小鹏汽车上市首日上涨41%，资本市场对造车新势力的热情空前高涨

IPO募资规模14.96亿美元，创国内造车新势力募资新纪录。

本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，北京时间8月27日晚间，小鹏汽车 (NYSE:XPEV)正式以“XPEV”为股票代码在纽约证券交易所挂牌上市，成为继2018年的蔚来、7月末的理想后，第三家成功在美上市的“造车新势力”。

截至北京时间今晨美股收盘，小鹏汽车报于每股21.22美元，较每股15美元的发行价上涨41%，市值约为150亿美元；而蔚来汽车 (NYSE:NIO)和理想汽车 (NASDAQ:LI)的市值则分别约为235亿美元和162亿美元。

值得一提的是，在这三家已先后成功在美上市的造车新势力背后，均有高瓴资本的身影，这也是唯一一家同时支持上市三家新能源车企的投资机构，其参与了小鹏汽车B轮和C+轮融资。

高瓴资本合伙人黄立明表示，“我们非常关注整个新能源行业，相信这批新造车厂商的崛起会给造车行业带来结构性的机遇。高瓴不仅布局新造车，我们对造车行业上游比如新能源电池、芯片、新材料等产业链上的机会同样非常关注。"

另外需要注意的是，小鹏汽车在本次发行过程中总计发行9973万股美国存托股票（ADS），多于原计划的8500万股ADS；每股15美元的发行价亦高于此前拟定发行区间（13至15美元）的上限，即IPO募资规模为14.96亿美元，创国内造车新势力募资新纪录。

而理想汽车在7月末的发行过程中同样备受投资者青睐，IPO定价同样高于拟定发行区间上限。显然，资本市场对于新能源汽车行业的热情正空前的高涨。

瑞信、摩根大通和美银担任本次小鹏汽车IPO的联席主承销商，农银国际、中银国际、富途证券、海通国际及老虎证券则同样在承销团之列，承销商总计享有1496万股ADS的超额配售权。

小鹏汽车四名现有股东——阿里巴巴、Coatue、卡塔尔投资局以及小米及其关联公司分别以IPO价格认购至多2亿美元、1亿美元、5000万美元以及5000万美元的ADS。

此外，特斯拉现有股东、美国资产管理公司PRIMECAP Management同样以IPO价格购买至多价值1亿美元的ADS。

成立于2015年的小鹏汽车目前主打G3SUV和P7四门运动轿车两款车型。研究机构IHS Markit的数据显示，G3是2019年中国最畅销三款的电动SUV之一；而P7单次充电续航里程最高可达706公里，根据工信部新能源汽车推荐目录，这在国内现有的电动汽车中排名第一。

小鹏汽车于2018年11月开始量产G3，并于2020年5月开始交付P7。截至7月31日，小鹏汽车共交付18741辆G3和1966辆P7。小鹏汽车表示，其将在2021年推出第三款智能电动轿车。

从产品定位上，小鹏汽车主要面向国内乘用车市场的中高端部分，即价格区间设定为15万元至30万元。此外，小鹏汽车在招股书中强调，自动驾驶技术是其最为核心的竞争力。

截至2020年6月30日，小鹏汽车的实体销售和服务网络覆盖国内52个城市，且大部分均位于一二线城市的购物中心，总计由147个商店和服务中心组成。

2018年，小鹏汽车的净收入约为970万元（人民币，下同），其中汽车销售收入和其他服务的占比分别为42.8%和57.2%。

2019年，小鹏汽车的净收入为21.21亿元，汽车销售收入占比为93.5%；这一年的净亏损则为36.91亿元，2018年的净亏损则约为13.99亿元。

2020年上半年，小鹏汽车的营业收入为10.02亿元，略低于2019年同期的12.31亿元，其中交付量从2019年上半年的7165辆减少至5499辆，这也导致汽车销售收入从11.97亿元减少至9.13亿元。这主要由于疫情原因及2018年全年订单均积压在2019年上半年交付有关。

2020年上半年，小鹏汽车的净亏损为7.75亿元，远低于2019年同期的19.18亿元。

毛利率方面，2020年上半年，小鹏汽车的毛利率为-3.6%，较2019年同期的-38.2%已提升34.6个百分点。随着小鹏汽车已于5月开始交付P7，其实现毛利转正或许也只是时间问题。

截至2020年6月30日，小鹏汽车持有的现金及现金等价物为10.61亿元；紧接着在8月，小鹏汽车完成了自己的C+轮融资，融资规模达9亿美元。而随着昨晚成功通过IPO完成约15亿美元资金的募集，小鹏汽车当前的资金储备已显得较为充裕。

在蔚来、理想、小鹏先后成功在美上市后，孰能成为下一个突出重围的“造车新势力”就变得格外引人关注。

目前来看，威马汽车具有不错的上市前景，最快于2021年年初正式在科创板挂牌上市。当然，其同样曾一度与投行探讨赴美上市的可能性，最终的选择则是向“科创板新能源汽车第一股”发起冲击。