金银油非美货币纷纷回撤,美股指静待美国PPI推波助澜!

金银油非美货币纷纷回撤,美股指静待美国PPI推波助澜!

方世平  | 2020年7月10日 08:33

今日20:30 美国6月核心PPI年率(%)数据。

三菱日联:美联储政策及美国政府刺激政策短期内打压避险美元。尽管担心新冠肺炎病例的增长,但美联储前所未有的刺激措施,以及美国政府可能出台更多财政刺激政策的预期,可能在短期内打压避险美元。相较于复苏初始阶段,美国经济数据利好程度下降的风险在增加;相比欧洲而言,美国病例增长的风险也更高。但其中许多风险已被市场认知,对美国货币财政政策的预期可推动股市上行,意味着美元将暂时表现欠佳。

伦敦资本集团(London Capital Group)研究部主管贾斯珀•劳勒(Jasper Lawler)表示,他认为金价将继续“走高”至1850美元/盎司,之后投资者开始研究并考虑大量获利了结;他说:“没有很大的催化剂来出售黄金。出于这些潜在原因,仍然需要它作为对冲通胀和政治不确定性的避险工具。”他补充说,除非黄金跌破1700美元,否则市场不会对黄金当前的上涨走势感到怀疑。他说:“我对黄金的信心不会因几十美元的走势而动摇。我认为黄金必须进行更大幅度的回撤,才会改变我们多年来对于黄金上涨的观点。”他表示在当前环境下,他倾向于将黄金在资产组合中投资配比提高到15%,而不是此前的10%;尽管黄金还有上涨的空间,但他表示,他继续关注的一个不利因素是美元。尽管美元在过去几个月中失去了一些动力,但他表示,美元仍然是一种有韧性的资产,如果美元突然活跃起来,我认为黄金会默认作出回调。”但他补充称,在美联储继续人为压低利率的环境下,美元将难以找到坚实的支撑。

世界黄金协会研究主管Juan Carlos Artigas在一份声明中表示,由于投资者在疫情大流行造成的经济动荡中寻求避险,黄金ETF的投资需求今年打破了多个纪录。目前对疫情的经济影响和病毒感染率的担忧持续存在,黄金ETF的投资需求可能在下半年继续保持“强劲势头”。

美国铸币局前主管Ed Moy指出,很多在2006年至2011年间将金价从600美元推高至1900美元/盎司的因素目前都出现了。在经济复苏充满了不确定性,且遭遇了史无前例危机的情况下,全球范围内有大量的货币和宽松刺激政策出现。这使得投资者们选择避险,并且需要能对冲通胀的资产;当然,演下的情况和10年前金融危机时还是有区别的。当时的很多的刺激政策都是短期的,眼下美国面临着选的不确定性,面临着国内大规模抗议的风险等等。整个基本面都是利好黄金的,在这种巨大不确定性下,黄金会持续走高。

富国银行 (NYSE:WFC)(Wells Fargo)表示,即使上涨到目前这种高水平,依然看好金价走高;去年5月金价终于真正突破了1300美元/盎司关口,这一关口黄金市场足足花了6年时间。自此之后的一系列阻力水平,突破起来都简单得多。该行分析师Austin Pickle指出,预计今年年末金价将在1800至1900美元/盎司区域内。当被问目前这种水平金价是否还能涨时,答案很简单‘能’;该行预计到明年年末,金价将走高至2200至2300美元/盎司,这意味着距离目前水平,金价还有约500美元的涨幅。黄金市场有很大推动,因此我们预计其将创下新高;不过金价上行将不会是直线,短期会有震荡修正。大量持仓和强劲的市场情绪往往是在价格关键节点时出现的。要清出这些持仓不是那么容易的,并且还要说服投资者市场仍有推高金价的因素。从过去一年金价走势来看,金价每一次主要阻力水平都有持续震荡。

BI大宗商品策略师Mike McGlone表示,全球经济的复苏将是非常缓慢的,这对黄金来说,显然也是好消息。全球经济陷入衰退的状态将能够推动金价突破1900美元/盎司,创下新高;从黄金和其它大宗商品的对比来看,其优势明显。在经济承压的情况下,许多大宗商品都会有需求下降,因此承压,但黄金作为避险保值资产,则恰恰相反;目前金价和BCOM现货指数的比率已经非常接近1980年的顶部水平。黄金市场花了27年在突破了1980年的价格顶峰,主要受通胀低迷的影响。对大部分大宗商品而言,眼下通胀仍然疲软,而美联储的宽松政策下,黄金是有冲击高位的可能。

新加坡大华银行分析师就预测,在历史高位已经进入了黄金多头的攻击射程之后,年底前金价上触2000美元也已不再是遥不可及的梦想,事实上,如果在夏去秋来之际,美国疫情数字仍未出现显著回落的话,大家就会比预想更早地看到现货金价在避险需求不断继续涌现的背景下创出历史新高的那一天。

金价涨破历史高位已经只是时间问题。之前,在2011年9月,现货黄金价格曾升至历史高点1920.30美元/盎司,而那正是在美联储于2008年经济危机之中把利率调到了零水平之后三年。由于货币政策本身具有延后性,因此,在经济危机结束后的复苏周期中,金价仍会在相当时间内维持惯性。如果参考上一轮经济危机后的趋势,那么金价上涨周期至少会延续到2022年底,届时若基于历史行情推测,现货金价将有望涨至2500美元一线。

方世平

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