这一市场正被"分食"!A股大佬疯狂扫货,规模或达2000亿!南向资金加仓名单来了,这3股被爆买超百亿

这一市场正被"分食"!A股大佬疯狂扫货,规模或达2000亿!南向资金加仓名单来了,这3股被爆买超百亿

券商中国  | 2020年7月24日 10:54

7月成立的新基金正成为南向资金主力,在3300点发行的新基金,港股或成为基金大佬建仓的优选对象。

市场人士指出,公募基金在3300点上方持续推出新基金的底气,可能来自便宜的港股,今年以来权益类新基金募集资金7700亿,其中大多不是单纯的A股基金,相当比例的新基金允许投资港股比例不超过股票仓位的50%,这成为南向资金的主力,按部分明星基金经理配置港股占基金资产约35%的比例测算,粗略估计今年以来新基金约有2000亿资金可投港股。

券商中国记者发现,6月末的持股数据显示,多位明星基金经理将重仓股从A股转向港股,部分基金经理增持港股超过15个点。有机构认为,香港市场的结构在发生着积极的变化,成长性投资标的数量的增多,整体来看,相较于A股市场,港股价格优势仍在。

新基金变南向资金,优先关注港股?

券商中国记者注意到,随着A股市场指数不断向上拉升,基金经理核心股票仓位总体开始偏向港股。

这解释了一个问题,即在3300点上方发行的一系列爆款新基金产品,会在指数暴涨后买什么或如何建仓?

华南地区的一位基金经理向券商中国记者表示,在3300点附近成立的新基金,大概率会优先买入性价比更高的港股公司。他强调许多新基金都包括了港股仓位,并不单单只投A股,因此3300点也不会令高位发行的基金感到担心。

由于今年以来新发的基金产品,大多都设计了港股投资的仓位,因此当新基金产品发行创出记录,也意味着南向资金的规模持续暴增。wind资讯统计显示,今年以来权益基金募集规模突破7700亿元,超过2015年全年的7691亿元,创下历史同期最高纪录。

券商中国记者注意到,上述7700亿权益类基金中,有相当比例的基金产品,允许投资港股比例最多达股票仓位的50%

7月20日一日售罄的嘉实远见精选基金,以及吸引1300亿资金认购的鹏华匠心精选基金,都包括了A股和港股的仓位。以嘉实远见精选基金为例,其股票资产占基金资产的比例为60%~95%,其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0~50%。

募集规模高达266亿的鹏华匠心精选基金,也是一只A股、港股混投的基金。根据基金招募说明书中介绍,鹏华匠心精选混合基金的股票资产占基金资产的比例为60%-95%。其中,投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%。

随着A股指数站上3300点,以及短期内积累的巨大涨幅,在3300点附近成立的基金,在部分市场人士看来,在建仓期可能优选进入港股市场,这些资金可能成为南向资金的主力。据Wind数据,截至7月22日港股收盘,南向资金当日合计净流入33.83亿港元,其中,沪市港股通净流入6.58亿港元,深市港股通净流入27.25亿港元。此外,腾讯控股、美团点评等港股中概股龙头公司已事实上的连续三日被南向资金净买入。

“南向资金可能就是处于建仓期的新基金,这些新基金成立时A股指数已在3000点之上了。”深圳地区的一位私募基金经理评论认为,踏空A股快牛行情的资金,以及基金成立比较晚的,可能都会优选性价比较高的港股公司,这是比较聪明的建仓策略。

明星基金经理集体重配港股仓位

港股的这种便宜,不仅方便了3000点以上新基金的建仓。同时,它的确已经成为许多明星基金经理二季度优先配置的方向,比如刘彦春、张坤、史博。

这些基金经理的二季度持仓都非常突出了港股公司,这不同于内地基金经理等于A股基金经理的传统印象。

根据刘彦春管理的景顺长城绩优成长基金第二季度报告,截止2020年6月30日,前十大重仓股中中,竟有多达6只股票为港股公司,港股股票包括颐海国际、美团点评、腾讯控股、中国飞鹤、信义光能、药明生物,此6只港股股票的合计持仓比例高达32.6%。

而在今年第一季度末,刘彦春管理的上述基金的十大重仓股中,只有3只股票为港股,分别是美团点评、药明生物、腾讯控股,合计持仓比例为15.38%。

上述信息意味着,刘彦春在今年二季度期间,将重仓股的仓位从A股减出,并加仓到港股股票上,合计加仓超过15个点。

明星基金经理张坤的策略也大致类似,策略上更加注重A股和港股的平衡。券商中国记者注意到,张坤管理的易方达蓝筹精选基金截止2020年6月底,前十大股票中也有5只股票为港股上市公司,合计持仓比例高达36.65%,且港股上市公司香港交易所也成为张坤管理的基金第一大重仓股,而腾讯则成为第二大重仓股,显示出张坤对港股的高度重视。

南方基金首席投资官史博亲自管理的南方瑞合基金,也在第二季度大幅增持港股的仓位,增持比例达到六个点。

根据南方瑞合基金披露的信息,该基金在2020年3月末通过深港通交易机制投资的港股市值为人民币 1.56亿元, 占基金资产净值比例 10.94%。而在几个月过去后,截止2020年6月末,南方瑞合基金通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币 1.04亿元, 占基金资产净值比例 5.93%;通过深港通交易机制投资的港股市值为人民币 2.09亿元,占基金资产净值比例 11.91%。

值得一提的是,若以明星基金经理的港股仓位普遍占基金资产净值的30%以上,粗略估计,按今年以来权益类基金规模超过7700亿,则上述新基金中投向港股的资金可达2000亿。

港股估值优势是主要诱惑

便宜就是硬道理,这依然是港股获得基金经理关注的主要因素。

陈光明早在今年3月底就强调了须关注港股估值优势,并强调港股具备较好的投资机会。根据睿远均衡价值基金披露的二季报显示,该基金的确也配置不小比例的港股。

明星基金经理归凯也在日前接受媒体采访时强调,未来总体看好港股市场投资机会。与此相关的是,归凯管理的新基金正是在7月20日、A股指数处于3300点后才开始发行。

归凯强调,一方面,香港作为离岸市场,过去一直有估值折价,近年来南下资金一直在增加,新发的大部分公募基金都可以投资港股,未来机构也会保持投资港股的趋势。另一方面,港股在估值方面比较有优势,随着中概股的回归,港股也将成为投资中概股的主要市场,尤其是科技股。

国金证券的一份报告认为,当前美股反弹后其性价比已有所回落,叠加全球流动性仍处于大的宽松周期中,促使资金重新回流具备估值优势且业绩逐步企稳复苏的港股。其次,随着越来越多以美团、康希诺生物为首的新兴产业公司选择在港上市,香港市场的结构在发生着积极的变化,成长性投资标的数量的增多,有望提升市场中长期活跃度。

报告表示,当前港股估值处于底部区间。自2005年5月末至今年5月末期间,香港恒生指数 PE(TTM)均值为12.0倍,均值±一倍标准差为15.2倍和8.8倍,目前PE为9.4倍,略微高向下1倍标准差,处21.5%的历史分位;而PB方面,期间均值为1.6倍,PB均值±一倍标准差分别为2.2倍和1.1倍,目前PB为0.9倍附近,处1倍标准差下方且历史分位数更是在0.2%的极低水平。从均值回归的角度上讲,当前港股估值继续向下的空间有限,而估值上行弹性较大,中长期具备较强配置价值。

此外,溢价率方面,在经历了2018年的回落后,AH股溢价指数自2019年起再度有所回升,今年以来呈现震荡态势。目前恒生沪港深通AH股溢价指数升至127点附近,整体来看,相较于A股市场,港股价格优势仍在。

最新数据显示,4月1日至7月22日,南下资金加仓最多的股票分别是腾讯控股 (HK:0700)、建设银行 (HK:0939)、小米集团-W (HK:1810)、威高股份 (HK:1066)、中国飞鹤 (HK:6186)、平安好医生 (HK:1833)、华润啤酒 (HK:0291)、香港交易所 (HK:0388)、美团点评-W (HK:3690)、安踏体育 (HK:2020),以期间成交均价粗略计算,南下资金对腾讯控股、建设银行、小米集团-W加仓资金超过100亿元。

图1

券商中国

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