黄金交易提醒:刷新一个月高位!1700料遭遇强劲阻力,但巨量宽松料为通胀飙升埋下隐患

黄金交易提醒:刷新一个月高位!1700料遭遇强劲阻力,但巨量宽松料为通胀飙升埋下隐患

FX678  | 2020年4月7日 10:53

黄金交易提醒:刷新一个月高位!1700料遭遇强劲阻力,但巨量宽松料为通胀飙升埋下隐患

周二(4月7日)现货黄金一度刷新近一个月高位至1679.68美元,逼近1680关键阻力位。不过因美股上涨带动亚洲股市回升,黄金较高点回落20美元,现报1660.65美元,跌幅0.02%。

周一因全球几个疫情最严重地区均出现新增病例增长放缓的情况,全球股市大涨,但是投资者未雨绸缪买入黄金以应对未来更多的不确定性因素,因此推动金价大幅走高。

同时疫情尚未进入平稳期,全球累计确诊病例数为127万人,仅仅三天前刚刚突破100万,英国首相约翰逊周一在冠疫情症状恶化后被转入重症监护室。在疫情出现好转前,料也将继续吸引资金流入黄金。

不过各国仍将出台更多的刺激措施以支撑经济,这可能部分施压金价。同时资金经理也小幅削减了黄金的净多头头寸,且俄罗斯央行暂停黄金购买也部分施压金价。

但分析师指出,各国持续的宽松措施可能会在未来成为引发市场通胀飙升的一个导火索,而黄金作为最佳的对冲通胀的工具将会明显受益。


短时间而言,黄金有冲击1700关口的可能,但是考虑到近期美元仍相对强势,因此黄金可能会在1700附近稍作停留。一旦市场的焦点重新回归各国的财政和货币政策以及未来的经济前景,预计将推动黄金大幅走高。

日内关注澳洲联储决议、欧元区财政紧急会议。

疫情放缓全球股市大涨,但投资者买入黄金为应对未来更大风险,推动黄金至近一个高点


周一(4月7日)美股创下近两周最大涨幅,此前全球几个疫情最严重地区均出现新增病例增长放缓的情况。纽约州长库莫表示,死亡人数表明纽约州的疫情有在高位企稳的迹象。

受此影响,标普500指数尾盘涨至日内高点,收于3月13日以来最高水平。标普500指数上涨7.0%,报2663.68点,道琼斯工业平均指数上涨7.7%,报22679.99点,纳斯达克综合指数上涨7.3%,报7913.238点

德国股市大涨5.8%,创下两周来最大单日涨幅,带动欧洲股市强劲反弹,因疫情死亡病例增速下降,燃点在全国范围内实施的封锁措施可能会逐渐放松的希望。有消息称,德国计划在4月19日后逐步放松封锁措施,政府已经制定了一系列措施,包括强制在公共场合戴口罩、限制集会和快速追踪感染链,以帮助该国在结束其疫情封锁措施后,逐步恢复正常生活。

受此影响,英股富时指数收高3.08%,法股CAC-40指数收高4.61%。泛欧STOXX 600指数也录得两周来最大单日涨幅,收盘上涨3.7%。

尽管全球股市大涨,但是黄金周一仍大涨近3%,并在周二进一步走高至1679.68美元,为近一个月高点。市场分析师表示,由疫情引发的金融市场危机暂时平静下来,促使投资者重返黄金市场,重拾避险资产,并为可能出现的其他危机做好准备。


Kitco.com的高级技术分析师Jim Wyckoff表示,股票上涨表明投资者信心有所改善。但是随着恐慌情绪的消退,投资者目前开始更加关注更长期的问题。

“考虑到未来还将面临更多的问题,包括通胀等问题,买家现在更加有信心买入黄金。”

对此Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示,上个月出现的许多大范围市场恐慌性抛售似乎已经结束。上个月随各国实施一系列封锁措施,恐慌情绪引发全球资产抛售,因投资者纷纷涌入美元。

同时,世界各国政府和中央银行已向金融市场投入了大量资金,以支持消费者和全球经济。Streible表示,随着恐慌的结束,投资者现在将注意力集中在所有资金流向金融市场所引发的通胀。

Streible补充说,他怀疑投资者还利用股市的上涨来筹集一些资金和购买黄金。随着流动性缓解,这将推动投资者再次买入避险黄金。

疫情尚未进入平稳期,风险依旧高企,约翰逊进ICU,短时间也继续支撑金价


尽管疫情出现放缓的迹象令市场信心回升,但是疫情尚未进入平稳期,因此短时间仍将推动黄金的避险买需。

美国疫情进入“死亡高峰周”,截至周一,美国确诊病例超过35.5万例,死亡病例超1万例。在全球范围内,新冠疫情数字依然居高不下,而且尚未显示进入平台期的迹象。

根据统计,最新数据显示,全球累计确诊病例数为127万人,仅仅三天前刚刚突破100万;死亡病例数在这三天内增加1.7万人至70395人。但欧洲国家出现一线希望,包括疫情最严重的意大利和西班牙,在死亡率稳步下降后,他们已经开始着眼于放松封锁。

英国首相约翰逊周一在冠疫情症状恶化后被转入重症监护室,但他的唐宁街办公室表示,他的意识仍然清醒。英国外交大臣拉布表示,首相约翰逊在重症监护的情况下接受治疗期间,政府将继续确保其制定的抗疫计划得以执行。拉布称,他已被要求“在必要时”代行约翰逊的职责。

市场继续下调经济预期,本周美国初请失业金继续是市场焦点


眼下市场仍在评估疫情对于全球经济的影响。

周一前美联储主席耶伦称,美国经济数据可能达到大萧条以来从未见过的水平,第二季度GDP折合年率可能至少萎缩30%。经济V型复苏是最佳情况,但担心实际结果会更糟。

纽约联储也表示,“消费者预期急剧恶化”,对未来三年通胀率的预期从前一个月的2.59%降到了2.4%,四分之一美国中型企业表示冠状病毒大流行将对其业务造成灾难性影响

法新社报道称,法国财长预计经济将遭遇二战以来最严重的衰退。

投资银行布朗兄弟哈里曼(BBH)表示,每周公布的初请失业金人数可能会就行成为本周美国的主要经济报告,因为投资者一直试图评估疫情期间的封锁措施对美国经济造成的损害。

该投行表示,上周四的数据显示,在过去两个报告周内合计增长了1000万失业人口。同时美国消费者物价指数和生产者物价指数将于本周公布,但“目前通货膨胀根本不在任何人的关注范围之内”。“作为为数不多的高频指标之一,周四每周申请失业救济人数将继续成为人们关注的焦点。”

BBH说,市场共识预期是将会继续增加500万人申请失业金。如果是这样,那就意味着在过去三周中有超过一千五百万人失业。”

BBH补充说:“这意味着我们本月非农就业数据可能会减少上千万,这简直令人震惊。”

该投行还表示,市场参与者还将关注周五的3月预算声明。因为预计将出现1500亿美元的赤字,这很可能是未来很长一段时间内最后一个“好”数据。

“现在收入可能会枯竭,而支出将急剧上升。在这些前所未有的情况下,年度预算赤字可能会激增至至少4万亿美元,甚至可能更多。”一旦市场注意到财政赤字大幅增加,将会降低美元资产的吸引力,这对黄金构成利多。

4月黄金上涨关注四大因素


珀斯铸币厂高级投资经理约旦·埃利索(Jordan Eliseo)表示:“鉴于当前投资者面临的货币环境以及持续的经济和金融市场风险,没有理由相信金价的长期上涨趋势将很快改变。黄金看起来将仍然是多元化投资组合中的重要资产。”

Eliseo强调,可能有四个主要推动因素推动4月份金价上涨:投资者需求增加,货币政策和财政刺激,实际收益率为负以及经济前景黯淡。

尽管疫情恐慌有所缓解,但在3月停工之后,北美和欧洲经济何时开始复苏仍存在很多不确定性。

Eliseo写道:“关于疫情对经济增长影响的持续不确定性也将有助于支撑黄金,即使全球经济衰退已经被市场充分消化。”

“还有一个问题,一旦疫情得到充分遏制,经济是以V型,U型或L型来实现复苏。”这种不确定性也将推动市场部分持有黄金以防范风险。

Eliseo表示:“最重要的是,与股票相比,黄金多头继续显得非常有信心。黄金的表现明显优于股票,标准普尔500指数与黄金的比率从2019年12月底的2.13下降至2020年3月底的1.77。这将有助于吸引投资者的额外流入。投资者需要记住,尽管股票市场看起来已经大幅回落,但它们的买入价格并不便宜。”

Eliseo还指出,货币和财政刺激措施也有利于黄金,因为美联储的资产负债表已经超过5万亿美元。Eliseo补充说:“目前,全球大多数主权债务都以负实际收益率进行交易,这使得黄金成为了高收益(零信用风险)投资。”

Eliseo补充说,尽管这些驱动因素将继续在4月份支撑金价的上涨,但要注意的一些美元走高和短时间通货膨胀走低可能会给黄金带来部分压力。 

他指出,强劲的美元可能会在4月拖累黄金,特别是如果出现“大幅上涨”,并补充说暂时的低通胀预期也可能给金价带来压力。


同时俄罗斯央行在可预见的未来停止其官方黄金购买是另一个下行动力。

各国将出台更多刺激计划支撑经济,短时间或限制黄金涨幅,但或为将来通胀飙升埋下隐患


随着经济下行的压力持续加大,预计全球各国将出台的更多的刺激计划以支撑经济。

日本首相安倍晋三拟最早于周二宣布包括东京和大阪在内的7个一级行政区进入紧急状态,为期一个月。此外,日本还提出9890亿美元的刺激措施以挽救经济,这是日本有史以来规模最大的纾困计划

据悉美国众议院议长佩洛西告诉民主党人,国会为支持经济推出的下一个刺激法案规模将至少为1万亿美元,应该向个人直接派发更多现金,扩大失业保险

美联储将向银行提供以小企业管理局薪资保障计划贷款为担保的定期融资,旨在便利小企业通过政府刺激计划获得贷款。同时美联储和财政部据称将很快开始购买参与3490亿美元小企业贷款计划的银行所发行的债券

纽约联储将于4月14日启动商业票据融资工具,将购买三个月企业、资产支持和市政商业票据。

分析人士认为,短时间来看,这可能会限制黄金的涨幅。但是此前各国已经出台了一系列大规模的刺激计划,但是未能阻止经济下行的趋势,因为封锁措施导致消费者买需下降,且企业活动放缓,这种趋势将在未来持续一段时间,因此黄金回落的空间有限。

同时持续巨量的宽松措施导致大量货币涌入市场,一旦市场回归正常,超量的货币将推动通胀大幅上升,这也将推动资金流入黄金。

资金经理削减了黄金净多头头寸


另一个施压金价的因素资金经理适度削减了其在黄金期货中的净看涨头寸。

CFTC的“分类”报告显示,资金经理将其黄金的净多头头寸从前一周的157409手削减至152598手期货合约。下降的原因是长期多头清算(总多头减少了2145手合约)和新的空单买入(总空头增加了2666手)。

道明证券指出,由于许多基金经理出售风险资产以应对基金赎回和弥补保证金,导致黄金多头仓位大幅减少。黄金市场的持续波动和实物期货价差的大幅扩大,也促使基金经理大幅削减了他们的长期敞口,并减少了他们在期货市场的参与。

德国商业银行(Commerzbank)分析师弗里奇(Carsten Fritsch)指出,在投资者纷纷涌入黄金ETF之际,期货交易商的净头寸却出现了下降。截至上周五的一周,黄金ETF持有量增加了47吨。另一方面,投机者仍保持沉默,净多头仓位连续第三周停滞在相对较低的水平。

后市前瞻


① 12:30 澳洲联储公布利率决议
② 14:00 德国2月季调后工业产出月率
③ 14:45 法国3月贸易帐
④ 16:00 中国3月外汇储备
⑤ 17:30 澳洲联储主席洛威发表讲话
⑥ 22:00 美国2月JOLTs职位空缺、加拿大3月IVEY季调后PMI 

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