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南欧银行业的足球放贷游戏

发布时间 2013-4-8 09:54
更新时间 2018-4-25 16:40

 南欧国家所经历的国债危机,绝非政府胡乱承诺福利滥用开支一个因素所致,这些国家的银行业管理失控,也是金融危机的重要背景。即使在职业足球领域,也可看出南欧银行业的诸多弊端。
  意大利、西班牙等地中海国家是世界银行业的发源地,不少古老的银行连续经营了好几百年。从上赛季90年代至21世纪初,随着经济全球化的加速,南欧银行业掀起一股强大的合并风潮,银行彼此吞噬,最终形成多个庞大的银行集团,如意大利的Intesa Sanpaolo,Unicredit, MPS,西班牙的桑坦德银行、马德里银行等。
  作为上市企业,大银行集团拼命扩大经营,国际化和海外收购是一方面,另一方面则是紧密争夺本国大单业务。意甲、西甲等顶级职业足球联赛,每赛季现金流量超过15亿欧元,自然是银行拼命拉拢的大客户。
  西甲大客户的借贷困难
  西甲的皇马和巴萨被视为当今世界足坛最强大的两支球队,在银行债务方面,他们或许也站住世界之巅——两队分别拥有约5亿欧元的银行债务。这两支球队早就习惯了在银行面前宠儿一般的待遇,一旦缺钱就伸手问银行要。2008年末,皇马刚刚和曼联谈妥C.罗转会的秘密协议,立即从桑坦德银行获得一笔8800万英镑的贷款,足以在来年夏天支付C.罗的天价转会费和经纪人佣金。
  就在2009年夏天,完成卡卡、C.罗签约后的皇马负债达到7亿欧元,但缔造了“银河舰队”的主席弗洛伦蒂诺并不担心。有历史盛名在,皇马也垮不了,没有哪家银行愿意失去这位大客户,继续放贷毫无犹豫。
  但在2013年,弗洛伦蒂诺或许不会再有购买超级球星的计划,除非C.罗被卖去其他球队换来充足现钱。这一变化并不是因为“银河舰队”经营策略转向,而是长期为皇马提供贷款的银行都遭遇了危机:西班牙房地产业大缩水,银行集团海外投资触礁,无论是桑坦德银行还是马德里银行都感到现金流吃紧,不得不严格放贷标准,对足球豪门也不敢再过分例外。
  如此一来,曼城、曼联、切尔西、尤文图斯等西甲双雄在欧战中的竞争对手,都期待着皇马巴萨在今夏成为球星超市——借贷困难,西甲双雄可能被迫出售部分冗员,这样才有财力购买新人。
  意甲血的教训
  意甲在20世纪90年代末、21世纪初经历过一次金融危机。当时罗马、拉齐奥、佛罗伦萨等俱乐部拼命扩军借贷经营,结果佛罗伦萨意甲资格被注销,拉齐奥老板克拉尼奥蒂破产,罗马老板森西家族被Unicredit银行没收了全部资产。
  那次金融危机为意甲俱乐部留下血的教训,从此不敢动辄高举上亿债务扩军买球星,但21世纪前10年属于上文所说的意大利银行业合并扩张高潮,各大银行对足球业务的争夺越演越烈。2010年,意甲20家俱乐部以约10亿欧元1年的价格集体将电视转播权买给天空电视台,Unicredit银行立即提议,只需意甲拿2年转播权合同做抵押,便立即借出20亿欧元——这样,20家俱乐部不必等到2011年夏天才能按合同拿到第1年的10亿欧元。
  Unicredit提议破产,因MPS银行抢先单独和AC米兰、国际米兰等俱乐部签了贷款协议——按意大利法律,联赛电视转播权必须集体出售,但不禁止俱乐部单独拿自己的份额去贷款。
  意甲俱乐部拿未来赛季的收入作担保去贷款,基本不是用于修建体育场、训练中心等固定资产投资,而是用于支付当前赛季的球员薪水或购买球星的费用。银行在足球俱乐部负债经营中扮演着怂恿和主谋的双重角色,意甲几乎找不到经营不依靠银行信贷的球队。Unicredit既是欧冠赞助商,又是罗马股东;Intesa Sanpaolo集团和AC米兰、佛罗伦萨、那不勒斯、卡利亚里4队是伙伴关系;MPS为锡耶纳提供每年高达800万欧元的赞助,还允许其动辄在往来账户上投资数百万欧元用于为球员发工资。
  “足球经营兴奋剂”
  拿转播权和赞助合同做贷款抵押,至少在程序上合理,另一种被金融业称为“足球经营兴奋剂”的做法就绝对是玩火——如果俱乐部把所有收入合同都押上也借不到想要的那么多钱,怎么办?那就玩个虚假的资产增值:把俱乐部商标开发权天价出售给一个中介公司,又以租赁的方式在未来数年内从该公司将商标赎回。
  中介公司拿着和俱乐部的合同去银行,以此为抵押获得高额贷款,然后立即将钱支付给俱乐部,名义是购买商标开发权——实际是一场骗贷游戏,一个只值1000万的俱乐部商标,经过类似操作可以被衡量为3000万,并让银行贷出3000万欧元。但银行恰恰是此类操作的怂恿者,在锡耶纳等俱乐部的此类操作中,连中介公司也是银行指定的,甚至是其关联企业——如此胡乱放贷,国际金融大气候一变化,不出现危机才怪。

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