股市波段牛,对黄金是利多还是利空?

股市波段牛,对黄金是利多还是利空?

季峥  | 2020年7月7日 10:37

近期股市火爆,现久违的波段牛。

本周一上证综指恒指双双刷新3月以来新高,上证综指还创下2015年以来的最大单日涨幅,A股总市值突破10万亿美元。上证50期指盘中一度涨停。

沪股通及深股通单日成交总额达1727亿人民币,港股通单日成交总额达602亿。北向沪股通及深股通单日成交总额更是连续第3天破前三大记录!

图1

历史经验上看,由于沪深两市成交额突破1.5万亿元,创5年来新高。量在价先,股市仍有往继续走强。起码高位震荡一段时间是没有问题的。

不过不得不指出,上涨的主要是银行、保险、券商、保险、地产等权重股。真正能赚到的这一波的人其实不多。后面有几个问题需要注意:

1、普涨可能性比较低,选股的难度相当大。

2、上证从2950点到3400点,只用了6个交易日。市场短期调整的风险是非常大的。

3、到周二开盘,跳空缺口有三个,一般情况下,缺口至少会被补掉一个。市场有调整到3200-3250点区域的风险。

那么A股走强,对于黄金和白银是什么影响。

A股走强的背景,是市场对下半年国内经济有走强有预期。

如果A股持续走强的话,经济走强—股市走强—市场通胀预期上升—商品上涨—白银和黄金上涨。由于白银的商品属性强于黄金,所以白银有望强于黄金。

不过商品走强也有赖于美国经济的复苏。我们一直在强调,美国经济的复苏会比预期的缓慢,时间需要很长。但是缓慢恢复也是恢复。由于前期基数低,所以美国经济3、4季度还会增长比较快。所以美国经济复苏—市场通胀预期上升—商品上涨—白银和黄金上涨。

黄金长期牛市的核心逻辑不是避险,而是对冲美元信用、货币贬值的工具。所以黄金既可以在经济复苏期上涨,也可以在经济衰退期上涨。

比如2008年和2001年,美国经济衰退,黄金和白银走强。

比如2009年和2003年,美国经济衰退后复苏,黄金和白银均稳步走强。

图2

走势分析和交易计划:

黄金TD压力400、401,支撑397、396、395。
日内判断:日线技术上,震荡上行趋势明显。随着金融市场风险偏好提升。股市、商品(铜、原油等)走强。黄金有望走商品通胀的逻辑。
短线计划:主计划397-396区域做多,止损394,目标400、401附近。
中线计划:布局点位397-378区域。空仓的,积极布局多单。
中线多空比控制在10:7-10:6。

图3

白银TD压力4460、4410/4390,支撑4350、4320。
日内判断:关键压力位在4410-4400,突破的话,打开波段上行空间。随着金融市场风险偏好提升。股市、商品(铜、原油等)走强。白银有望走商品通胀的逻辑。白银有望超越黄金。
短线计划:主计划4350-4340区域做多,止损4310,目标4400。突破看4460。
中线策略:布局点位4350-4360区域。空仓的,积极布局多单。
中线多空比控制在10:7-10:8。

图4

季峥

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