抖音海外遇阻,暴涨近200%的Snap再获重大利好?

抖音海外遇阻,暴涨近200%的Snap再获重大利好?

Investing.com  | 2020年7月8日 17:50

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 抖音海外版TikTok在美遭遇重大监管阻力,“阅后即焚”Snapchat母公司Snap (NYSE:SNAP)股价闻讯大涨6%。

截至周二,Snap已较3月低位反弹196%,表现要远远好于同期其他的社交媒体股推特 (NYSE:TWTR)(+50%)和Facebook (NASDAQ:FB)(+64%)。

TikTok海外遇阻,对Snap是个重大利好吗?

Snap与Facebook(绿线)、推特(紫线)股价走势对比

Snap的真正对手:TikTok抑或Facebook

美国银行在消息传出后率先上调了Snap的目标价,从24美元调升至28.50美元,维持“买入”评级。分析师贾斯汀·波斯特(Justin Post)称,TikTok的大热是Snap投资者的最大担忧之一,两个app在用户群体上有明显的重叠。如果TikTok被打压,将缓解Snap的广告展现成本压力。

摩根士丹利也有类似的看法,称这对Snap和Facebook而言是个利好。

但到底TikTok对Snapchat构成多大的竞争压力,这是个有争议性的问题。虽然就用户群体而言,TikTok与Snapchat重叠更高;但加拿大皇家银行的分析师指出,就应用功能性而言,谷歌的YouTube和Facebook的Instagram才是TikTok更重要的竞争对手。

富国银行认为,并无证据显示TikTok与Snapchat“同类相食”。比如,在Snapchat推出新的音乐功能之后,第三方数据显示应用使用出现有利趋势——TikTok用户的Snapchat使用时间平均增加了五到七分钟。

事实上,Facebook及旗下的Instagram可能才是Snapchat真正的竞争对手。多年以来,Facebook一直通过复制Snapchat最独特的功能来限制后者的增长;2016年,Facebook克隆了Snapchat的“故事”功能,成功将用户从当时还在快速增长的Snapchat中拉拢了过来。根据Facebook的说法,现在这个功能每天拥有超过5亿用户在使用。

Snap的首席执行官斯皮格尔甚至公开表达了对TikTok的赞赏。“我喜欢TikTok,我是它的忠实用户。”斯皮格尔放言,TikTok的规模最终将可能超越Instagram。

雪球网友“LeoJH”则观察到,TikTok是Snap的重要广告客户;打开Snapchat后出现的TikTok广告几乎到了“令人发指“的地步。这与上文所提及的,两款应用在用户群体上的重叠,也是相符的。

由此看来,TikTok海外遇阻,对Snap的利好其实并不明显,甚至可能是一个潜在的利空因素。

股价反弹近200%后,Snap需要交出更亮眼的成绩单

在经历过此前的一轮大涨之后,Snap的高估值需要之后更好的业绩表现来支撑。

一季度,Snap报告了强劲的增长,但花旗集团此前指出,第三方数据显示其用户增长势头可能无法持续,在4月份显示出下降趋势。

1月和2月,Snap的每位用户收入录得了40%的增长,数据非常瞩目。但随着Snap用户群的不断扩大,花旗预计其增长率将会有所缓和。此外,4月份Facebook的广告收入持平,谷歌和推特的收入下滑,表明广告主正在削减所有类别的预算。

二季度的数据还需要财报来验证。但Snap如何开发广告之外的变现手段,一直都是个十分迫切的问题。Snap也在尝试在Snapchat应用程序里嵌入电商功能,但能否对抗Facebook的同类策略?一个多月之前,Facebook宣布将推出Shops功能,允许商家免费在Facebook和Instagram上建立免费商店。

现在,Snap要追赶更大的竞争对手,还有很长的路要走。Facebook的每位用户收入在180美元,是Snap的14美元的逾10倍,推特的每位用户收入也在61美元至64美元之间;而分析师平均预计,Snap的北美每用户收入在2020年将为15.60美元,到2021年也才会达到20美元。

当然,Snap在AR(增强现实)广告方面的前景也是看好这家公司的重要原因之一。据研究机构ARtillery Intelligence的数据,2019年全球AR广告收入达到15亿美元,到2023年有望实现88亿美元。去年Snapchat以11.4亿美元的收入领跑AR广告市场。

但投资者要清楚的是, Snap的市销率现在达到了9.21倍,而行业均值只有1.31。Snap作为AR广告的领先者,这个利好也可能已经在一定程度上计入到股价当中。

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