INE原油大涨逾4%,直指300大关!全球股市纷纷大涨,多头对减产谈判充满期待

INE原油大涨逾4%,直指300大关!全球股市纷纷大涨,多头对减产谈判充满期待

FX678  | 2020年4月7日 16:20

INE原油大涨逾4%,直指300大关!全球股市纷纷大涨,多头对减产谈判充满期待

周二(4月7日)上海原油价格涨上涨。主力合约SC2006,以297.7元/桶收盘,上涨12.7元,涨幅为4.46%,直指300大关。初步迹象显示新冠病毒疫情或在缓和,对风险资产构成支撑,另外市场也在等待全球主要石油生产国对减产可能性的谈判结果。全球一些新冠疫情严重地区的死亡人数继续呈现缓和迹象,推动全球股市大涨;意大利、法国、德国和西班牙报告的新增病例数量减少,纽约州州长库莫称,死亡病例数量显示疫情在高位显示出企稳迹象。

石油生产国将在本周四(4月9日)举行会议,协商一项协议以遏制油价暴跌,消息人士对媒体表示,包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的OPEC+产油国联盟可能同意减产,前提是美国也加入减产行列;不过,如若达成任何减产协议,是否足以抵消新冠病毒疫情之下每天减少的2500万至3000万桶的需求令人存疑。投资人冀望全球最大产油国将会同意减产,不过美国总统特朗普表示美国已经开始减产,美国石油协会表示,美国短期内石油产量将下降25-30%。鉴于特朗普对美国产量的影响有限,油市走高还需要看到需求的好转。G20集团的能源部长将于周五(4月10日)召开特别会议,以确保能源市场稳定。
 

期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2020年4月7日(周二)


交易综述与交易策略


上海原油价格涨上涨。主力合约SC2006,以297.7元/桶收盘,上涨12.7元,涨幅为4.46%。全部合约成交147103手,持仓减少495手至125178手。主力合约成交90805手,持仓减少9手至46206手。


交易逻辑:初步迹象显示新冠病毒疫情或在缓和,对风险资产构成支撑,另外市场也在等待全球主要石油生产国对减产可能性的谈判结果。

支撑位:美油25关口存支撑;INE原油250关口支撑强劲。

阻力位:INE原油300存阻力;美原油30关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面偏多,空头建议离场,多头背靠250做多。

中国及海外消息


【G20集团的能源部长将于周五召开特别会议,以确保能源市场稳定】

【产油国竞相与G20达成产量协议处于中间阶段】  
① 沙特阿拉伯、俄罗斯和其他欧佩克+成员国正竞相谈判一项协议,以遏制历史性的油价暴跌,20国集团将成为中心舞台,将美国和其他能源生产国纳入其中;
② 谈判仍面临重大障碍:欧佩克及其后产油国会议(已经推迟了一次)暂定于周四举行。俄罗斯和沙特希望美国加入,但作为OPEC与其盟友达成的协议的一部分,美国总统特朗普迄今为止几乎没有表示愿意加入;
③ 能源方面首席石油分析师Amrita Sen表示,在达成协议方面正在取得进展,但美国缺乏参与可能成为一个绊脚石。 今年原油价格下跌了50%,因为疫情大流行的经济影响已经使全球需求减少了约三分之一;
④ 油价暴跌威胁到依赖石油的国家的稳定,威胁到美国页岩油生产商的生存,并对各国央行构成额外挑战。业内官员表示,如果不能达成有序削减供应的协议,市场只会迫使生产商在存储空间耗尽时削减产量;
⑤ 然而,即使达成一项每天高达1000万桶的协议,这也几乎无法缓解供应过剩,据估计,供应过剩每天高达3500万桶。 

【挪威石油部:已被邀请参加4月9日举行的欧佩克会议】
如果有更多国家参与会议,挪威将考虑以观察员身份参加,当前没有与挪威油企就减产进行会谈,重申将考虑单方面减产,如果减产有助于自己的资源管理和经济。 

【美国总统特朗普:希望能够在4月30日解除限制令】
美国总统特朗普:没有人要求他削减美国石油产量;如果欧佩克要求美国减产,他将会做出决定,正在研究国内旅行限制,美国需要一些紧急性的国内航班,美国的石油公司已经在削减产量。

【美国石油协会:美国短期内石油产量将下降25-30%】
① 美国石油协会(API)首席执行官Mike Sommers表示,API反对美国参与沙特、俄罗斯及其他石油生产大国的任何减产行动;
② Sommers说,我们一直是一个相信市场是价格的最佳仲裁者的组织,由于油价低廉,美国石油产量已经在下降,这并不是因为政府的任何命令;我们的数据表明,短期内你将看到降幅达到25-30%,但只是短期;
③ 支持允许开采者将多余的石油储存在国家石油储备中,但由于严重的供过于求问题,在这个市场上没有万灵药,上周在白宫与石油高管会晤的Sommers说,特朗普没有将对进口石油加征关税的可能性排除在外。 

【沙特新增新冠肺炎确诊病例147例,累计2752例】
沙特卫生部公布的最新数字显示,截至当地时间7日上午9时35分,沙特境内新增新型冠状病毒肺炎确诊病例147例,累计确诊病例已达2752例,其中38名患者病重不治去世,551名患者已痊愈出院。

机构观点


【投资者关注计划于4月9日举行的产油国会议。澳新银行策略师认为,供给端作出任何协调一致的回应可能性很小】
① OPEC此前呼吁4月6日就举行该会议,但会议推迟,表明产油国裂痕明显;而且尽管会议对任何产油国都敞开大门,但美国显然不会参与到其中;
② 澳新银行策略师认为:“行动太过迟缓,预期减产规模也不够大。市场充满了廉价能源,现货商苦苦挣扎。我们相信,任何有关减产的协议对市场的影响不足为道。”
③ 该机构表示:“关闭边境限制出行对石油需求造成灾难性影响。过去一个月来,航空运输活动减少逾60%,而美国和欧洲的客流量分别下降了60%和45%。总体而言,我们计算出世界原油需求下降了月2000万桶/日。” 

【道明证券:即使大幅减产也不足以抵消冲击】 
道明证券表示,周一冒险情绪出现一定程度的复苏,但正如预期的那样,原油市场的总体风险仍是下行的;油价仍相对坚挺,因为人们对最终达成协议的乐观情绪很高,许多人都参考了每日减产1000万桶的数字;在我们看来,只有在美国参与削减的情况下,两位数的削减才有可能实现;目前看来,成功的障碍似乎很大,因为特朗普总统的沟通表明,美国还没有准备好承诺这样的协议;随着谈判的进行,双方的风险仍然特别高,然而达成协议需要的时间越长,库存就会膨胀得越多,需求冲击的危害就会越大,这意味着即使大幅减产也不足以抵消冲击,至少在短期内是如此。

【全球汽油需求锐减,未来数周或进一步下滑】
美国汽油需求锐减,因居家令让司机们无法上路,而全球其他地区的汽油需求也骤降; IHS市场数据显示,截止3月28日当周,汽油零售销售同比下降46.6%,加油站销售汽油的均值为11000加仑,总价值还不到两辆油罐车;汽油需求下降的速度加快,一周下降了30%,因更多国家的政府颁布居家令,美国、意大利和西班牙等疫情严重的地区汽油消费大幅下滑;美国政府最新周度数据显示,汽油供应水平为1994年以来最低,且供应水平极有可能继续下滑,炼油厂减产导致储油量提升,从而进一步拉低油价,部分经济学家预计,全球原油需求可能在之前的水平上下降三分之一;Pilot Co.首席执行官Jimmy Haslam认为,在大型零售商需求开始放缓及汽车制造商关闭的背景下,未来数周汽油需求料进一步下滑。 

【Eurasia:沙特阿拉伯与俄罗斯的口水战不太可能破坏OPEC+协议】
Eurasia在报告中说,尽管Eurasia对俄罗斯与沙特阿拉伯的紧张关系不会视而不见,但这些紧张关系不会破坏OPEC+或OPEC+协议的可能性。沙特阿拉伯寻求接受某种形式的减产,即使是短暂的减产,以规避祸害美国页岩油的指责,俄罗斯的石油公司对达成协议不抱希望,因为油价逼近重创获利力的水平。谈判破裂将导致油价暴跌,使布伦特原油跌破每桶20美元,甚至跌至15美元,达成OPEC+协议只会减缓石油储存问题,但无法防止,布伦特价格只会升至30美元左右。 

【华泰期货:减产会议一波三折,油市或维持高波动率】 
上周油价强劲反弹,沙特召开临时OPEC+会议商讨减产,市场对于OPEC重新减产的预期再度升温,但最新的信息表明OPEC内部依然矛盾重重,主要在于减产基准上,目前俄罗斯主张减产基于一季度平均产量,而沙特主张减产基于4月份产量,由于内部龃龉导致原本在周一要召开的话会议推迟到9号,周一油价再度大跌。

从这次减产会议的动因来看,沙特与俄罗斯之所以能够重新回到谈判桌上,我们认为主要有以下几点原因:

1、需求下滑超预期,由于仓储与管道等基础设施的压力,原油销售困难,如果不减产,未来全球罐容用尽,产油国不得不大规模被动减产,目前实施减产能为沙特等产油国换取更多的时间,减缓原油累库速度,等待新冠肺炎疫情消退后的需求回暖,算是时间换空间;

2、来自美国的政治压力,油价下跌导致美国石油产业受损严重,美国与沙特依然属于政治上的盟友,对于盟友的诉求,沙特有必要回应,而俄罗斯方面,也寄希望用减产还换取美国对俄罗斯制裁的放松;

3、据悉在9号召开完OPEC会议之后,G20国家的能源部长随后将召开会议商讨更大范围的减产,因此如果能够达成一致,参与减产的国家更多,尤其是如果美国能够加入减产,沙特与俄罗斯对于市场份额的担忧会大大降低。

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