期权市场交易发出暗示:科技股恐有更大下跌空间

期权市场交易发出暗示:科技股恐有更大下跌空间

Michael Kramer  | 2020年9月21日 10:36

英为财情Investing.com - 自9月2日触顶以来,纳斯达克指数ETF (NASDAQ:QQQ)的跌幅已超过10%,而且这种跌势可能会变得更加严重。期权市场再度活跃起来,一些大型科技股出现了明显的买入看跌期权和卖出看涨期权的行为,表明交易者预期股价下跌。我们上次看到这类市场行为是在8月28日左右,即市场见顶之前。

9月16日,Facebook (NASDAQ:FB)、苹果 (NASDAQ:AAPL)、微软 (NASDAQ:MSFT)等多只大型科技股之间的价差交易激增。交易者似乎在押注,10月中旬以前,这些股票将从当前价格下跌。

QQQ日线图

科技板块一直是市场上最热门的板块之一,纳斯达克100指数ETF比3月份的低点上涨了60%以上,估值也达到了几十年来的最高水平。没有什么能比Snowflake Inc (NYSE:SNOW)这个炙手可热的IPO更能说明科技股估值的高涨了,该股在上市首日就上涨了一倍以上,市值达到了其销售额的110倍左右。

押注科技股下跌

Facebook在10月16日到期的270美元看跌和看涨期权未平仓合约分别增加了1.2万张合约左右。数据显示,看跌期权的购买价格约为每张合约12.55美元,看涨期权的出售价格约为每张合约13.10美元。这形成了一个看跌的价差交易,表明交易者押注在期权到期之前,Facebook的价格将低于270美元。

Facebook期权未平仓合约

此外,苹果也出现了类似的价差交易,也是10月16日到期的期权。苹果交易最活跃的是115美元的看跌和看涨期权,未平仓合约分别增加了3万张。同时,10月16日到期的微软期权合约也出现了类似交易,210美元的看跌期权和看涨期权分别增加了6000涨合约,交易员买入看跌期权的同时卖出看涨期权。

这种看跌价差交易表明,要么交易员押注这些大型科技股下跌,要么在对冲其长期投资组合,以防指数突然下跌。

纳指ETF上升趋势被打破

从技术面角度来看,纳斯达克100指数ETF可能进一步下跌。该ETF下破了自4月初以来的重大上升趋势。这种情况首次出现在9月8日;上升趋势的下行突破可能表明该指数趋势发生重大变化。如果该ETF突破265美元的支撑位,接下来或进一步跌向250美元,跌幅高达7%。

QQQ日线图

该ETF和纳斯达克100指数已经回落了这么多,似乎很难想象还会再继续走低。但是,考虑到该股指中的许多股票估值仍处于很高的水平,并且之前从其低点急剧上升,因此,再次下跌其实非常合理。

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(翻译:莫宁)

Michael Kramer

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