7月份，现货黄金创下历史新高1983.36美元/盎司，直逼2000美元重要心理关口。金价本月累计涨幅逾10%，有望录得近四年半来最佳单月表现，因全球政经形势充满不确定性，助涨避险情绪，黄金受到投资者青睐。
美国新冠疫情新增病例激增，经济数据惨不忍睹，导致美元大幅走弱。美元指数刷新2018年5月中旬以来新低至92.539，累计跌幅近4.5%，料创十年来最大单月跌幅，也助涨了黄金。
全球新冠感染病例持续增加，累计确诊病例逾1751万，死亡近68万。这打击了有关全球经济迅速复苏的乐观情绪，促使投资者买入黄金避险。
金融市场研究公司Zeal LLC创始人、知名分析师汉密尔顿（Adam Hamilton）表示，历史数据表明，7-8月黄金的季节性投资需求会大幅上涨，同时近段时间的大幅上涨为黄金积聚了大量人气，资本流入的势头很有可能会持续到8月末。
调查显示，今年全球经济预计收缩4.0%，或3.4万亿美元左右，约相当于把加拿大和澳洲经济完全抹去。明年全球经济预计增长5.3%。但那些预估是基于疫情受到控制，且很快会有疫苗的普遍希望。若基于最糟的假设情境，今年经济将收缩6.5%，而明年料仅增长2.0%。
美国应对疫情失策
尤其是在美国，新冠病例数已攀升至逾463万，累计死亡近15.5万。美国是全球疫情最严重的国家，但政府的应对方式则愈来愈缺乏章法。美国总统特朗普要求学校全面复课，与大多数美国人的感受不一致。
据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国国家过敏症和传染病研究所所长、顶级传染病专家福奇日前表示，目前美国疫情反弹形势严峻的各州应当认真考虑重新封锁。他还称，美国多州重启经济时做得太过头，并未听取指导意见，人们把这些意见当成了耳边风。
澳新银行分析师Daniel Hynes说道：“当然，避险买盘相当强劲，尤其是美国新冠病例激增，目前确实推动了投资者的买兴。”
OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley说：“对于美国南部多州新冠病例激增及其对经济复苏的不利影响，投资者心中的疑虑挥之不去，一些避险性黄金买盘十分明显。”
RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示：“随着美国冠状病毒病例增加，经济有可能再次停摆。黄金正在受益，并将继续受益于美联储可能采取的行动。”
美国数据惨不忍睹
尽管美国6月份非农就业岗位创下1939年开始记录这一数据以来的最大增幅，失业率降至11.1%，但美国第二季度国内生产总值(GDP)创纪录地爆降32.9%，为大萧条以来最严重萎缩。
而由于过早重启经济导致疫情反弹，美国不少州不得不重新实施出行限制政策，导致此前一度好转的经济形势重新恶化。美国7月消费者信心降幅超预期。初请失业金人数连续第二周上升，创四周新高。该数据已接连第18周大于100万。
即使美国经济在2020年下半年开始复苏，疫情造成的巨大不确定性，使得经济也可能需要一段时间才能走出深渊，投资者将继续看到黄金大涨。
高盛公司称，美元正在失去吸引力，对美元能在多长时间内保持储备货币地位的担忧已开始浮现。该机构并补充道，黄金价格料在未来12个月升至每盎司2300美元。
商品及贵金属分析师Clif Droke称，考虑到黄金的主要功能是作为对冲未知的恐惧，即使在股市和经济都稳定的情况下，不确定性愈大，金价就愈有可能上涨。
美联储：经济路径取决于疫情
美国实际负利率、美联储资产负债表膨胀也增强了黄金的避险吸引力。美联储在结束7月政策会议后将利率维持在近零附近，并重申，将使用“所有工具”支撑美国经济。此前美联储宣布将多项贷款工具延长至年底。
美联储7月会议结束后发表的声明称：“在经历大幅下滑后，近几个月经济活动和就业有所回升，但仍远低于年初的水平，经济发展路径在很大程度上取决于疫情的演变"。
辉立期货在报告中写道：“在实质利率受到打压且很低的情况下，金价的看涨势头没有改变。在价格处于年内高点的情况下，逢低买入对多数交易员来说是最好的交易策略。”
金融服务公司AxiCorp的首席市场策略师Stephen Innes说：“新冠疫情还未消失，(我们)认为美联储短期内不会改变利率路径，这应该会支撑金价。”他补充称，经济复苏的中期前景仍很不确定，这令金价有充裕的上涨空间。
德国世界报经济和金融咨询台高级编辑Holger Zschapitz表示，美国国债实际收益率或经通胀调整后的负收益率似乎会进一步对黄金构成支撑，并可能继续支持近期的升势。
在新冠疫情爆发之际，推动金价上涨的诸多因素中，影响最大的是全球央行货币宽松，美联储重新扩大资产负债表值得关注。美联储持有总资产已超过7万亿美元，而纽约联储前主席杜德利估计，到年底这一数字可能会超过10万亿美元。
世界黄金协会指出：“对于疫情二次爆发会对本已深陷泥沼的全球经济冲击的担忧，引发了新一轮的风险和不确定性。同时，各国央行不间断的资产购买令持有无息资产，例如黄金，这使得这些资产的机会成本进一步降低。这些因素持续推升黄金的投资需求，令黄金ETF成为主要受益者。”
新一轮刺激，美国两党拉锯战
美联储已经开启无限量宽松的背景，美联储进一步政策空间似乎有限，市场更加关注的是财政政策。自新冠疫情暴发以来，美国国会先后通过了四轮经济纾困计划，内容包括发放失业救济金、现金支票、小企业贷款、补助航空公司等等，总额近3万亿美元。
美国参议院共和党人宣布的援助计划议案遭到民主党和共和党的反对.在纾困规模上，两党意见分歧较大，共和党希望将规模控制在1万亿美元，而民主党则希望规模达到3万亿美元。
据报道，美国新一轮经济刺激计划主要针对三个方面：一是向家庭派发新一轮现金支票，二是为失业工人延长额外失业救济金领取时间，三是更有针对性地为小微企业减免贷款。
美国国会参议院多数党领袖麦康奈尔表示，希望能在8月7日美国国会休会之前将议案的最终版本递交给美国总统特朗普。预计这将是美国国会与白宫在秋季美国总统选举前推出的最后一轮经济刺激计划。
Valaurum首席策略师Ed Moy指出，眼下这种宽松政策是非常惊人的，这使得市场担忧这么多流动性会不会带来通胀大涨。当人们担忧的时候，就会选择离场不再冒险，黄金往往是这种时候的选择。
特朗普欲搅局大选投票
美国总统特朗普7月30日表示，他并不希望推迟大选投票，但仍担心数以百万计的邮寄选票会带来问题。但在几个小时之前，特朗普曾暗示可能推迟2020年美国总统大选，立即遭到国会民主党和其自己所属的共和党议员的反对。
包括参议院多数党领袖麦康奈尔和众议院共和党领袖麦卡锡在内的多名国会共和党人拒绝了这一提议。一些法律专家警告称，特朗普的反复攻击可能会破坏他的支持者对选举过程的信心。美国国会是唯一有权做出这一改变的机构。
批评人士、甚至特朗普的盟友都认为他不是认真的，只是为了分散人们对破坏性经济消息的注意力。目前，特朗普民意支持率落后民主党总统候选人拜登。
瑞银财富管理最新发布的季度投资者情绪调查结果显示，受访者对美国大选感到忧虑，一场竞争激烈的美国大选可能引致更大程度的市场动荡。
欧盟复苏基金仍面临变数
经过四天的艰苦谈判，当地时间7月21日，欧盟领导人终于在布鲁塞尔达成了一项“历史性”协议——敲定了7500亿欧元复苏基金，以及1.74万亿欧元的7年财政预算。这是欧盟史上最大规模的财政协议。欧洲明年的前景略受到提振。
但欧盟复苏基金未来还有很多变数。尽管各成员国暂时达成协议，但尚未最后一锤定音。更重要的是，这并非一项自动生效的协议，而且显然不会很快生效，未来仍有很多变数。
协议有待欧洲议会批准。欧洲议会的地位却在谈判过程中被低估。实际上，欧洲议会很可能给该协议“踩刹车”，因为一揽子救援计划在数量和分配模式等方面都没能使其满意。
新冠疫情导致欧美囤积黄金以防范市场动荡。世界黄金协会数据显示，6月份，北美地区的基金净流入占据全球总流入的81%，该地区总持仓上升83吨。欧洲地区，瑞士和德国的黄金ETF的净流入抵消了英国基金的净流出，令该地区总持仓出现了18吨的增长。