英为财情Investing.com - 买事实，卖谣言：这或许就是原油市场的现状。然而，虽然欧佩克+达成减产协议后油价有所反弹，但是这份减产协议并不尽如人意，同时市场猜测原油储存设施也即将达到储存极限，新一轮抛售可能即将来临。
美国WTI原油价格亚市午盘盘初一度涨5%，布伦特原油价格一度涨4%，这正是沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammad bin Salman)和俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)以及他们的新盟友美国总统特朗普(Donald Trump)梦寐以求的拐点。如果没有这份协议，一场灾难可能降临到石油市场，而油价将在眨眼间跌破20美元。
欧佩克+减产协议无法扭转布伦特原油的深度期货升水
欧佩克+结束了长达四天的马拉松式视频会议后，虽然各方在自我感动，尤其是特朗普，他在推特上说这是一份对各方都“伟大的协议”，但是油价走势阻力最小的方向仍然是下跌，因为减产的幅度只有需求降幅的三分之一。
更糟糕的是，全球石油储存设施将在未来几周塞满，虽然欧佩克+和其他一些产油国开始减产，但产量仍然高企叠加消费也依旧萎靡不振，导致库存持续攀升。
线上交易平台OANDA高级市场分析师Ed Moya表示，“全球性的减产协议需要非凡的合作，但不幸的是这种合作仍远不能稳定市场。”他说：
“这份减产协议的缺陷太多了，人们很难相信油价已经见底了。”
根据这份协议，沙特主导、包括俄罗斯在内的欧佩克+将把日产量削减970万桶，低于最初公布的1000万桶。
过去60年从未与欧佩克合作过的美国、巴西和加拿大也将再贡献370万桶的纸面减产额度。
墨西哥在过去超过72小时因造成谈判陷入僵局而臭名远扬。起初，墨西哥拒绝了欧佩克+减产40万桶的要求；然后，在美国表示愿代其减产25至30万桶后，同意减产10万桶。这件事表明，即使沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼(Abdulaziz bin Salman)表示，“欧佩克+重新站起来和复活了” ，但沙特已经在全球石油市场上不再一言九鼎。
对于沙特影响力下降，Pickering Energy创始人和首席投资者官丹·皮克林(Dan Pickering)在推特上发帖说：“如果你太久不吃蔬菜，你父母就会把你赶下餐桌。墨西哥在这场僵局中赢了…。但催化剂到位后，就要面对现实了。随后低油价将是常态/储油设施将爆满。丑陋。“
Rystad Energy石油市场分析师Louise Dickson表示，“仅靠欧佩克++的减产，无法真正或长期扭转布伦特原油的深度期货升水局面，因为石油储存设施需要保持经济效益，应对当前和未来可能仍然持续的供应过剩。”
“布伦特原油难以守住30美元的低点，需要非常更大的期货升水幅度才能足以支付储存原油的成本。”
期货升水指近月价格相比远期合约价格有所折价。
对于布油，上周五的6月现货收盘价相比一年后的远期价格折价9美元。交易员可以立即买进现货原油，并储存起来，然后在未来卖出获利。虽然这对个人来说可能利润丰厚，但储存起来的石油成为了全球库存的一部分，进一步压低了现货价格。
Louise Dickson说，“即使按照最好的假设，欧佩克++完全遵守了协议，日均产量减少了1000万桶，但第二季度供应仍然超过需求1000万桶。”此外，承诺的减产数量和实际向市场供应的数量也未必一致。
他说，“完全减产约1000万桶的规模也不可能那么快实现，目前距离5月1日只有三周了，减产也需要一定的时间才能实现，油井不是水龙头，可以简单地关掉或按下按钮就行。”
Rystad Energy石的首席分析师Per Magnus Nysveen进一步指出：
“目前陆地和海上的剩余原油储存空间大约还有7亿桶的规模，如果不立即减产的话，那么只剩下30天。如果日产量减少1000万桶，那么储存设施装满的时间也只将推迟两周。因此，为了度过5月，我们需要马上削减至少500万桶/天的产量，所有产油国都该现在就行动。”
总部位于纽约的咨询公司Energy Intelligence也表达相同的看法。该机构表示，市场需马上关注4月余下期间(4月是迄今为止石油供应状况最混乱的一个月)，以及怎么应对5月的石油供应。
Energy Intelligence表示：“3月份石油市场过剩的供应达到了惊人的1400万桶，4月份也差不多，但一些油井关闭抵消了部分需求损失。”不过“减产到5月份才开始，失衡的供需才开始调整，而石油现货市场可能一直处于饱和状态，直到6月份。”
OANDA的Ed Moya也赞同上述看法，他表示虽然周末达成的减产协议可能推动下半年的库存下降，但目前需求前景依然黯淡。
他表示：“油价短期内应该会承受巨大压力，但如果美国和欧洲的经济活动在6月前能部分开放，且乐观情绪升温，局面可能会很快改变。”
“油价终会上涨，但目前美国WTI原油价格可能会在20美元左右稳定下来。”
美联储放水将推动金价涨至1800美元
黄金似乎已准备就绪，即将冲击1800美元。但是，如果股市因原油价格重挫而承压，金价可能因想要立即套现的投资者而剧烈波动。
基本面上，全球央行的资金充斥着金融市场，叠加前景非常不明朗，共同推高了金价。
美联储上周五宣布，将拿出2.3万亿美元支持地方政府和中小企业，旨在保持美国经济完整。
但如果股市再次大跌，黄金将面临考验，近期黄金与股市走势高度正相关，而美元才是最安全避险资产。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.investing.com或下载英为财情 App】
推荐阅读
高盛： OPEC+5月实际减产可能仅每日430万桶，油价仍有跌至20美元风险
编译：刘川