股价低位反弹逾200%,蔚来汽车已告别最黑暗的时刻?

股价低位反弹逾200%,蔚来汽车已告别最黑暗的时刻?

Investing.com  | 2020年6月22日 18:09

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 在高瓴披露清仓蔚来 (NYSE:NIO)的四个月后,腾讯 (HK:0700)选择耗资1000万美元增持蔚来。

与合肥政府合作,获腾讯增持,一季度财报披露后,多家投行上调评级,蔚来最糟糕的时刻已经过去了吗?

高瓴清仓到腾讯增持,蔚来经历了什么?

高瓴今年2月中旬在SEC文件中披露,截至去年12月31日,已不再持有蔚来汽车股份。现在回头看,正是蔚来最艰难的时候。

这段长达5年的投资关系最终以高瓴清仓画上句号,在当时似乎意味着蔚来在新能源汽车赛道的前景不被看好。在此前长达一年的时间内,蔚来汽车的股价从IPO后10美元以上的高位持续下行,更曾跌至危险的1美元,濒临退市边缘。期间,持续的经营亏损、资金链紧张、竞争激烈、政策变化等问题一直困扰着蔚来。

但3月中下旬公布的四季度财报,似乎标志着蔚来已经筑好了底部。当时,蔚来称截至去年年底的现金余额已经不足以支撑未来12个月的经营。但随着美股大盘的反弹,蔚来股价也同步走高,迄今上涨已经超过200%。

蔚来汽车股价走势

在风险追逐情绪高涨的环境下,投资者选择将焦点放在蔚来的积极消息面上。一来,在与合肥市签署合作框架协议之后,蔚来短期“救命钱”有了保证;二来,一季度财报显示,蔚来达成了史上最低的季度亏损额,同时对二季度交付量、营收和毛利率给出了乐观的预期。

这个季度,蔚来非GAAP净亏损录得16.6亿元,同比和环比分别收窄34%和41%。蔚来预计,二季度交付量将环比增长148%至161%,至9,500-10,000台,营收预计也会获利146%至158%的增长,至33.7至35.3亿元的区间。

此外,蔚来还表示,预计二季度毛利率将由负转正,汽车业务毛利率超过5%,公司整体毛利率有望达到3%。毛利率的改善一定程度上是得益于产量提升所带来的成本下降。

这份财报一出来,摩根大通、美银美林、高盛等投行纷纷上调了蔚来的评级和目标价。

长期前景仍不确定,但短期底部已筑?

当然,这并非意味着去年困扰着蔚来的所有问题都已经解决。

比如特斯拉 (NASDAQ:TSLA)的竞争,尤其是在国内建厂之后。此前,新能源汽车补贴新政策出台,30万元成为了一个重要门槛,蔚来、小鹏、威马等本土汽车原本被认为是赢家,但这反而给了特斯拉一个降价的理由。正如小鹏汽车董事长何小鹏称,特斯拉在中国的毛利有30%,完全有能力适应新的变化,反而对部分合资和高端品牌的新纯电车型产生更大挑战。

理想汽车创始人兼CEO李想也表示:“新能源补贴新政策的30万门槛,估计是为了限制特斯拉而设计的,标准版可以把价格拉到30万,补贴后27万多。最后补贴也给特斯拉了,而价格下降又会打击20-40万售价的国产电动车。”

又比如长期的融资能力。看空蔚来的花旗曾指出,合肥的总部项目虽然缓解 了短期现金流压力,但双方的合作要求蔚来将一部分资金用于总部建设,如果长期销售疲软,这可能使公司承受更大的压力。

5月份,蔚来交付量同比增长了215.5%,这的确是一个积极的数据。但从更长期而言,竞争和疫情都会构成不确定性因素。彭博此前预测,2020年全球电动车销量将同比下滑18%至170万辆,疫情的爆发将会终结电动车连续10年的强劲增长势头。

这次腾讯的增持是一记信任票。但这背后,投资新能源赛道估计也是增持蔚来的一个重要原因。在这条赛道上,蔚来的“长跑”能力如何,还需要时间去验证。

不过值得一提的是,腾讯增持的正是6月15日蔚来宣布完成增发的7200万股ADS中的一部分,而蔚来汽车这次增发的发行价为5.95美元。这个价格,让蔚来的多头多少有了些底气。

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abel einstein
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还要看政策和经济支持,这种企业存在不确定性太大  ... (查阅全文)

2020年6月22日 14:17 GMT· 回复
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