麦当劳Q4财报前瞻:不管你看不看基本面,这家公司都值得关注!

麦当劳Q4财报前瞻:不管你看不看基本面,这家公司都值得关注!

李英维/Investing.com  | 2021年1月28日 17:26

英为财情Investing.com - 看到“麦当劳”这个名字的时候,你可能会觉得无聊。确实,相对于那些三位数涨幅的科技新贵们和因被散户相中而一飞冲天的个股来说,麦当劳 (NYSE:MCD)的故事是很沉闷的。可是,麦当劳是美股投资者不能错过的一个优秀的投资标的。

周四美股盘前,市场将会迎来全球餐饮连锁巨头麦当劳公司 (NYSE:MCD)的财报数据。市场中有一些声音对于麦当劳的业绩产生了担忧,

虽然三季度麦当劳的业绩有所好转,同店销售额同比下降2%,而第二季度同店销售额同比降幅为24%。但是,公司的国际业务持续下滑,而美国业务则受到客流量大幅下滑的影响。市场预期麦当劳四季度每股收益1.75美元,上年同期录得每股收益1.97美元,同比下降11%。

如果你盯着疫情中艰难度日的全球餐饮巨头困境,那麦当劳确实没有什么好令人兴奋的。尤其是对于麦当劳来说,过去5年麦当劳股价飙升的一个重要因素是其盈利能力的提升,2019年公司营业利润率达到43%,而2016年为30%。然而,由于疫情的影响,公司扩张策略在2020年初碰壁,利润率将何去何从是一个悬而未决的问题。麦当劳不会公布短期业绩指引,而动荡的销售环境也将使管理层维持保守态度。

但是,换一个角度来看,麦当劳在2020年疫情初期,受到人们日常活动中断,餐厅关门的影响,确实受到了较大的影响,但是在强劲的现金流、庞大的规模和可靠的品牌力量的助推下,麦当劳的股价最终回归,2020全年累计上涨了8.59%。

(麦当劳周线图来自英为财情Investing.com)

到了2021年第一个月,麦当劳的股价有所下跌,对此,投资机构Neuberger Berman的资深分析师Kevin McCarthy指出,麦当劳在年初下跌的主要原因是,市场投资者在2020年获利后获利了结,此外,冲击许多消费类型股票的麦空狂潮也是其中一个因素。

首先,麦当劳在疫情期间做的大量工作将会助推这家公司在后疫情时代崛起。

Kevin McCarthy直言,麦当劳的基本面和股价中存在脱节,他对麦当劳的数字化销售进展很感兴趣,认为这将会为麦当劳带来持续的外卖增长。“在疫情初期,为了消费者的便利性和安全,麦当劳做了大量工作”,而这在后市将会为麦当劳持续提供收益。

同时,Keybanc资本也认为,虽然疫情仍然是一个问题,但是麦当劳目前值得买入。分析师Eric Gonzalez稍早前重申了对该股的“买入”评级和235美元的目标价格。这位分析师看好的也是公司在后疫情时代的竞争力提升。

此外,奥本海默的分析师Brian Bittner此前也上调了麦当劳的评级至“强于大盘”,并将目标价定于240美元,他指出,麦当劳公司在技术上的持续投资和对社交媒体的更熟练使用,让其美国业务正在实现销售升级,从而推动业绩增长,并夺取市场份额。他还指出,2022年后将更加光明,随着麦当劳在技术方面投资的逐步减少,将会有大量资金释放出来,用于部署其他地方,并增强连锁店的自由现金流。这位分析师认为麦当劳可以完成今年和明年的销售和利润目标。

其次,麦当劳的一系列新品也值得关注。

Keybanc资本的分析师Eric Gonzalez认为,四季度麦当劳的同店销售将会因为其在全美新推出的烤猪排堡而得到提振。而且,今年麦当劳有多款产品值得期待,包括辣味麦乐鸡可能的回归,以及即将会上市的香脆鸡三明治。

再次,投资者需要关注的是麦当劳在全球范围内所拥有的庞大的资产规模和独特的特许经营模式,这将为公司提供一个不容置疑的全球护城河。

韦德布什的分析师Nick Setyan此前给了麦当劳“超出大盘”的评级,目标价为240美元。他指出,麦当劳的这种商业模式能够从店面租金和版税中获得更高比例的系统销售额,有了这些资金,公司可以在营销、技术和店面改造等方面,获得比竞争对手更大的资金,从而巩固了自己的优势。

这位分析师表示,虽然疫情仍然严峻,但是一旦病毒开始消退,麦当劳有望实现中位数的全球同店销售额增长。

最后,在餐饮行业方面,虽然疫情确实打压了整个行业。但是毫无疑问的是,拥有更多地理多样性、全渠道平台和更多流动性的麦当劳,比很多竞争对手都更具优势。

高盛的分析师Jared Garber对整体餐饮行业持有乐观的态度,尤其是大型连锁餐厅。这位分析师预估,整个行业去年约损失了1500亿美元,这一打击迫使很多小餐厅破产,但是也意味着,幸存下来的公司将会获得更大的市场份额。和2019年的水平相比,大型连锁餐饮在2021年的份额会提高500个基点,达到25%。他也给了麦当劳“买入”评级,并且将目标价提高了13%。

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