近期因特斯拉 (NASDAQ:TSLA)新一代主打车型Model 3实现量产并降价，新能源汽车再次成为资本市场讨论的焦点，市场关注特斯拉能否像当初的苹果一样，为中国培育发展新能源汽车产业链上下游的中坚力量。
所谓新能源汽车，主要是指采用新型动力系统，完全或主要依靠新型能源驱动的汽车，包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车及燃料电池汽车等。目前我国在新能源汽车产业链各环节的布局如何？新能源汽车对汽车业乃至宏观经济有多大影响？今天的日报试图对这两个问题做出简要回答。
一、新能源汽车产业链简述
传统汽车主要由发动机、底盘、车身和电气设备四个基本部分构成。其中发动机为汽车的动力装置，主要被用于将汽柴油燃烧产生的化学能转化为机械能。底盘则由传动系、行驶系、转向系和制动系四部分组成，主要起到传递发动机产生的动能（传动系，包括离合器、变速器、传动轴等），支持全车并将该动能转化为汽车的驱动力（行驶系，包括车轮、悬挂系统等），根据驾驶员的操作改变行进方向和速度（转向系、制动系）的作用。车身作为安置驾驶员、乘客或货物的载体，电气设备（包括点火系、空调、照明等）则为汽车启动、行驶及附属设施提供电源。
新能源汽车与传统汽车最大的区别在于动力来源和驱动形式，三电系统是其核心部件。新能源汽车中电池组释放的电能是其主要的动力来源，而底盘中原传动系、转向系和制动系的功能则部分由电动系统（电机、电控系统）替代。虽然过去几年间三电系统的成本已显著下降，但目前仍占新能源汽车材料成本的一半以上，是整车的核心部件。具体地，电池组最为重要，约占材料成本的40%，主要由电芯、电池管理系统（用于提高电池利用率，监控电池的状态）和Pack（基于个性化需求，对电池管理系统方案、热管理、空间尺寸等定制化研发与设计）组成，其中电芯可进一步拆解为正负极材料、电解液、隔膜等，其上游主要是锂、钴、镍等金属。
由于国家通过补贴等方式大力支持国产动力电池的发展，目前国内在电池领域的自主化程度要明显高于电机、电控。2018年中国动力电池出货量约占全球的61.3%，涌现了诸如宁德时代、比亚迪、国轩高科等龙头企业。当然，不可否认的是，国内龙头企业在电池单体能量密度、成本控制上仍弱于松下、三星等国际电池巨头，未来随着补贴的退出，国际竞争者加速介入国内车企供应链，国内电池龙头企业仍将面临一定压力。相比而言，从峰值功率、扭矩等产品参数看，国内电机技术水平与国际品牌水平差距不大，但以IGBT芯片为代表的电控核心零部件在技术代际、良品率等方面仍有较大的提升空间。
二、新能源汽车的地位及前景
汽车行业对生产、消费有着较为重要的影响。从工业企业营收的角度看，汽车制造在制造业中仅次于计算机、通信和其他电子设备制造业，是营收规模第二大的行业，约占工业企业总体营收的7.5%。从投资的角度看，汽车制造业在制造业中占比排名第五（7%左右），约占固定资产投资完成额总值的2%。从消费的角度看，汽车类消费占限额以上企业商品零售总额的25%以上，是影响消费最大的商品品类，2018年以来社零增速的下滑与汽车销量负增长有很大关系。
新能源汽车在汽车行业中的地位逐渐上升。我国出于缓解传统汽车带来的能源和环境压力，加快汽车产业转型升级实现弯道超车等目的，很早就开始对新能源汽车进行政策支持，目前中国新能源汽车无论是产销量还是保有量都已遥遥领先，连续四年居世界首位，销量更是超过了全球其他国家的总和。具体地，我国新能源汽车产业从2015年开始爆发，2019年我国新能源汽车产销量大约为120万辆，占汽车总产销量的5%左右。
政策维稳、合资外资品牌发力的背景下，预计新能源汽车产业将恢复中高速增长的态势。2019年由于传统燃油车厂商降价去库存及新能源补贴退坡，国内新能源汽车同比出现负增长，引发了市场对新能源汽车未来走势的担忧。但展望未来，一方面，政策好于预期，双积分政策将进入实质执行阶段，从工信部释放的信息来看，原定于2020年底完全退出的新能源车补贴政策有可能延缓。另一方面，目前国内新能源汽车产业以自主车企为主，按计划2020年外资与合资企业将陆续推出新车型，而占据美国新能源汽车半壁江山的特斯拉国产化加速落地，都将为市场带来新的冲击与活力。
根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿），2025年我国新能源汽车新车销量占比要达到25%左右，即使假设未来5年内汽车销量零增长，也对应新能源汽车销量每年30%以上的复合增长率。按新能源汽车5%的占比估算，预计2020年至少能带动汽车销量增长1.5个百分点，叠加2019年汽车产销的低基数，汽车制造与销售的继续回暖可期。事实上从去年下半年以来，汽车制造业的销量和生产情况就已经出现明显改善。