美国页岩油产业颓势未改 欧佩克增产正当时!

美国页岩油产业颓势未改 欧佩克增产正当时!

Investing.com  | 2020年7月16日 08:45

英为财情Investing.com - RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft认为,只要沙特阿拉伯打开“阀门”,欧佩克产油国就会在减产任务上做手脚。

虽然上述猜测很可能成真,但是美国石油开采商不会同时增产,因此可能引发油市的一场完美风暴。

美国 WTI原油期货价格日线图,来源:英为财情Investing.com

以沙特和俄罗斯为首的欧佩克+减产联盟将于周三召开网络会议,讨论当前和未来的生产政策。

此前,该组织大肆宣扬其减产执行率已经达到了108%,即日减产规模超过了4月规定的970万桶。

一旦削减减产规模,作弊就会开始”

虽然欧佩克实现了减产目标,但Helima Croft认为如果欧佩克开始削减减产规模,小型欧佩克产油国就会再次作弊。

他在接受采访的时表示,“当开始增产后,他们能否继续同心并力,或者开始离心离德?”

“虽然我觉得产量不会再次出现放飞自我的场景,但如果他们放松减产,总会有一些国家作弊。”

今年4月份,因公共卫生事件拖累石油需求暴跌,由沙特牵头,包括俄罗斯以及阿曼和哈萨克斯坦等其他非欧佩克成员国等23个产油国组成了欧佩克+联盟,将日产量削减了970万桶。

一名不愿透露姓名的欧佩克官员表示,目前沙特和该联盟中的大多数成员都支持放松减产。根据沙特的提议,欧佩克+将把目前的减产规模下调200万桶/日至770万桶/日。

面对最近三个月公共卫生事件对石油需求造成的史无前例的打击,欧佩克在决定是否增产时,不仅仅要考虑第二波公共卫生事件对原油需求的潜在打击,还要考虑美国页岩油卷土重来的问题。

美国页岩油产业颓势仍未缓解,欧佩克增产无忧

一直以来,美国页岩油开采商都是欧佩克的劲敌,不会是欧佩克真正的盟友,即使美国总统特朗普在4月曾抛出橄榄枝,但也只是名义上的盟友。

然而,所有的迹象都显示,欧佩克+的牺牲得到了回报。

因美国存在两个问题,欧佩克可以继续减产,也不会引发油价下跌。

首先,美国活跃石油钻井总数创下记录新低。如果要复产,需要相当久的时间。

美国贝克休斯石油钻井总数,来源:英为财情Investing.com

第二个问题是美国地方法院上周判决Dakota Access Pipeline输油管线因环境问题须在8月前关闭,并进行环境审查。这份判决可能对美国页岩油核心产区的巴肯(Bakken)的输油网络产生长久影响。

不过,据媒体报道,美国上诉法院周二表示,在上述期间期间,这条输油管道可以继续运营。

在公共卫生事件爆发前,北达科他州是仅次于德克萨斯州的美国第二大产油州,日产量接近145万桶,是历史最高水平。不过,由于公共卫生事件爆发,需求疲弱,能源价格下跌,该州的日产量已下滑至不足100万桶。

这条输油管线耗资38亿美元、长1172英里。在其被勒令关闭前,另一条输油管线Atlantic Coast Pipeline输油管线的开发商杜克能源(NYSE:DUK)和道明能源(NYSE:D)表示,由于工期不断延长以及成本合不确定性不断增加,他们将放弃该项目。

美国页岩油的威胁可能有些夸张

独立石油分析师Nick Cunningham表示,美国页岩油产量将大幅反弹的说法可能有些夸张。

他表示,过去,石油市场趋紧都只是给激进的页岩油开采商增加钻探活动创造更大的空间。但过去几个月,虽然原油价格从4月下旬的负值飙升至40美元左右,美国钻井数量仍处于历史低位。

他预计,“鉴于钻井数持续处于低位,美国产量似乎不太可能在今明两年大幅回升。”

美国能源信息署本周公布了一项预测,也支持了Nick Cunningham的看法。该机构预测8月美国七大页岩油产区的日产量将下降约5.6万桶至约749万桶,为两年来的最低水平。

聚焦公共卫生局势

归根结底,欧佩克放松减产实际上押注的是公共卫生危机期限的原油需求情况。

RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft认为:

“油价要涨至60美元的路线是:迹象显示需求强劲,公共卫生事件已明显不会对需求产生不利影响。而如果爆发第二波公共卫生事件,需求将受创。”

“现在宣布需求方面已取得胜利还为时过早。”

声明:本文作者Barani Krishnan没有持有文中所述的投资品种。

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翻译:刘川

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