Kathy Lien外汇分析:美债收益率飙升,会如何影响鲍威尔的国会作证?

Kathy Lien外汇分析:美债收益率飙升,会如何影响鲍威尔的国会作证?

Kathy Lien  | 2021年2月23日 10:44

  • 美联储主席鲍威尔将在周二发表半年度证词
  • 欧元上涨,因德国商业信心增强
  • 英镑创下新高,但英国劳动力数据将构成风险
  • 在标普上调新西兰主权评级后,纽元飙升
  • 加元攀升至3年高位

英为财情Investing.com - 美联储主席鲍威尔的半年度经济和货币政策证词陈述是本周最重要的财经事件之一。美元普遍下跌,表明投资者预期鲍威尔将发表谨慎的言论。

现在,美国每天大约注射170万剂新冠疫苗,有13%的人口已经接种了第一剂疫苗。美国在疫苗推广方面处于领先地位。包括纽约在内的许多州在供应方面都遇到了问题,但这很大程度上与恶劣的天气有关,上周约600万剂疫苗的交付因为这个原因而推迟。在未来几周内,随着生产加快手、FDA批准强生的单剂量疫苗,供应忧虑料将减少。

所有这些进展都很重要,因为它提高了美国经济强劲复苏的可能性。但是,即使前景乐观,美联储也没有理由改变政策路径,尤其是考虑到最近美国国债收益率的上升。利率上升、收益率曲线变陡是今年金融市场上出现的两个最重要动态。自1月1日以来,十年期美债收益率从0.91%升至1.39%。这主要是因为市场通胀预期的上升和对美联储采取行动的担忧。

现在的问题是:这会如何影响到鲍威尔的证词?

这将会使美联储有更多的空间来保持宽松的货币政策,因为美债收益率的上升能够通过提高抵押贷款和信用卡利率来收紧金融状况。鲍威尔两周前在纽约经济俱乐部的讲话中非常清楚地表明,他认为通货膨胀的上升是暂时的,即使未来几个月价格压力加大,“也不会有太大意义。”他还主张将利率保持在当前接近零的水平,直至经济体达到最大就业率并且通胀率达到2%,确保复苏的持久性。自那时以来,经济数据好坏参半,零售销售恢复,但就业增长低于预期,初请失业金人数增至一个月来的最高水平。

考虑到所有这些因素,我们预期鲍威尔将淡化价格压力的上涨,并重申在可预见的未来美国经济将需要维持宽松的货币政策。任何有关缩减宽松的讨论还为时过早。如果鲍威尔发表了这样的鸽派言论,将扩大美元的跌势,将美元/日元推向104.50,澳元/美元或升至0.80。

德国商业信心强于预期,使欧元/美元连续第三天走高。但是,与其他货币相比,欧元的涨幅较小,因为投资者担心欧洲央行对货币走强的敏感程度。欧央行周一没有提及汇率,但表示正在密切关注收益率的上升。与美国和英国相比,欧元区的疫苗接种速度一直十分缓慢。欧洲最大的经济体德国仅为其4%的人口提供了疫苗。法国、西班牙和意大利的疫苗接种率更低。我们认为,这种滞后将导致欧元的表现逊于其他主要货币,这正是我们在周一所看到的情况。

英镑/美元升至多年新高,英镑/欧元升至一年新高。投资者对英国首相鲍里斯·约翰逊放松英国的限制措施而感到兴奋。英国有超过四分之一的人口至少接种了一种新冠疫苗,新增病例也已从1月份的68,000人下降到上周日的9,800人。该国学校将在3月8日重新开放,户外聚会也将于3月29日解禁。放松限制的每个阶段之间都会有五周的间隔,这意味着餐厅、零售商店和酒吧可能要到春季才开放。英国劳动力市场数据定于周二发布,如果失业金申请人数增加(正如PMI所暗示的那样),英镑最终可能会​​回落。

澳元和纽元仍然是表现最佳的货币。标准普尔将新西兰的信用评级从AA上调至AA +,使该货币兑美元汇率升至34个月高位。标普表示:

“新西兰比大多数发达经济体恢复得更快,因为该国比大多数国家更好地控制了新冠疫情的传播。”

这种强势也提振了澳元,因为该国的前景与新西兰相似。 新西兰联储将于本周开会,预计其鸽派立场将减弱。美元/加元跌至三年新低,但按百分比计算,加元的涨幅不大,油价的上涨抵消了疲弱数据的影响。加拿大的疫苗接种也落后于世界其他国家,只有3.8%的人口接种了第一剂疫苗。 供应是一个大问题,因为出于对美国出口禁令的担忧,他们投资的是欧洲工厂。 这些工厂正疲于应对需求的激增,最近欧盟表示将对欧元区生产的疫苗实行出口管制,这可能进一步延迟疫苗的交付。

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(翻译:莫宁)

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