上周，道指在感恩节前突破3万点大关的壮举，令不少美国股民开始提前憧憬起年末圣诞行情的到来。然而，Real Investment Advice专栏作家Lance Roberts上周末却撰文给市场泼了一盆冷水。
他认为，感恩节前的大涨和市场情绪异常，可能已经给年底美股行情走势，埋下了隐患。
Roberts指出，在过去14次截止11月底的十个交易日中，标普500指数有12次录得上涨，平均涨幅达到3.5%。只有2015年和2018年是例外，在此之前出现大幅调整。
感恩节前的历史性规律，目前正推动标普500指数在11月升至历史高点。然而，多头情绪异常却可能导致标普500指数从下月初开始剧烈调整。
Roberts以AAII美股投资人多空调查为例。该调查是美国散户投资人协会(AAII)针对该协会会员每周所做的调查，询问散户投资人针对未来六个月景气走向的意见。
下图描绘了四个该指数看涨情绪达到阶段高点时(45%-59%)的情况，均接近标普500指数当时的历史高点。
在之前的三个看涨情绪异常发生的五周内，标普500指数至少下跌了9.7%。其中有两次在这之后进一步下跌。其中，今年1月看涨情绪达到阶段性高点后的五周内，标普500指数下跌了12.7%，随后熊市的跌幅更是扩大至35%。
目前，投资人多空调查最近一个峰值是11月13日，这或许预示着美股到圣诞期间，都可能面临严峻的下行修正风险。股市投资者需要尤为小心。