很长的路要走。

即使是一块很大的“蛋糕”,想要在这个市场里获强势地位,企业也仍然有许多工作需要做。蔚来汽车要在资本市场里讲好故事,持续获得资金支持,也仍有许多工作要做。

华尔街仍有一些分析师对于蔚来汽车的后市持有怀疑的态度。此前,有一家华尔街精品投行Bernstein的分析师曾指出,蔚来汽车对资金有着巨大的需求,即使到了2025年,仍然无法实现正向的经营性现金流。

此外,大投行美银美林也认为蔚来汽车仍将“跑输大盘”,该行分析师也是给予公司“跑输大盘”的评级,并且设置目标价为3美元。

而瑞银的分析师则给予公司“中性”评级,同时下调目标价。

目前华尔基覆盖蔚来汽车的分析师中,有3位分析师给予公司“卖出”评级,3位分析师给予公司“持有”评级,另外有6位分析师给予公司“买入”评级。共识评级为“持有”,平均目标价为7.27美元。

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