汉堡界“三把手”温迪的逆袭?年内涨势远远跑赢麦当劳和汉堡王

汉堡界“三把手”温迪的逆袭?年内涨势远远跑赢麦当劳和汉堡王

Investing.com  | 2019年11月8日 19:03

(作者:莫宁)

前言:今年对于美股快餐股来说是一个不错的年份。市场将这些快餐连锁视为防御性股票,认为在经济增长放缓的情况下,人们仍然会去快餐店消费。那么除了麦当劳、星巴克、百胜餐饮这些被频繁提及的名字,还有哪些投资者可能不那么熟悉、同时有着良好股价表现的餐饮股?它们后市前景如何?

英为财情Investing.com – 今年年初,特朗普自掏腰包在白宫摆了一桌“汉堡宴”的图片传遍网络。出现在白宫餐桌上的,除了知名的麦当劳和汉堡王,还有汉堡界的“三把手”——温迪汉堡。

温迪 (NASDAQ:WEN)今年以来也有着不俗的表现,年初迄今股价上涨了34.4%,跑赢了标普500指数的23.07%,也好于麦当劳 (NYSE:MCD)的9%和汉堡王母公司Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR)的27%。

温迪与麦当劳、汉堡王母公司RBI、标普500走势对比

同店销售增长加速,“千年老三”迎来春天

从市场份额来看,创立于1969年的温迪汉堡自然比不上麦当劳、汉堡王。2018年,温迪汉堡在美国市场的全系统销售(涵盖直营与加盟店的总体销售)是105亿美元,而麦当劳和汉堡王则分别是378亿美元和216亿美元。

目前,温迪在全球范围内的30个国家拥有6700家门店,包括美洲、亚洲和中东地区;相比之下,麦当劳在100多个国家拥有超过3.7万家餐厅,汉堡王的门店数量则接近1.8万家。

在快餐市场竞争日益竞争之际,温迪汉堡在今年三个季度以来的表现却让人眼前一亮。在刚刚过去的三季度,温迪在北美市场的同店增长了4.4%,连续第四个季度销售增长加速,去年同期为下滑0.2%。

温迪汉堡北美市场同店销售增长

三季度的销售大幅增长,与上一期文章提及的“炸鸡汉堡争霸战”有关。机构KeyBanc Capital Markets也指出,在当前的快餐行业,炸鸡和早餐是“新的战场”。

虽然在汉堡界一直被视为“千年老三”,但温迪的存在感一点也不弱,尤其是在社交媒体平台上。在8月中旬,温迪也加入了推特上由Popeyes和Chick-fil-A挑起的“炸鸡汉堡争霸战”,推出了新产品“辛辣鸡块”(Spicy Nuggets),这正是推动三季度同店销售增长的重要因素。

此外,温迪将其2019年的全球全系统销售增长预期从3%至4%的区间上调至3.5%至4%。

温迪再战“早餐”,会是“赶了个晚集”吗?

温迪也在酝酿进入另一个战场——早餐。但早餐业务的情况却要复杂得多,也是为什么虽然温迪年内销售表现良好,但华尔街却仍然抱持谨慎态度的原因。

在9月份,温迪宣布2020年初将在全美范围内提供早餐产品,投入成本为2000万美元。为了支撑这一业务的扩张,温迪计划再雇用约2万名员工。同时,该公司还下调了对于2019财年的调整后收益预期,预计将介于下滑1.5%至增长1.5%之间;并称早餐销售额有望增长到日销售额的至少10%,超过10亿美元,预计这部分业务会在2021年实现盈利。

此举前景不明的一个原因在于,早餐业务已经非常拥挤。之所以吸引到麦当劳、汉堡王、唐恩都乐 (NASDAQ:DNKN)等知名快餐连锁的加入,是因为过去五年,快餐店的早餐客流量增长了7.7%,消费水平也增长了31%,同期午餐和晚餐的客流下降了1%。

目前,星巴克 (NASDAQ:SBUX)和麦当劳占据着最大份额的早餐时段客流,均在21%以上,除此之外,赛百味、Chick-fil-A、唐恩都乐、汉堡王、塔可钟都是这个赛道的竞争者。相比之下,温迪似乎是“赶了个晚集”。

而且,早餐业务也不一定就能成为新的增长引擎。财大气粗的麦当劳在最新一份财报中称,上季度其早餐销售额有所增长,但增幅低于午餐和晚餐。

温迪也不是首次尝试推出早餐。在2012年,它的进军遭到了麦当劳等竞争对手的大力反击。事后温迪管理层总结,除了竞争之外,其失败的原因还在于广告投放太少,缺乏区域策略。

那么这一次会不会有所不同?这将是决定温迪下一步股价走势的关键。在表明其举措成效的迹象出现之前,最好还是对该股保持中立态度。

前两期文章:

今年以来股价暴涨84%,网红汉堡店Shake Shack凭什么?

汉堡王母公司股价冲高回落后,还是投资者眼中的“香饽饽”吗?

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