【东吴宏观陶川】一文读懂拜登就职演说内容及影响

【东吴宏观陶川】一文读懂拜登就职演说内容及影响

陶川  | 2021年1月21日 08:43

美国东部时间1月20日中午,拜登正式宣誓就职,成为美国第46任总统,并发表主题为“团结美国“的演讲,就职演讲持续22分钟(2545字),相比之下,四年前特朗普题为”让美国再次未来的“就职演讲仅持续15分钟(1454字)。

拜登的就职演说主要释放如下关键信息:

一是把团结抗疫作为首要工作。提出“我们必须抛开政治,最终作为一个国家、一个民族来面对这场病毒大流行”。

二是重群力,巩固与同盟的关系。指出“我们将修复我们的同盟,并再次与世界接触”。

三是恢复美国的全球领导力。指出“我们同时面对对所有这些问题(种族主义、气候危机等),让这个国家承担其我们所肩负的最大责任之一”。

在拜登发表就职演讲后,美国三大股指周三均以历史新高收盘。

拜登将在就职演讲当天签署约12项行政令(表2),并在就职日起10日内推行。就职当天将签署6条行政令(优先级别较高),包括:①重新加入巴黎气候变化协议,②推翻特朗普针对主要穆斯林国家的旅游禁令,③要求民众跨州旅行佩戴口罩,④延长联邦学生贷款的暂免偿还期,⑤因疫情经济困难的租客免遭驱逐,⑥为1100万非法移民提供合法身份。行政令中多数措施为对特朗普政策的扭转,不需要国会批准。

拜登就任美国总统后能否延续其当选以来的拜登行情?我们短期内出于对拜登政府抗疫政策和绿色基建计划的期待,市场风险偏好有望继续得到提振。然而,风险偏好能否持续回升仍取决于1)疫苗接种的进展,比如从最新民调来看,59%的美国人仍认为疫苗接种进度太慢;2)已公布的1.9万亿财政刺激法案如何实施。从目前来看,我们此前分析表明,如果拜登政府希望以两党合作的方式尽快通过该法案,其实际规模可能缩水至1万亿以下,而如果拜登政府转而以党派化的“和解”程序,其通过时点可能要延后至一季度末,考虑到《关怀法案》即将于3月到期(图5),上述不确定性的存在可能令风险资产承压。

风险提示:疫苗接种缓慢,财政刺激国会遇阻

陶川

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