黄金月评:剧震逾250美元,上破千七关口!流动性危机破坏力巨大,但避险本色终将恢复

黄金月评:剧震逾250美元,上破千七关口!流动性危机破坏力巨大,但避险本色终将恢复

FX678  | 2020年4月4日 09:00

黄金月评:剧震逾250美元,上破千七关口!流动性危机破坏力巨大,但避险本色终将恢复

3月份,国际金价剧震逾250美元,尽管随着冠状病毒疫情全球蔓延,金价在本月上旬一度创下近7年新高至1703.39美元/盎司,但美联储史无前例的宽松措施——两次意外降息累计125个基点,彰显了经济形势面临极端严峻的局面,令投资者秉持“现金为王”理念。

美元指数创下逾三年新高至102.99,流动性危机促使投资者不惜选择削减获利黄金头寸,金价随后急挫,并录得去年11月以来新低至1451.55美元/盎司。目前黄金本月累计涨幅仅约1.3%,但震幅创下2013年4月以来新高。不过随着流动性紧张状况缓解,黄金仍将是受欢迎的避险品种。

汇通财经易汇通软件显示,北京时间21:03,现货黄金下跌1.04%至1605.23美元/盎司;COMEX期金主力合约下跌1.33%至1621.4美元/盎司;美元指数上扬0.60%至99.605。


美联储史无前例的宽松刺激


美联储3月3日紧急宣布降息,将基准利率下调50个基点,同时对应下调超额存款准备金利率50个基点至1.1%。这是其自2008年金融危机以来首次在计划会议之外降息。

但在不到两周之后的3月16日,美联储再度意外降息75个基点,联邦基金利率区间下限降至0,并启动无限制购债进程。美国国会通过了一项2.2万亿美元的疫情援助法案。

全球其他国家央行和政府也纷纷效仿,采取了不同程度的紧急宽松措施。但市场认为,这只能给市场带来“心理上的慰藉”,罕见的宽松力度反而证明形势严峻、对货币政策能否充分应对疫情冲击亦持怀疑态度。

美国10年期国债收益率创下历史新低至0.313%,表明市场对经济将陷入衰退的担忧!股市狂跌更是令投资者措手不及,道琼斯指数和标普500指数均创下2016年四季度以来新低,有史以来仅有的五次熔断,其中的四次发生在本月。

观察家指出,冠状病毒疫情让绝大部分的生产或消费都陷入停滞,美联储降息不会让工厂复工,不会吸引人们开始旅行、外出用餐,或者买车,也无法让公司增加资本支出。全球经济会因为长时间的隔离措施而陷入衰退,因此降息恐怕难有成效。

冠状病毒疫情产生的可怕经济后果,首先会从国际供应链断裂开始。大批工厂停工,可能在全球产生连锁反应。高盛公司因此预测,在今年的剩余时间中,美国企业收益增长率为零。

高盛称,由于消费者和企业削减开支,美国经济将在3月底和4月大幅收缩,二季度将大幅萎缩5%。这一短期滑坡有可能被正式认定为衰退。

最新的美国周度初请失业金人数飙升至创纪录的逾328万,因严格控制疫情的措施令美国经济戛然而止,引发一大波裁员,可能结束美国历史上持续时间最长的就业热潮。

面对日益加剧的流动性危机和全球衰退忧虑,投资者秉持“现金为王”理念,认定美元才是唯一的安全避风港。不得不削减金市盈利头寸,补充股市保证金。

俄罗斯央行宣布自4月1日开始停止购买黄金,进一步打击了金价。该行未解释做出这一决定的原因。

CFRA驻丹佛的黄金市场和股票分析师Matthew Miller在电话中说,很多人卖出任何有流动性的资产,以满足追加保证金通知。

瑞穗银行驻新加坡经济与策略主管Vishnu Varathan说:“正是一波接一波冲击促使人们现在纷纷解除甚至包括黄金在内的资产头寸以确保手中持有现金……”

全球经济或严重衰退


经合组织月初警告称,疫情正令世界经济陷入自全球金融危机以来最严重的低迷状态,它敦促各经济体政府和央行采取应对措施,以避免出现更严重的衰退。

报道称,经合组织在最新的经济展望中说,今年全球经济增速预计仅为2.4%,为2009年以来的最低水平,低于去年11月预测的2.9%。

亚洲开发银行表示,预计疫情将使今年全球经济增长减少0.1至0.4个百分点,财政损失预计将在770亿至3470亿美元之间。

国际货币基金组织IMF主席格奥尔基耶娃当地时间3月4日发表文章表示,疫情的迅速蔓延,预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%,2020年实现更强劲经济增长的希望落空。

格奥尔基耶娃表示,IMF目前预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%,并将在未来几周内发布修正后的预测。此前,IMF在1月预计2020年全球经济增长率为3.3%。格奥尔基耶娃表示,“今年的增长将低于去年的水平,但现在还难以预计低多少,影响有多持久。”

美银证券全球经济研究主管Ethan Harris表示,全球GDP今年增长将“基本归零”,与1982年和2009年的情况相当。去年的全球经济增幅大约是2.9%。

凯投宏观经济学家表示,经济下滑和政府支出增加可能相当于GDP的10%至15%。这家英国研究公司还预计,2020年全球经济将下降5%。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中表示,全球市场已经证实,在经济确实困难的时候,美元仍然是王者。对美元的渴求正在使金融市场的混乱持续下去。

凯投宏观经济学家表示:“央行和政府可以刺激经济走出低谷,但是如果消费者锁定目标并且不专注于花钱,那么不知道所有这些刺激措施是否足够。”

随着流动恢复,黄金仍将是受欢迎的避险资产


世界银行行长马尔帕斯表示,世行董事会正在最后敲定一项针对冠状病毒疫情的救助计划,该计划将在未来15个月内提供规模达1600亿美元的资金。本月早些时候,世界银行批准了140亿美元的贷款和赠款,以支持对新冠病毒疫情的医疗响应,这笔资金包括在1600亿美元的救助计划内。

20国集团(G20)将“不惜一切代价”战胜疫情危机,并表示,通过各国措施向全球经济注入5万亿美元,以减轻其影响。除了5万亿美元针对性财政政策、经济措施和担保计划外,G20还承诺提供大规模的财政支持。

G20贸易部长达成一致,在全球应对新冠病毒疫情之际,应保持市场开放,并确保至关重要的医疗物资、设备和其他必需品的持续流动。

随着市场流动性恢复,且全球经济继续受到疫情的负面影响,市场将重新回归黄金以对冲风险。

高盛将其12个月金价预期上调200美元,至每盎司1800美元,认为疫情担忧、低迷的实际利率和对美国大选的日益关注将继续推动投资者对这一作为避险资产的贵金属的需求。

澳新银行大宗商品策略师Daniel Hynes接受彭博电视采访时表示:“从中期来看,黄金是个不错的投资对象,因此我们仍预计金价从目前水平确实还有很大的上涨空间。”

Hana Financial Investment Co.驻首尔分析师Lee Mi Seon表示:“美联储若是出台更加强有力的措施,市场或许会暂时平复,但是这些举措不足以减少长期忧患。”

辉立期货的资深大宗商品经理Avtar Sandu指出,黄金卖盘更多是技术性因素。交易员此前把1700美元作为他们的价格目标,因此一旦达到这个目标,就有许多获利了结。

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