从恐慌指数看美股走势:VIX跌破50之前,标普都无法持续反弹?

从恐慌指数看美股走势:VIX跌破50之前,标普都无法持续反弹?

Investing.com  | 2020年3月31日 18:35

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 虽然美股上周大幅反弹,但衡量标普500指数隐含波动率的VIX恐慌指数周一仍然收于57.19的高位。英为财情数据显示,VIX已经连续15个交易日收于50上方,连续10个交易日收于60以上——突破了2008年金融危机期间创下的8日纪录。

从走势图来看,VIX已经有回落的迹象,但只要它没有回落至50下方,投资者便仍然坐立不安。

VIX为何居高不下?

VIX恐慌指数的原理很简单:基于短期内标普 500指数的期权价格(包括看跌期权和看涨期权)来衡量未来30天该股指的波动性预期。指数越高,显示投资者预期未来的股价指数波动性越剧烈。

要记住,VIX恐慌指数是衡量未来波动性的指标,而不只是美股的一个反向指标。当下美股的暴跌和暴涨都会影响投资者对未来走势的预期,从而推动VIX指数走高。根据Bespoke的研究,截至上周五,标普500指数的实际波动率和隐含波动率走势都相当一致。

上周,虽然标普500指数上涨了超过10%,但在五个交易日中有四日的波动都至少达到2.9%,上周五标普500的实际波动率高达97.4%。法兴银行也指出,从当前一个月的实际波动率来看,比这个水平要高的历史上只有两次,一是1987年11月(黑色星期一),二是2008年10月。鉴于这种实际的高波动性,VIX恐慌指数仍然居高不下也就很非常合理了。

VIX处于高位,既反映了市场极端波动后可能产生的余震,也突显了疫情发展轨迹及其经济影响的高度不确定性。上周五美国国会已经通过了逾2万亿美元的救助法案,最新消息也显示白宫和美国国会在酝酿第四轮经济刺激计划,但市场的预测仍然悲观——高盛预计二季度美国GDP将同比大降24%,摩根士丹利的预期是萎缩30%,摩根大通预计将同比下降25%。

VIX恐慌指数走势

美股投资者需要关注的一个关键VIX指数水平

对于美股而言,现在VIX处于略低于60的水平意味着,在未来30天,市场正计入标普500指数每天会出现3%-4%的波动。

周一标普500反弹3.4%,但能否持续上涨要打个问号。BTIG的首席股票和衍生品策略师朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)认为,VIX需要跌破50并且维持在这个关口以下,才能使股票持续上涨。

通常情况下,市场在经历了极端波动之后都要一段时间之后才会平息,有观点认为可能需要几个月的时间。历史上看,金融危机期间,美股从2007年10月的高点下跌了57%,至2009年3月触底反弹,当时VIX就处于略低于50的水平。

不过,一个比较乐观的迹象是,VIX期货价格正处于现货溢价的状态,也就是说近期合约的价格高于远期合约价格。

将于4月中旬到期的近月VIX期货(反映出合约到期日之后一个月的标普500指数隐含波动性)价格在过去一周半的跌幅要远远大于VIX指数本身,截至上周五处于51附近的水平。更远的合约价格更低,5月VIX期货在45左右,6月合约低于40,到8月份VIX预计会回落至30。

从现货溢价的这个期货结构来看,交易员预计随着时间向夏季推进,美股市场的波动性会变得不那么高。但至少根据当前的VIX指数水平来看,交易员预计4月仍将是动荡的一个月份。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或英为财情 App

推荐阅读:

高盛:切勿追逐这波反弹 股市触底需满足这三个条件

现金流充足、行业地位稳固,这两只股票最适合在美股触底时买入

沃顿商学院教授:美股虽已触底 但真正复苏还需4步

继2万亿美元救助法案后,白宫、美国国会酝酿第四轮刺激计划

Investing.com

相关文章

最新评论

添加评论
请等待一分钟后再次发表评论
hairui li
hairui li

得了高血压呗!  ... (查阅全文)

2020年4月2日 14:57 GMT· 回复
讨论
回复...
请等待一分钟后再次发表评论

交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资,所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况,网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 繁體中文 Bahasa Indonesia Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
退出
是否确定退出?
确认
取消确认
保存更改

+

下载英为财情Investing.com APP

获取免费股票、指数、外汇、大宗商品和债券的实时行情、图表和提醒服务。 获取免费的高级技术分析/预测。

英为财情 Investing.com更佳体验,尽在APP!

更丰富的内容,更快捷的行情和图表,更流畅的体验,尽在APP

';