市场份额丢不起!OPEC+在8月增产原油200万桶基本板上钉钉

市场份额丢不起!OPEC+在8月增产原油200万桶基本板上钉钉

FX678  | 2020年7月15日 16:40

市场份额丢不起!OPEC+在8月增产原油200万桶基本板上钉钉

石油输出国组织(OPEC)及其盟友,也就是所谓的“OPEC+”本周正在召开技术会议,探讨其下一步的产能政策行动。而各方观察人士认为,至少在当下,OPEC似乎已经做好了逐步放松其此前所执行的强力减产行动的准备,这也意味着本周剩余时间内,国际油价或因为减产力度的缩减而面临挑战

但无论如何,OPEC+都不可能再把每日减产970万桶的强力减产措施继续延续下去,因为这只是在全球疫情肆虐期间为了应对油市需求锐减的困境而采取的临时权宜批准之计,本来该在6月底就到期,此前在6月份的会议上,各方已经咬牙将此措施延长了一个月,但眼下,逐渐恢复供给量的前景势必需要被提上议事日程。

各方获悉的内部消息是,OPEC+将在会议上把7月底之后的每日减产规模从970万桶下调到770万桶,而与上月不同,这次会议上增产已成定局,没有继续维持原油减产力度的任何可能性了。因为与一个月前相比,全球市场无论在供给还是需求端都已经发生了深刻的变化。

因为,OPEC最重要的盟友俄罗斯已经执意要求在8月增加产量,而多数OPEC+国家代表也倾向于放宽减产力度。而各OPEC+成员国之间在减产负担的分配问题上也早已矛盾重重,尤其是在以美国页岩油为首的外部产油势力也正趁着油价回升重新入场的背景下,继续减产就意味着将市场份额拱手相让。

内部知情人士甚至向媒体透露,如果OPEC继续贪婪油价的高企而主动维持超低产量,事实上就是在变相“自杀”。这位知情人士的观点据说反应了OPEC“盟主”沙特方面的看法。因此,当前OPEC的政策要务已经从保价格转向了保市场份额,但在此过程中,如何精巧操作,避免油价再度录得意外大跌,成了产油国联盟的新的课题。

此前,靠着OPEC+每日削减970万桶产能,NYMEX原油得以反弹并维持在当前40美元/桶上下的稳定水平,因此,市场会如何应对OPEC逐步重新释放产能的过程,成了当前市场多空博弈中的重中之重。分析师指出,近几个月以来,OPEC+减产协议一直是稳定住油市情绪的一根关键支柱。现在的挑战就是,如何在逐步抽除这根支柱的同时,不让油价的大厦再度垮塌。

分析师指出,诚然,OPEC+此时选择增,长远来看并不是坏事,因为在全球经济解封的同时,能源需求已经明显回升,这势必也需要供求增加来加以配合才能实现生产者利益最大化目标。然而,令产油国投鼠忌器的状况却是,一旦疫情出现反复,需求仍有可能再度下滑,因此过快增产可能成为一场豪赌。因而,OPEC+循序渐进逐步增产就成为了当下背景下的最优解。

其他一些观察人士则更不担心OPEC+产能回升的前景,他们认为全球经济复苏步伐事实上快于预期,这意味着即使OPEC+逐步增产,油市在三季度至四季度也将处于供不应求的状态,所以,市场完全有能力在当下消化了200万桶/日的供给增长规摸,而不至于发生大规模异动。

事实上,德国商业银行的一份报告就显示,如果全球需求在下半年继续大幅回升,那么OPEC所面临的增产压力也会进一步上升,因为届时全球市场将会出现供给缺口,于是,OPEC+此后宣布在8月增产200万桶/日基本是没有悬念的。在此过程中,利比亚的原油出口产能前景在该国错综复杂的局势之后本来就是OPEC供给过程中的最大变数,若该国受冲击的产能无法即刻恢复,那么OPEC+盟友增长的产量,却正好可以先填上该国留下的缺口。

与此同时,在油价升至40美元/桶的同时,美国页岩油钻井水平仍维持在低位,这也给了OPEC+一个抢夺市场份额的绝佳时间窗口,令其增产而不大幅减价的如意算盘更有希望实现,即使是在全球需求恢复前景仍存在诸多变数的大背景之下。

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