纽市盘前:英镑探底回升百点,后市关注两大焦点;美油创一周半新低,需求难以稳步复苏

纽市盘前:英镑探底回升百点,后市关注两大焦点;美油创一周半新低,需求难以稳步复苏

FX678  | 2020年7月30日 21:40

纽市盘前:英镑探底回升百点,后市关注两大焦点;美油创一周半新低,需求难以稳步复苏

周四(7月30日)欧洲时段,英镑兑美元探底回升百点,创3月10日以来的近五个月新高,英镑在诸多利空的背景下表现出韧性,后市焦点依旧在英欧谈判和英国经济复苏。英国10年期国债收益率跌至创纪录的0.074%,而美国银行表示,英国无协议脱欧将对英镑产生重大影响,导致英镑兑美元回落至1.10,若达成一份基本的协议,也会导致英镑在2021年走软。

欧洲时段,美油跌逾2%,创一周半新低至40.16美元/桶,供需没有更多利好驱动,油价高处不胜寒,开始回落,美国初请数据显示失业压力较大,经济也遭遇巨大冲击,油市需求存较大不确定性,而不大可能是稳步复苏。航运数据显示,由于北方运输量的增加,到目前为止,7月份伊拉克的石油出口总量增加了大约8万桶/日。尼日利亚石油部长预计尼日利亚在2020年5月、6月和7月可达到欧佩克141.2万桶/日的产量配额。 


★近期热点提要★


1、【新冠疫情严重冲击美国GDP】
① 美国经济在第二季遭遇至少1940年代以来最严重的衰退,突显出新冠肺炎疫情对全美企业的冲击,这导致数百万美国人失业。
② 数据表明美国政府关闭经济和居家令所造成的经济破坏的程度。这些命令旨在减缓新型冠状病毒的传播,这令美国此前长时间的经济扩张突然中断。
③ 尽管就业、支出和生产自5月重启和大规模联邦刺激措实施以来有所改善,但最近新冠肺炎病例的激增抑制了美国经济的复苏步伐。

2、【美国至7月18日当周续请失业金人数连续回落7周后首次录得增加】 
美国至7月25日当周初请失业金人数好于预期,但仍比上一周高,也是近四个月来首次上升。续请失业金人数也再次大幅增加,这表明申请失业金的人数在上升;自美国3月疫情爆发以来,失业救济申请人数一直处于历史高位。

3、【德国第二季度未季调GDP年率初值录得-11.7%,为1970年以来最低水平】德国国家统计局:德国第二季度GDP大幅下滑,抹去了季调后近10年的经济增长。 

4、【德国7月CPI同比初值 -0.1%,预期 0.1%,前值 0.9%。德国7月CPI环比初值 -0.5%,预期 -0.3%,前值 0.6%。德国7月调和CPI环比初值 -0.5%,预期 -0.2%,前值 0.7%】

5、【国务院办公厅印发《关于提升大众创业万众创新示范基地带动作用 进一步促改革稳就业强动能的实施意见》】
《意见》明确,要从六个方面着力提升双创示范基地带动作用。一是落实创业企业纾困政策,强化双创复工达产服务,增强协同创新发展合力,鼓励双创示范基地积极应对疫情影响,巩固壮大创新创业内生活力。二是实施社会服务创业带动就业示范行动,增强创业带动就业能力,加强返乡入乡创业政策保障,提升高校学生创新创业能力,发挥大企业创业就业带动作用,发挥双创示范基地多元主体带动作用,打造创业就业重要载体。三是构建大中小企业融通创新生态,构筑产学研融通创新创业体系,加强不同类型双创示范基地协同联动,树立融通创新引领标杆。四是深化金融服务创新创业示范,完善创新创业创投生态链,加强创新创业金融支持,着力破解融资难题。五是做强开放创业孵化载体,搭建多双边创业合作平台,鼓励双创示范基地深化对外开放合作,构筑全球化创业重要节点。六是探索完善包容创新监管机制,深化双创体制改革创新试点,创新促进科技成果转化机制,支持双创示范基地推进全面创新改革试点,激发创新创业创造动力。(中国政府网)

6、【世界白银协会:预计今年全球供应量将减少7.2%】
世界白银协会(Silver Institute)执行董事Michael DiRienzo表示,预计今年拉丁美洲的白银矿产产量将下降13%,全球供应量将减少7.2%。该协会认为目前市场短缺虽然很小,但却是五年来的第一次。矿山持续受到干扰推动白银价格上涨,该金属在过去一个月中飙升了30%以上,成为表现最好的金属之一。受疫情影响,秘鲁和墨西哥的矿山今年年初关停,这部分产量几乎占世界供应量的40%。尽管大部分行业正在恢复,但随着Covid-19案件激增,一些矿山不得不再次关闭。

7、【国际航协货运业绩报告:全球航空货运继续处于缓慢复苏阶段】
①7月28日,国际航空运输协会(IATA)发布的全球航空货运市场6月份数据显示,国际航空货运形势有所改善,但恢复速度低于相关预期;
②报告指出,今年6月份全球航空货运需求同比下降17.6%,较5月份20.1%的同比降幅略有改善;全球航空货运运力同比下降34.1%,与5月份34.8%的同比降幅大致相当;
③由于新冠肺炎疫情导致航空客运停运,6月份国际航空货运腹舱运力同比下降70%,但通过扩大货机使用,货运运力增加了32%。 

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数跳水,美国至7月18日当周续请失业金人数连续回落7周后首次录得增加,美国第二季度实际个人消费支出季率初值录得-34.6%,创历史最大降幅。此外,美国总统特朗普询问选举是否应该推迟到投票安全的时候,美国大选的不确定性正在冲击美元表现,此外,美国第二季度实际个人消费支出季率初值录得-34.6%,创历史最大降幅,这可能对特朗普未来大选不利。


欧洲时段,欧元兑美元探底回升,美欧经济前景分化是市场焦点,作为欧洲最大的经济体,德国经济在大流行期间遭受了巨大打击,由于出口和商业投资大幅下滑,今年4-6月德国经济较上一季度收缩了10.1%;ING德国银行的经济学家Carsten Brzeski表示,经济复苏将是一个漫长的过程。但同样,美国经济在第二季遭遇至少1940年代以来最严重的衰退,突显出新冠肺炎疫情对全美企业的冲击,这导致数百万美国人失业。


欧洲时段,英镑兑美元探底回升百点,创3月10日以来的近五个月新高至1.3045,英镑在诸多利空的背景下表现出韧性,后市焦点依旧在英欧谈判和英国经济复苏。英国10年期国债收益率跌至创纪录的0.074%,而美国银行表示,英国无协议脱欧将对英镑产生重大影响,导致英镑兑美元回落至1.10,若达成一份基本的协议,也会导致英镑在2021年走软。


欧洲时段,美元兑日元一度回到105下方,因美元指数跳水,美国总统特朗普询问选举是否应该推迟到投票安全的时候,此外据NBC:美国食品药品监督管理局(FDA)负责人表示,“可能的”疫苗将在2020年底投入使用。但日本疫情也在恶化,此外日本的外向型经济也受到疫情冲击。


欧洲时段,澳元兑美元大幅下跌至0.7150附近,加拿大帝国商业银行的分析师表示,澳元兑美元在2020年底将持稳于0.72水平;原因在于年内剩余时间中,美元指数承压带来的汇价拉动效果,将与全球疫情和经济的顾虑相平衡,这意味着作为高风险商品系货币的澳元很难再觅得更多上行空间,箱体震荡走势将转而成为未来行情的主导。 


欧洲时段,现货黄金回到1950美元/盎司附近,美元指数止跌回升, 美国第二季度实际GDP年化季率初值略好于预期,上周初请失业金人数略低于预期。尽管美国经济数据不佳,但在预料之中,美国至7月18日当周续请失业金人数连续回落7周后首次录得增加,美国第二季度实际个人消费支出季率初值录得-34.6%,创历史最大降幅。不过Agnico Eagle Mines Ltd.的CEO表示,金价还有很大的上行空间,因为大量刺激措施被注入经济来应对全球疫情,为金价创造了一系列有利条件。


欧洲时段,美油跌逾2%,创一周半新低至40.16美元/桶,供需没有更多利好驱动,油价高处不胜寒,开始回落,美国初请数据显示失业压力较大,经济也遭遇巨大冲击,油市需求存较大不确定性,而不大可能是稳步复苏。航运数据显示,由于北方运输量的增加,到目前为止,7月份伊拉克的石油出口总量增加了大约8万桶/日。尼日利亚石油部长预计尼日利亚在2020年5月、6月和7月可达到欧佩克141.2万桶/日的产量配额。 


机构观点


【分析师:美元汇率似乎会继续走低,但也要警惕短期反弹回升风险】
① 美元在5月份开始贬值之前被高估了大约20%,这是下跌的原因之一。此外,欧洲等国家的经济从疫情中复苏的速度超过了美国。高盛的策略师在报告称,其他原因还包括:美国发行了大量国债为抗疫措施提供资金,一些国家从美元资产转向多元化投资等;
② 法国兴业银行宏观策略师Kit Juckes认为,真正的考验在8月份,如果下个月美元继续下跌,那么美元在更长时间内贬值的可能性就会上升;
③ 独立投资研究机构Gavekal分析师Louis Gave称,美元短缺的时代可能已经终结,欧元有可能成为美元的替代品;再加上美国总统大选结果的不确定性,看起来未来美元汇率似乎会一泻而下,进而出现一种和过去10年截然不同的投资环境;
④ 也有分析称也要警惕美元反弹,从历史上出现过的情况来看,美元也有可能不会一直这样跌下去。近日报道称,Sundial Capital Research分析师Troy Bombardia指出,一项衡量美元市场情绪的指标已经跌破25,这表明市场持极度悲观的看法;然而另一项衡量黄金市场情绪的指标高于25,表明市场非常乐观。当这两种现象同时出现时,美元在接下来三个月里反弹的可能性为77%。

【经济学家:美国消费信心低迷,对美国经济和未来总统大选构成重大风险】
① TS Lombard首席美国经济学家Steve Blitz指出,诚然,消费者信心指数还没有降至前几次衰退时的低点,但这对今年晚些时候的经济来说存在风险。消费者预期与实际增长之间的差距格外大,在周四公布第二季度GDP数据后,差距将进一步拉大;
② 周二公布的消费者信心指数报告还包含了一些就业市场的警告信号,预计未来几个月美国国内就业形势不容乐观。7月增加就业预期的大幅下降告诉我们,消费者所看到情况的与宏观数据基本一致。如果就业信心继续下滑,整体信心将随之下降,无论美联储采取何种措施,股市都难以维持目前的水平;
③ 信心与美国人投票方式之间的关系更为一致。低迷的消费者信心会给白宫带来麻烦,若消费者信心指数远低于100这条线,而这条线通常用来预测11月份的现任总统是否会留任。 

【分析列举下述十大原因认为金价仍有上涨空间】
① 美联储在未来两年间不会加息,政策利率仍将低迷;
② 全球央行竞争性印钞贬值本国货币,引发法定购买力持续受侵蚀;
③ 上市公司因业务低迷取消分红,股市回报率料持续走低;
④ 全球地缘紧张情绪再度升温;
⑤ 全球疫情继续扩散,美国疫情尤为严重;
⑥ 黄金创下历史新高后已无进一步技术阻力,上行空间畅通无阻;
⑦ 实际市场利率为负令持有贵金属资产有利可图;
⑧ 金价上涨引发市场囤积热潮,这将进一步推高金价;
⑨ 美元汇率在中期期限内将难有起色;
⑩ 黄金ETF持仓也已创出历史新高;
在此状况下,唯一可能阻止金价持续上行的消息就是新冠病毒疫苗超预期取得突破性进展,令疫情快速得到控制,否则,在2000美元上方,现货金价也仍有大把的进一步向上突破空间 

【分析师:长期来看,黄金应该在配置的篮子里面】
① 长期来看,黄金应该在配置的篮子里面。展望未来的黄金价格,我们需要知道驱动市场买入黄金背后的因素;
② 从相关性来看,美国实际利率在2018年四季度见顶之后持续回落,截至目前仍处在“负利率”状态,驱动了市场增持黄金这类“零利率”资产。如果拉长时间来看,实际利率的持续回落甚至再次进入到“负值”,背后反映的是当前全球经济潜在生产率下行的现实。美国的孤立主义加剧了全球经济存量博弈的风险,加大了实际利率下行的速度;
③ 目前来看,能够将全球宏观环境拉离出这种状态的动力主要来自两个:或是通过战争等形式强制驱动经济再次进入到平衡状态;或是偶然因素点燃新一轮技术革命;
④ 无论是近期热门的所谓现代货币理论,还是引起学术界辩论的债务货币化,它们在做的都是如何在末端的宏观环境中注入“逆周期”因子,避免实体经济进入到资产负债表衰退驱动的债务通缩循环。在这一假设下,中长期来看,结构的转换将为市场注入波动率,大类资产在波动中将持续分化和上涨。黄金和结构性的资产都应在配置的篮子里面。 

【法国兴业银行:欧元兑美元升至1.20恐遭欧银打压】
①法国兴业银行指出,尽管隔夜美联储决议后欧元兑美元短暂冲上1.18关口后即录得回落,但汇价整体上行趋势仍然稳健,日内可能在数据推动下重新走强,上攻1.1830的阻力位,稍作调整后,将在未来一到两周之内上看至1.1950的高位;
②但是,法国兴业银行警告,欧元兑美元上涨面临越来越大的风险,升至1.20或刺激欧银出手打压,因为涨太多将冲击欧元区的出口。 

【分析师:年内金价仍然阶段性看多,但黄金资产应该逢高降低仓位】
① 分析师指出,从短期的战术资产选择上,在市场对于经济复苏预期相对乐观已经定价之后,需要关注7月开始的复苏路径不及预期,从而对于市场带来新的压力测试。未来风险的冲击过程,我们认为是为2021年的经济上行预留的风险释放阶段,建议黄金资产可以阶段性逢高降低仓位。当然对于交易性账户来说,不影响黄金的阶段性做多;
② 从全球的视角看,对于经济复苏路径上的风险因素,我们认为需要关注全球贸易局势的演化。目前来看,11月美国大选成为观察市场风险偏好的政治窗口。尽管目前全球疫情出现了二次反弹的迹象,但是低致死率的变异方向使得经济再次关闭的可能性降低。另外,需要注意的是病毒变异之后的高传染性依然会对经济的活动带来不小的抑制;
③ 目前,我们注意到市场已经相对多地预期美联储资产负债表将再次进入到扩张的状态。从时间上看可能是在8月,随着疫情二次反弹对于当前乐观超预期的经济数据带来负面影响,增强了美国新一轮财政扩张协议的达成和落地,从而推动美联储资产负债表从当前的所谓“缩表”转向再次扩表的路径。 

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