奈飞,二季度继续“爆炸”增长?

奈飞,二季度继续“爆炸”增长?

Investing.com  | 2020年7月15日 17:46

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 流媒体巨头奈飞 (NASDAQ:NFLX)二季度的订阅用户增长,预计会有不俗表现。

奈飞将于周四盘后发布二季度财报。虽然很多企业因为疫情的缘故而暂停提供业绩指引,但奈飞并不是其中之一。它给出的预测是增加750万订阅用户,不过在分析师看来,这过于保守了。

二季度,奈飞新增订户再度突破1000万?

一季度,奈飞新增订户数达到1580万,远远超出了华尔街最乐观的预期。不过业绩数据公布之后,其首席执行官里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)试图给市场的热情降温:“在我们20多年的历史中,从来没有看到过比这更加不确定或者说令人不安的未来。”

“预计随着居家令的结束,观看人数将减少,会员增长将放缓。我们预计这一变化将很快到来,”黑斯廷斯称。

但整体来看,分析师预计4月至6月还是会有强劲的增长,Refinitiv的数据显示,平均预期是810万的新增订阅用户。

期间,奈飞新上线的内容包括喜剧《太空部队》、真人秀《欲罢不能》、剧集《纸钞屋》最新季以及单口喜剧演员杰瑞·宋飞的特别节目等;此外,美国多州在5月下旬才放松社交距离限制,意味着二季度逾一半时间人们仍处于居家令之下。

高盛给出的新增订户估计高达1250万。这个预估是基于SensorTower的数据,显示奈飞app的季度下载量创下新高,同比增幅创下2016年一季度以来的最高水平。高盛分析师称,《纸钞屋》、《十三个原因》、《麻木不仁》等系列剧集最新季的推出有助于吸引新用户。

即便是近期下调了奈飞评级的瑞银,也预计全球订户数量将“大大高于”奈飞的预期。comScore和瑞银内部调查数据显示,鉴于奈飞的内容库存和全球影响力,与大多数竞争对手相比,它受到疫情停工的影响要小得多,尤其是在美国。在整个春季和夏季,奈飞都在不断发布新的节目。

空头Wedbush在7月10日至12日对1315名美国观众进行了调查,显示50%的受访者称奈飞是他们最喜欢的视频平台,其中8%是过去90天内的新用户。“这表明奈飞的订阅量将持续强劲增长。”Wedbush给出的预估是1500万新增订阅用户。

还有一个潜在的利好是,奈飞一季度的正自由现金流有望延续至二季度。高盛预计,由于电影和剧集制作项目的推迟,二季度的自由现金流可能高达1亿美元。

财报日多头的最大挑战:市场预期门槛太高

但需要警惕的是,从奈飞近期的股价表现来看,投资者对新增订阅用户这个关键指标的预期不低。奈飞已较3月中旬的低点累计上涨了75%。

奈飞与标普500指数走势对比

瑞银指出,“疫情环境继续影响着消费者的行为和消费习惯,用户增长动力仍然强劲,预计奈飞的财报将得益于这些变化。和去年同期的情况不同(当时投资者的焦点放在奈飞与迪士尼的竞争、资产负债表与自由现金流、内容成本/竞争之上),市场的担忧似乎已经消失,当前的股价越来越多地反映出长期的商业护城河前景,包括用户/收入的持续增长。”

虽然瑞银认为奈飞的长期增长轨迹仍然完好,但建议投资者等到股价能更好地反映奈飞潜在订户波动、自由现金流动态和竞争状况时买入该股,而且在后疫情时代,奈飞会面临新增订阅用户对比基数高的问题。瑞银维持535美元的目标价不变。

美银美林分析师也称,考虑到奈飞股价的飙升,以及华尔街高达1250万新增订阅用户的估计,多头在本周的财报公布日面临着较高的门槛。

至于收入和利润,英为财情的数据显示,分析师平均预期奈飞二季度收入将同比增长23.8%至60.9亿美元,每股收益从去年同期的0.6美元升至1.82美元。

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