“ 高盛分析师赛迪塔在报告当中写道:“在我们看来,对于石油价格2021年复苏而言,更长期的积极宏观推动因素一直没有改变过,这就意味着相应股票在2021年将拥有重大上涨潜力,许多个股甚至能够超过50%。””
在周三发布的一份研究报告当中,高盛大力建议投资者把握住能源板块近期回挫的机会买入石油服务企业的股票,因为油价明年就将大涨,等到明年年初,这机会可能就会彻底消失了。
高盛分析师赛迪塔(Angie Sedita)在报告当中写道:“在我们看来,对于石油价格2021年复苏而言,更长期的积极宏观推动因素一直没有改变过,这就意味着相应股票在2021年将拥有重大上涨潜力,许多个股甚至能够超过50%。”
所谓石油服务行业是一系列不同企业的统称,他们的业务分布在石油生产的各个方面,比如维修和维护油田设备和基础设施,又或者是钻井之类。
表面上看来,石油投资的前景似乎颇为暗淡,比如本周的一系列新闻就是例子。周一,英国石油发布报告称,石油需求可能已经于2019年见底,而石油输出国家组织则将他们的全球2020年平均每日需求预期削减了40万桶。周二,为西方各国政府提供能源政策咨询的国际能源署也削减了2020年和2021年需求预期。
新冠病毒疫情重创了石油领域。从2020年年初开始,美国基准原油价格下滑了超过三分之一,目前每桶价格大约是40美元。
虽然从40美元到2008年创纪录的147美元以上,还有很远的距离,但是油价已经实现了非常可观的复苏,毕竟4月局面最糟糕的时候,它一度跌出了-40美元这样令人瞠目结舌的价位。
伴随疫情逐渐得到控制,各国政府对陆路海路和空路交通的限制也会逐渐放宽,燃料需求将会大增,而油价自然也会逐渐复苏。
虽然别人看来,石油价格未来一两年的前景依然有些模糊,但是高盛坚信,能源板块已经出现了机会。
“我们相信,油价在2021年至2022年间大涨的舞台已经铺设完毕。”赛迪塔写道,“相应企业在油价上涨当中,盈利必然也会不断提升,带动价格上涨。”
具体来说,高盛看好石油服务企业前景有下面这七大原因。
1、石油服务股票今年迄今为止跌幅依然有40%到70%。
最近几周当中,石油服务企业的利润情况已经大为改观,但是与此同时,他们的股价较之年初依然低了40%到70%不等。赛迪塔说,这就意味着机会已经出现,毕竟美国经济已经在缓慢重启,大环境在2021年将变得越来越有利。
2、近期的回挫创造了投资机会。
关于油价2021年复苏的长期理论依然成立。赛迪塔还补充道:“此外,历史规律显示,该板块在年底到年初的周期内,经常会出现季节性涨势。”
3、中期之内,世界依然离不开石油。
虽然现在伴随所谓环境、社会与企业管理风潮席卷世界,越来越多的企业都开始重视这方面的问题,使得研究者们不能不质疑能源行业的长期前景,但是赛迪塔要说的是,在中期之内,世界依然离不开化石燃料。“我们将看到一个新的周期开启,股价从今天富有吸引力的水平出发开始上涨。”
4、大刀阔斧削减成本,盈利因此上扬。
一些石油服务企业的盈利已经开始回暖,因为早些时候,他们都执行了大力度的成本削减策略。因此,在今年第二季度当中,一些企业已经交出了超过预期的盈利数据,而且还调升了今年余下时间,乃至明年的财测。“尽管短期内,盈利的改善也可以成为股价上涨的推动力,但是我们最看重的,还是油价2021年,尤其是下半年的复苏。”
5、美国陆地采油2021年将适度复苏。
赛迪塔预计,美国2021年陆地石油生产将适度复苏,因为实际上,石油生产近期是呈现下滑的趋势,而到那时,哪怕为了保持和之前持平的水平,石油生产商也必须加大力度。到了2021年下半年和2022年,全球曾面的陆地生产也将渐次复苏。
6、各国有石油公司将会变得越来越重要,并成为生产活动长期活跃的更强大推动因素。
“和普通页岩油企业不同,国有石油公司的市场是有重大技术含量和高度复杂性的,这就决定了进入的门槛高,利润率高,竞争对手少,而他们的发展则将有利于那些最大的、资本最充足的石油服务公司,比如斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯、National Oilwell Varco等。在这些国有石油公司当中,沙特阿美无疑名列榜首,不时都要和苹果争一争全球最大上市企业的宝座,还有挪威的Equinor、巴西的巴西石油、墨西哥的墨西哥石油等。
7、行业整合已经开始。
目前,较小的企业都面对着可观的财务压力,一些玩家甚至已经开始离场。赛迪塔预计,行业整合将在2020年逐步深入。比如,Liberty与斯伦贝谢这种早该开始的整合也已经成为了现实,我们预计这将成为行业的普遍现象。”
鉴于前述种种原因,高盛最终选出了五只股票,推荐给有意这一方向的投资者:哈里伯顿公司 (NYSE:HAL) 、贝克休斯 (NYSE:BKR) 、斯伦贝谢公司 (NYSE:SLB) 、美国国民油井华高公司 (NYSE:NOV) (NOV)、NexTier Oilfield Solutions(NEX)。