大宗商品前瞻:油市前景“愁云惨淡”,黄金多头“茫然四顾”

大宗商品前瞻:油市前景“愁云惨淡”,黄金多头“茫然四顾”

Investing.com  | 2020年9月30日 10:32

英为财情Investing.com - 从石油输出国组织欧佩克到能源贸易巨头维多集团所面临的处境来看,得出的结论似乎都是一样的:乌云笼罩着原油市场。

只是不清楚,这将对近期的原油价格造成什么负面影响。

黄金也面临类似的困境:金价徘徊在两个月低点,技术图表表明还有进一步下跌空间。然而,美元在经历了过去两周的强劲上涨后,看起来也会回吐一部分涨幅,所以金价会跌多少,还是未知之数。

本周,宏观/黄金交易有两大风险:特朗普与拜登将于周二进行11月3日总统大选之前的首次辩论,此外,周五美国将公布8月的非农就业数据。

不仅如此,上周五美国CFTC发布的数据显示,投机者持有大量的美元净空头头寸,接近近十年来的最高水平。

黄金图表分析师德瓦尼·梅塔(Dhwani Mehta)在FXStreet上刊文称:“面对挥之不去的新冠疫情风险和围绕美国财政刺激措施的不确定性,风险情绪和美元动态将继续发挥作用。”

欧佩克称近期供应仍将高于需求

先回到原油市场方面:欧佩克秘书长穆罕默德·巴尔金多在G20能源部长虚拟会议上的讲话中表示,在今年第三季度,发达国家的商业石油库存可能会远高于五年平均水平。

巴尔金多说:“供需预期将导致2020年第三季度经合组织(OECD)的商业库存远高于最新的五年均值。”

但是,这位欧佩克秘书长也预计,经合组织的原油库存将在第四季度下降,达到约1.23亿桶,略高于五年均值。

维多集团称第四季度油价上涨空间不大

另据彭博社报道,全球最大的独立石油交易商维多集团认为,由于疫情反弹引发了新的限制措施,全球需求正在放缓,因此第四季度的油价反弹空间很小。维多集团执行委员会成员克里斯·贝克(Chris Bake)说:

“进入到第四季度,传统看法是情况会有所改善……但我们似乎没有强大的催化剂,需求也更加不确定。”

由于整个欧洲疫情再度爆发,该地区的一些国家最近对旅行和社交提出了新的限制措施。

油价上周连续第三周下跌,因分析师警告称,解除了政治阻碍的利比亚产量意外飙升,加剧了市场对需求的担忧,令短期前景变得黯淡。

WTI原油价格整周下挫2.1%。周一,WTI上涨了0.87%,至每桶40.60美元,但涨势仍然受限。

布伦特原油周一上涨了1.22%,至42.43美元。上周,布油累计下跌了3%。

WTI原油期货日线图

自从9月中旬欧佩克+会议或多或少地重申了减产将持续到年底后,油价一直在区间波动。

支撑油价的是减产将可以更好的平衡市场,美国原油库存的下滑也提供了支撑。

而令油价承压的是利比亚各交战派别之间意外达成了和平协议,可能会使市场上的供应增加100万桶。

利比亚局势意外平息,欧佩克措手不及

利比亚国家石油公司表示,预计到下周日产量将增至26万桶/日,高于此前的10万桶/日。当时是因为利比亚军事强人哈利法·哈夫塔尔(Khalifa Haftar)领导的部队对石油港口和油田进行了封锁。

分析师现在估计,到今年年底,利比亚的总产量将达到55万桶/日,到2021年中期将恢复至近100万桶/日。要知道,因为哈夫塔尔发起的内战,利比亚自从1月份以来就没有出口过一桶石油。而在2008年巅峰期间,利比亚的日产量接近180万桶。

不断变化的市场动态可能会迫使欧佩克重新评估市场,研究如何应对这些意料之外的新供应。Mercuria联合创始人兼首席执行官马可·邓南(Marco Dunand)表示:

“我们现在看到大量的石油进入到油轮,即浮式储油装置里。9月份,无论是这些浮动储油装置,还是陆上储油设施,其储存的石油都在增加。全球石油市场的再平衡进程已经在放缓。”

本月初有报道称,大宗商品交易商正在租用更多的油轮以便在海上储存原油,这引发了今年春季情形再现的担忧。当时,由于陆上存储设施已满,数亿桶无法出售的石油不得不储存在油轮上。封锁设施结束后,石油销售开始改善,但喷气燃料需求仍然疲软。

黄金创6个月以来最差一周表现

与此同时,金价刚刚结束六个月来最糟糕的一周,上周黄金因美元大涨遭受重创,累计下跌了近5%。

“这是黄金多头想要忘记的一周,是自3月份新冠疫情撼动包括黄金在内的金融市场以来最糟糕的一次,”在线交易平台OANDA宏观分析师埃德·莫亚(Ed Moya)周五表示。

上周,现货黄金下跌了4.6%。周一,金价有所反弹,上涨了1.0%至1878.33美元/盎司。

期货方面,12月交割的黄金期货收盘上涨了0.9%,至1882.3美元。上周,期金累计下跌了4.9%。

“下一个下行目标可能是7月中旬在1794美元至1847.34美元的小幅盘整区间,”另一位黄金分析师拉詹·杜霍尔(Rajan Dhall)周五在FX Street上刊文称。

“指标仍看跌,相对强度指数仍处于超卖区域。”

尽管上周大跌,但无论是现货黄金还是期货黄金年内都上涨了20%。

黄金或有更多下跌空间,静待周二总统辩论、周五非农报告

对于黄金多头来说,这反映了黄金在逆境中避风港的实力。对于空头来说,这则是一个在美元上涨的背景下卖出黄金还有更多获利空间的信号。

在3月初,新冠疫情引发的全球金融市场动荡中,黄金与股票一同暴跌,但之后录得了强劲的反弹。

现货黄金从5个月低位1451.50美元,涨至8月第一周的创纪录高点2073美元。

黄金期货日线图

但此后,由于其他货币表现疲软,地缘政治风险抬头,美元成为了避风港,致使黄金遭遇严重阻力。

OCBC Bank的经济学家豪威·李(Howie Lee)表示:“我们看到避险情绪仍然稳固,这意味着美元将继续走强,并且短期内金价将承受很大压力。”

追踪美元对一篮子货币表现的美元指数上周上涨2%,这个月以来上涨近3%,尽管全年仍下跌超过1%。

图表显示,本周美元的强势走势意味着其不太可能跌至94美元下方太低的位置,尤其是在周二的总统辩论和周五的非农报告即将公布的情况下。

美元指数日线图

如果在民意调查中领先的拜登在辩论中表现良好,美元可能会飙升。如果8月份非农就业人数增加137万后,9月份增幅再度超过预期的85万,则美元也可能走高。

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(翻译:莫宁)

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