逢高减持,上市公司重要股东给投资者上的一堂风险教育课

逢高减持,上市公司重要股东给投资者上的一堂风险教育课

皮海洲  | 2020年7月13日 08:28

最近的股市有点火,3000点、3100点……3400点整数关相继被拿下。“牛市来了”也因此成了不少投资者与市场人士的共识。

然而,就在机构频频喊出“年内看3800点”、一些新股民争相排队开户准备上车之际,上百份的上市公司重要股东减持公告纷纷砸下。截止7月8日晚间,7月份已有近百家的上市公司披露5%以上股东减持计划,以拟减持股份上限乘以最新股价计算,股东合计拟减持市值超200亿元。其中,仅7月6日—7月8日三天,就有40家上市公司预披露了重要股东的减持计划。这些上市公司重要股东的减持公告硬是把投资者砸懵了!砸晕了!

一直以来,上市公司重要股东减持都是A股市场非常敏感的一件事情。特别是在股市低迷,股市下跌的市场环境下,股东减持会被视为是市场的一大利空,不仅会对上市公司股价带来冲击,而且还会动摇投资者对市场的信心。因此,上市公司重要股东减持通常都是投资者非常忌讳的一件事情。

但市场就是如此,并不会随着投资者的意志为转移,甚至是投资者怕什么,市场就会来什么。这不,上市公司重要股东的减持,就像是市场的牛皮癣一样,与行情的发展形影不离,而且行情越是上涨,重要股东的减持就越是猛烈,让投资者难以回避。

这其实是A股市场的一个正常现象。由于上市公司的股权结构不太合理,每一家新公司的上市都会给市场带来数倍于首发流通股规模的限售股,而这些限售股是会逐步解禁的,限售股的持有人通常就是上市公司的重要股东。而随着限售股的解禁,重要股东也就可以将其减持套现了。这是目前的法律法规所允许的。进一步说,重要股东减持套现是法律赋予他们的权力,这是不以二级市场投资者的意愿为转移的。至于重要股东如何减持,这是重要股东自己决定的事情。

重要股东对减持时机的选择这是一个非常重要的事情,这是一个技术活。由于重要股东的持股都是原始股,持股成本低廉,有的甚至早就是“零成本”,因此,对于重要股东来说,任何时候减持都是有巨大利益的。不过,如果是在股市低迷或股市暴跌时减持,不仅自己的获利会减少,而且还会给市场带来较大的冲击,这是市场很忌讳的事情。因此,重要股东减持通常会选择在股市大涨,或牛市到来的时候,尤其是牛市,这是重要股东减持的最佳时机。因为这个时候的减持,不仅重要股东可以获得更多的利益,而且对市场的冲击较小,尤其是一些大涨的股票,重要股东逢高减持也是给投资者敲响的警钟,提醒投资者注意投资风险。

比如,当下的重要股东减持,对于投资者而言无疑是一堂风险教育课。因为近期的股市行情有些疯狂,不少投资者甚至将其与2015年的疯牛联系在了一起。如券商股掀起涨停潮,银行板块指数也接近涨停,有的个股连续涨停,有的个股股价翻番,市场风险也因此急剧增加。

在这种情况下,股东逢高减持,对于市场而言是一副冷静剂、清醒剂。一方面是提醒投资者注意股票本身的投资价值,重要股东都在减持了,股票的估值是不是高企了?另一方面是让投资者认识到重要股东减持本身所带来的风险。尤其是大股东持股甚多,股价炒得越高,大股东可以减持得越多。而最终结果,重要股东成了市场炒作的最大受益者,而二级市场投资者成了重要股东减持的接盘者与买单人。这就是市场炒作所必须面对的现实问题与投资风险。

正是基于重要股东的减持与行情的发展如影相随,这就提醒投资者需要理性投资。不要盲目追高,不要参与市场的投机炒作。在投资的过程中,投资者需要做到逢低吸呐有投资价值的股票,并且是越涨越买,不做高位的接盘者。否则,投资者盲目追高的结果,不仅有可能成为股东减持的买单人,而且还有可能接到最后一棒,把自己套牢在高岗上。

皮海洲

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