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百亿美元量化基金宣布关闭,价值投资还有未来吗?

发布时间 2020-10-16 08:56
更新时间 2023-7-9 18:32

管理资产达100亿美元的量化基金AJO Partners周三(10月14日)宣布,将于今年年底关闭,因其多个价值型基金今年损失惨重,引发客户对其生存能力“挥之不去的担忧”。

注:量化基金主要通过数量模型的计算寻找投资机会,并以此作为最终投资决策进行资产管理 。

该基金网站上的业绩数据显示,截至9月底,其多个基金今年亏损严重,其中管理资产超过50亿美元的“大盘绝对价值”(Large Cap Absolute Value)战略基金下跌15%,“小盘绝对价值”(Small Cap Absolute Value)基金下跌21%。

该公司创始人泰德-艾隆森(Ted Aronson)在一份内部备忘录中表示:

“价值的干旱——有史以来最长的干旱,是我们面临的核心挑战。”

他说,这场逆风的持续时间之长和严重程度“导致客户、顾问和员工对生存能力的担忧挥之不去。”

价值股或经济敏感公司的股票在市场从3月份低点的反弹中一直滞后。 在向技术驱动型世界转型的过程中,零售业等相关行业的商业模式被打乱,因此陷入困境。

今年迄今为止,罗素1000价值指数下跌8%。相比之下,罗素1000成长指数  (NYSE:IWF)上涨了30%。

AJO Partners将于11月30日停止交易,并将于12月31日关闭业务。艾隆森说,这将标志着他职业生涯的结束。他在备忘录中写道:

“我们关闭的决定是对市场力量的反应。 我们仍然相信价值投资是有未来的;可悲的是,这个未来对我们来说到达得不够快。”

美银今年7月发布的报告显示,自2007年以来,价值投资的神话被打破了。

从1926年至2007年,价值投资的表现远远好于成长型投资,价值投资同期的收益为1344600%,而成长型投资同期的收益为626600%。

但自2007年初以来,这一趋势已经逆转,成长型投资策略的表现轻松地超过了价值型投资策略近8个百分点。此外,今年表现优异的成长型股票仅在上半年就创下了历史新高。成长型与价值型投资策略回报率的利差高于科技泡沫破裂之前的1999年全年。

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