英为财情Investing.com - 中国互联网巨头阿里巴巴 (HK:9988) (NYSE:BABA)的财报数据被华尔街称为是中国消费者情绪的“晴雨表”，一直以来还被认为是投资中国的一个窗口。不过，今年以来，面对全球疫情危机和多变的全球外交及贸易局势，阿里巴巴也面对很多挑战。周四，该公司公布了最新季度的财报数据，引起了全市场的关注和讨论。
阿里巴巴核心商业恢复至疫情前水平，云业务持续发力
截至6月份的第三财季，阿里巴巴营收同比增长34%至1537.5亿元人民币(合217.62美元)，超过市场预期的1492.34亿元人民币（合213亿美元）。按非公认会计准则计，摊薄后每ADS收益同比增长18%至14.82元人民币(合2.10美元)，超过市场预期的13.79元。
详细的数据显示，阿里巴巴的云计算收入同比增长59%至123.5亿元人民币，约合为17亿美元。而占公司三分之二核心的电子商务业务较去年同比增长了34%至1333.2亿元人民币(192.7亿美元)。
此外，阿里巴巴2020年6月，中国零售市场移动月活跃用户达8.74亿，超过市场预期的8.713亿，较2020年3月增加2800万。Neuberger Berman的高级研究分析师Hari Srinivasan表示，阿里巴巴本季的财务报告中一个“非常令人鼓舞”的迹象是，过去，公司电商业务的增长更多来自中国的沿海发达城市，但是在疫情危机以后，更多内地用户也开始扩大他们的网购范围了。
阿里巴巴的CEO张勇在声明中表示，“公司上季度的业绩非常出色，无论是在消费领域还是在企业运营方面，我们都处于有利地位，并能够从正在进行的数字化转型大潮中获得增长。疫情加速了数字化转型。”
与此同时，阿里巴巴的首席财务官武卫也在声明中表示，公司的核心商业已经恢复到了新冠疫情前的水平。“我们强劲的利润增长和现金流使我们能够继续加强我们的核心业务，并未长期增长进行投资。”
阿里巴巴背后仍面临严峻发展前景
虽然阿里巴巴刚刚公布了一份略微好于华尔街分析师预期的财报。但是，显然，这个成绩似乎还不够。周四美股盘中，阿里巴巴股价小幅下跌1.01%，报257.97美元。
大西洋银行的股票分析师James Cordwell在周四的一份简短报告中指出，由于核心电子商务业务的强劲表现和投资领域亏损的持续收窄，阿里巴巴的营收和调整后收益都超出了预期。
他同时指出，商品总价值（GMV）增长和电子商务收入增长之间的持续差距可能意味着竞争环境仍然较为激烈。实际GMV增长27%，然而收入增长较为温和，仅为21%。这一差距反映了，同行竞争中正在进行的较大的促销激励措施。
一方面，从这个季度的财报来看，阿里巴巴的核心商业中的淘宝天猫广告和佣金业务这两部分的收入增速下滑明显，其中一部分原因是因为阿里巴巴出台了一系列的抗疫扶助平台商家的促使，如减免平台商家经营费用，对所有天猫商家，免去2020上半年的平台服务年费等，这些措施会让阿里巴巴损失达到数十亿。
与此同时，在核心商业中，饿了么平台的增速是最慢的，这一业务目前面临的竞争压力仍然较大。目前整体外卖市场的增量数据已经放缓，美团和饿了么的竞争已经转为存量市场，竞争已经更倾向于白热化。
另一方面，阿里巴巴在国际扩张和云计算等领域的投入也拖累了利润率的增长。不过，Loop Capital的分析师Rob Sanderson也强调了阿里巴巴投资领域的亏损不断缩小。
他在最新的报告中写道，华尔街目前多空争执较大，多头看好阿里巴巴股价实现V型反弹，但是空头仍然担忧公司管理层今年进行更为激进的投资支出，从而影响利润率。这位分析师最终给予阿里巴巴“买入”评级，设置目标价为280美元。
最后，投资者还需要关注的是，阿里巴巴作为中概股领头羊，同样会受到国际外交和贸易环境的变化影响，针对美国总统特朗普近期针对阿里巴巴的言论，公司CEO张勇也回复称：“我们正密切关注美国政府对中国企业的政策变化，跟踪评估这些变化对阿里可能产生的影响，并相应采取新的合规措施。”
总 结
根据英为财情Investing.com的一致预期工具显示，在华尔街52位覆盖阿里巴巴评级的分析师中，该公司拥有51个“买入”评级，1个“中性”评级，没有“卖出”评级。今年以来，该股已经累计上涨21.63%，跑赢大盘。
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