Kathy Lien外汇分析:三大因素陷入“拉锯战”,市场将迎来波动的二季度

Kathy Lien外汇分析:三大因素陷入“拉锯战”,市场将迎来波动的二季度

Kathy Lien  | 2020年4月1日 10:29

英为财情Investing.com - 2020年第一季度——道琼斯工业平均指数135年历史上表现最糟糕的第一季度——终于结束了。在过去的三个月中,公共卫生事件突然爆发,先是冲击中国,然后是欧洲,现在美国成为了“震中”,其股票和大宗商品暴跌,道琼斯工业平均指数下跌超过20%,油价下跌60%。欧洲股市也受到重创,跌幅超过25%。在亚洲,日经指数下跌20%。

简而言之,对于股票而言,这是一个糟糕的月份;对于货币而言,这是一个不稳定的月份。为了安全起见,投资者将资金注入美元,但随着疫情在美国的蔓延,美元回吐了涨幅,因为投资者担心美国经济的前景,并质疑特朗普政府推出的救助举措或无法帮助企业和消费者渡过危机。如今,消费者信心的急剧下降反映出该国根深蒂固的悲观情绪。消费者信心指数从3月的130.7下降至120。

在主要非美货币中,澳元纽元一季度跌幅最大,分别下跌了13%和11%加元也下跌了8%以上,而欧元的跌幅较小,约为2%。向前展望,第二季度的情况也不太乐观。大多数世界领导人警告称,商业活动可能要到六月才能恢复正常。许多国家的学校将在学期的剩余时间内关闭。

如果幸运的话,接下来的几周内,居家隔离的措施将显露成效,美国的确诊曲线或达到顶峰;同时,可在5至15分钟内出结果的COVID-19检测工具也供应充足,从而帮助遏制疫情。但是,即使情况确实如此,4月份也会公布3月的数据,这意味着从本周的初请失业金人数和非农就业报告开始,我们将在4月和5月看到疫情对经济数据 的不利影响。疲软的经济数据、第一季度的企业财报和确诊数据变化之间的拉锯战,将使外汇交易者迎来动荡的第二季度。

我们将从周三公布的ADP就业人数中,率先了解3月份非农就业数据的恶化程度。经济学家预期ADP将减少15万人,鉴于上周公布的逾300万初请失业金人数和截至3月28日当周预计出现的350万失业人数,这个预期似乎过于乐观。不过,这与非农就业人数仅下滑10万的预期一致。

在我们看来,这两项预测都过于乐观,即便预测准确,交易者也要持保留态度,因为实际上数百万的美国人已经失业了。总体而言,尽管美国将推出2万亿美元的救助计划,但梅西百货、科尔士百货和Gap等主要零售商总计已令超过50万名工人无薪休假。

劳动力市场的状况非常糟糕(高盛认为失业率将达到15%),反映到数据上只是时间的问题。ISM制造业PMI也将发布;鉴于费城纽约联储调查显示制造业活动收缩严重,我们预期美国3月的制造业活动将急剧萎缩。

由于加拿大GDP数据疲软,美元/加元延续了升势。这些数据是滞后的,但也显示1月份加拿大经济仅增长0.1%。3月的数据预计会更糟,但我们要到5月下旬才能得到实际数据。石油价格在短暂跌破每桶20美元之后回升。

尽管中国官方制造业PMI回升,但澳元和纽元仍大幅下跌。中国3月份官方综合PMI从28.9大幅反弹 至53.0,制造业非制造业都有明显的改善。周二公布的新西兰ANZ商业信心意外大幅下滑,从-19.4跌至接近历史低点的-63.5;周三澳大利亚最新公布的制造业PMI低于预期,同样对澳元不利。

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(翻译:莫宁)

Kathy Lien

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