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爱奇艺的问题不仅仅是SEC调查

发布时间 2020-8-14 18:13
更新时间 2020-9-2 14:05

英为财情Investing.com - 中国视频服务商爱奇艺(NASDAQ:IQ)周四公布了二季度的财报,在疫情危机下,业绩前景不确定性增高,公司营收不达预期,每股收益持续亏损,而更为糟糕的是,公司还透露,美国证监会目前正在调查公司财务状况。

多重打击导致爱奇艺在美股盘后一度大跌19%,最后收跌12.36%,截至发稿,该股在周五美股盘前再跌11.53%。根据英为财情Investing.com的行情数据显示,公司股价表现并不出彩,今年以来累计仅上涨2.70%,在美股三月触底反弹这段时间里,该股股价也并未受到带动。

(爱奇艺周线图来自英为财情Investing.com)

今年对几乎所有的在美上市中概股来说,都是艰难的一年。国际外交局势快速变化,疫情对各国各地区经济造成前所未有的冲击,叠加瑞幸咖啡事件在美国市场的发酵祸及池鱼。爱奇艺后市的表现仍然难言乐观。

爱奇艺遭SEC调查前景未明,宏观环境能见度仍较低

SEC要求爱奇艺提供2018年1月1日以来的财务数据和运营资料,以及今年四月Wolfpack Research发布的做空报告涉及的资料。爱奇艺方面表示,公司正在配合SEC调查,但无法预测SEC调查的时间和结果。

首先,我们来回顾一下这份做空报告。在Wolfpack Research的这份做空报告中,该机构指责爱奇艺欺诈并夸大运营数据,公司将2019年的收入夸大了约80亿元人民币(月11.3亿美元)至130亿元(约19.8亿美元),也就是说,夸大幅度在27%-44%之间。还声称,爱奇艺夸大了用户数量和费用,用户数夸大幅度在42-60%之间。

另外,投资者不可忽略的是,目前来说,美国市场乃至全球外交及经济宏观环境较为复杂,爱奇艺后市所要面临的环境的能见度仍然较低,投资者需要注意规避风险。

今年早些时候瑞幸丑闻曝出之后,5月,美国参议院通过了一项法案表示,将会加强在华尔街上市的中国公司的审计审查,如果这些公司不遵守规定,就可能会被摘牌。

8月11日,美国财长姆努钦宣布,来自中国和其他国家的不符合会计准则的公司将于2021年底前从美国证券交易所退市。该项新规为目前已上市的企业可提供过渡期(至2022年1月1日),而对于准备赴美上市的中国企业,则需在上市时就遵守新规。由姆努钦主导的美国总统金融市场工作小组发布报告向美国证监会(SEC)建议称,中概股公司需通过美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)认定的“具有可比拟资源和经验的审计公司”进行“联合审计”,以满足新标准。

爱奇艺Q2财报:营收不及预期,仍在亏损

周四爱奇艺还发布了2020年第二季度的最新财务报告。爱奇艺的CEO龚宇在声明中表示,“今年上半年,疫情影响了我们的业务,导致用户行为异常,数据波动,带来了前所未有的挑战。然而,凭借我们雄厚的知识产权资产、优秀的内容和强大的技术平台,我们进一步巩固了在市场上的主导地位。”

数据显示,爱奇艺二季度总营收达到74亿元人民币(约10亿美元),同比增长4%,略低于华尔街此前预期的10.4亿美元;净亏损14亿元,每股亏损28美分,好于预期的每股亏损49美分,较去年同期亏损的20.48亿元有所收窄。

在用户数量方面,截至6月30日的第二季度,爱奇艺拥有1.049亿用户,其中99.4%是付费用户,高于一年前的1.050亿,但是环比减少了1400万,而同期竞争对手腾讯视频的用户则净增了200万。

而且,在华尔街最关心的下季度指引上,爱奇艺再次打击了投资者的信心,公司预计三季度指引营收69.5-74亿元,同比零增长甚至负增长,大幅低于市场预期的76亿。

值得注意的是,爱奇艺丰富的优质原创内容仍然是其平台吸引和推动会员营收增长的重要驱动力。上半年,爱奇艺陆续推出的《唐人街探案》《我是余欢水》《十日游戏》《隐秘的角落》等多部12集精品短剧集,其中《隐秘的角落》更是口碑热度双丰收,凭借9.2的豆瓣评分,获得了2020上半年国产剧集的口碑王者。

爱奇艺的首席内容官王晓晖表示:“无论是播出效果还是投入产出比,短剧集都取得了非常好的效果。未来爱奇艺还会对适合于强情节、强剧情、强表演的项目进行综合考量,加强短剧集的投入和创作。”

另一方面来说,就像公司高管说的,短剧集因为集数少,总成本相对更低,因此投资回报率(ROI)表现更好。长期以来,爱奇艺一直面对长视频领域内容成本过高、竞争对手挤压市场提高营销费用等一系列问题。后市如果公司可以在短视频领域持续发力,也不失为一个较好的突破口。

总 结

从宏观环境来看,作为中概股的一员大将,爱奇艺前景仍然受到国际外交关系,地缘政治等多方面因素的影响,此时遭到SEC调查,前景更是难言乐观。除开这些客观因素不说,爱奇艺本身也仍面临市场竞争挤压、用户出现下滑、持续亏损等问题。投资者仍然应该谨慎为上。

根据英为财情Investing.com的一致预期工具显示,目前华尔街覆盖爱奇艺股价评级的23位分析师中,有10位给予公司“买入”评级,12位分析师给予“中性”评级,另外有一个“卖出”评级。

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