加州野火肆虐诡异烟雾萦绕之际,绿色债券正在成为华尔街最时髦的投资

加州野火肆虐诡异烟雾萦绕之际,绿色债券正在成为华尔街最时髦的投资

Investing.com  | 2020年9月10日 16:50

英为财情Investing.com - 摩根大通 (NYSE:JPM)周三宣布进入绿色债券市场,出售了该行首批专门为具有可持续性项目融资的债券。虽然,之前该投行也为客户和其他公司安排了以环保或社会公益为目的的债务,但是这还是摩根大通首次以自己的名义发行的10亿美元绿色债券。

绿色债券正在成为华尔街越来越时髦的投资标的。

摩根大通发布绿色证券的当下,正值美国西海岸野火肆虐,周三,旧金山湾区笼罩在了一层诡异的橙色烟雾之中,这也突出了气候变化所导致的极端事件。截至美国西部时间9月9日上午,在美国西部的华盛顿州、俄勒冈州、加利福尼亚州、内华达州和亚利桑那州,覆盖大约3000多万人的地区都处于危险预警状态。

摩根大通作为美国资产规模最大的银行,在此时介入绿色债券具有重要的意义,越来越多人认为,气候危机会为先导环境和金融市场的稳定性。

什么是绿色债券?

首先,什么是绿色债券?根据国际资本市场协会(ICMA)联合130多家金融机构共同出台的《绿色债券原则》(Green Bond Principles, GBP)显示:绿色债券是绿色基础设施融资的主要工具,是将所得资金专门用于环境保护、可持续发展或减缓和适应气候变化等绿色项目融资或再融资的债券工具。绿色债券的投向主要包括可持续交通、可再生能源、水利、生物发电、城镇垃圾及污水处理、能源效率改进(建筑和工业领域)等绿色项目以及其他城市绿色基础设施建设。

相比于普通债券,绿色债券主要在四个方面具有特殊性:债券募集资金的用途、绿色项目的评估与选择程序、募集资金的跟踪管理以及要求出具相关年度报告等。

此外,值得注意的是,世界银行此前还列出了不受绿色债券资助的领域,包括煤炭、石油、天然气和核能项目,以及涉及童工、血汗工厂、剥削人权等活动的企业和行业。

另外,因绿色债券发行主体不同,绿色债券又可以分为绿色市政债、绿色金融债、绿色企业债等不同品种。从投资者类型来看,绿色债券投资者兼顾各国央行和官方机构、银行、资产管理公司和保险公司,分布较为多元化。作为近年来国际社会开发的新型金融工具,绿色债券具有清洁、绿色、期限长、成本低等显著特点。

绿色债券正在成为热门投资标的?

Nuveen负责环境、社会和治理(ESG)标准的首席投资组合经理Steve Liberatore在此前的一份报告中强调,要应对正在演变的全球气候灾难,关键是要用“对普通人有利的经济方式”来进行改善。这就意味着,可再生能源项目的资金成本需要低于化石燃料的项目成本。摩根大通在一份公开文件中也表示,首张绿色债券的收益将为从绿色建筑到可再生资源等一系列项目提供资金。

而此时,“规模越大的参与者越多,推动气候和环境改善的速度就有望推进”。

除了小摩,花旗银行 (NYSE:C)、美国银行 (NYSE:BAC)在今年早些时候也发布了绿色和社会公益债券。Calvert green Bond Fund投资组合经理Brian Ellis指出,银行在发行绿色债券方面拥有独特的地位,因为它们和整体的经济前景息息相关。

与此同时,本月稍早前,也有消息显示,德国周三开始标售史上首个10年期绿色债券,预计将筹资约65亿欧元。国际评级机构穆迪(Moody's)表示,德国绿色债券首发是全球可持续债券市场发展的重要里程碑。德国的绿色债券将以双股债券的形式进行发行,投资者可随时将绿色债券转换为普通的联邦债券,可减轻流动性担忧。

根据穆迪公司的数据显示,在企业债券整体繁荣的背景下,第二季度,全球“可持续性债券”的发行规模也可能会达到499亿美元,包括绿色债券和社会/可持续债券。

从投资者的角度来看,绿色债券发行的增长,为投资组合和项目多样化提供了更多的机会,也提供了更多选择性,因为有更大的投资标的可作为选择。

关于绿色债券的一些争议

关于绿色债券还有一些争议需要注意。

根据巴克莱银行此前的研究显示,绿色债券的期权调整价差会比非绿色债券高17个基点左右,也就是说,事实上,在相同条件下,绿色债券是要比非绿色债券要贵17个基点的。在当下低利率环境下,这样的价格确实让很多投资者望而却步。

不过,由于市场投资者需求旺盛,小摩周三得以拉低了其绿色债券的定价,在最初的65个基点浮动区间内,该债券较美国十年期国债的息差达到了48个基点。

所谓息差就是,投资者作为债权人在无风险基准上获得的补偿水平,较低的息差往往表明需求较高或者违约预期较低。“一般来说,绿色债券的收益率较低,意味着融资成本也较低”,Aware Asset Management的高级企业信贷分析师Pri de Silva指出,摩根大通五月对这类债券的定价在周三接近了美国国债58个基点。

另一方面,关于绿色债券的标准和发行,也有一些争议。全球并没有一个对于绿色债券统一的标准,在完整广泛的认定标准出台以前,绿色债券的健康快速发展都会受到挑战。

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