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德国拟通过限制做空等紧急举措 来应对英退带来的市场恐慌

发布时间 2019-10-17 14:10
更新时间 2023-7-9 18:32

据路透社援引一位直接了解情况的官员表示,德国可能会采取紧急措施,来应对英国硬退欧导致的任何市场恐慌,比如实施做空禁令等,上一次实施该措施是在金融危机期间。

目前包括意大利和荷兰在内的多个国家都在考虑实施临时做空禁令,德国是其中最重要的一个市场,该国的法兰克福股市是欧洲市值最大的股市之一。

尽管目前还没有触发任何紧急措施,但为此作准备凸显出欧洲大陆处于高度戒备状态,目前决定英国能否有序退欧的磋商仍悬而未决。

一旦市场出现大幅下滑,法兰克福、阿姆斯特丹和罗马当局可能会限制做空交易,以防止价格波动被放大,上述国家官员对路透表示。

英国首相约翰逊承诺,无论是否达成英退协议,英国都将于10月31日退出欧盟。他没有解释将如何规避议会通过的一项法案,该法案规定英国不能在未达成协议的情况下退欧。然而,许多银行家担心,若本周双方未能达成协议,可能会远早于31日就引发市场震荡。

另一位知情人士表示,德国金融监管局(Bafin)可能会对一篮子股票实施临时做空禁令,这些企业特别容易受到英国退欧所造成的经济后果的冲击。德国以前就采取过该措施。在10年前的金融危机期间,德国金融监管局对数家银行和其他企业实施了做空禁令。今年早些时候,该监管机构有史以来第一次对一只股票Wirecard(WDIG.DE)实施了做空禁令。该禁令持续了两个月,旨在抑制价格波动。

另一位知情人士表示,尽管投资者也可能做空企业债券,但德国金融监管局主要关注的是企业股票。

荷兰金融市场监管局(AFM)也在做着类似的准备。一位发言人表示,如果价格波动加剧,交易场所可以暂停股票等金融产品的交易。“AFM在使用临时做空禁令等任何直接干预交易的工具时将保持克制,”该发言人称,“自10年前的金融危机以来,金融市场已变得更加强劲。”

罗马方面也可能采取类似措施。一位不愿透露姓名的意大利官员表示,如果在英国退欧前后出现的“极度波动”危及金融稳定,该国金融市场监管局(CONSOB)可能会实施做空禁令。该官员表示,实施禁令的决定会在提前很短时间通知的情况下作出,视市场发展情况而定。

在做空交易中,交易员借入一家企业的股票,并将其卖出,希望随后再以更低的价格买回,并将差价收入囊中。当做空一只股票的投资者的数量超过了有意购买该股票的投资者时——如果投资者在英国退欧冲击后纷纷抛售,这种情况是可能发生的——可能会进一步推低股价。

根据欧盟法律,各国监管机构有权颁布此类禁令。这些机构必须通知欧盟行业监管机构,欧洲证券和市场管理局(ESMA),一名该机构发言人表示。

银行和交易员都坐立不安,因为伦敦和布鲁塞尔之间就英国何时退欧达成框架协议的努力看上去仍跟以往一样不确定。达成协议的关键症结在于欧盟成员国爱尔兰和英国的北爱尔兰省之间边境的海关和安全安排,该边境将成为欧盟和英国之间唯一的陆地边界。

除了针对英国退欧的技术性准备工作,如确保跨境贸易协议不会突然失效以外,人们对各国央行和监管机构将如何应对市场的突然下跌知之甚少。包括法国在内的许多国家的监管当局都拒绝透露其准备工作的细节。英国金融行为监管局(FCA)的一位发言人表示,FCA拥有“应对市场混乱的工具,并随时准备在必要时采取行动”。

虽然禁止做空可以缓解冲击造成的影响,但市场专家表示,这只在有限的时间内有效。“市场总是对的,”trader Core Spreads的金融分析师David Buik表示,“如果你因为不喜欢正在发生的事情而进行干预,你就不会拥有一个正常运转的市场。”

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