高盛:切勿追逐这波反弹 股市触底需满足这三个条件

高盛:切勿追逐这波反弹 股市触底需满足这三个条件

财联社  | 2020年3月31日 11:12

高盛:切勿追逐这波反弹 股市触底需满足这三个条件

财联社 (上海,编辑 卞纯)讯,高盛集团 (NYSE:GS)股票市场分析师认为,标普500指数到年底将比当前水平高出19%以上,但他们在本周末的一份报告中警告投资者,未来几周市场将承受短期痛苦。

“在上周迅速反弹18%之后,投资者最普遍的疑问是‘新的牛市开始了吗?’”以戴维·科斯汀(David Kostin)为首的高盛分析师写道。

他们补充说:“从策略上讲,我们继续预期标普500指数到年底将涨至3000点。但是,从战术上讲,我们认为未来几周市场可能会走低,并警告投资者不要追逐这波反弹。”

科斯汀指出,如果标普500指数近期的收盘低位2304点是熊市的最低点,那将创下历史上从峰值跌到谷底的最快速度,仅23个交易日,而自19世纪中叶以来,熊市触底所花时间的中位数为17个月。他补充说:“在不到三个月的时间内,没有谁能完成这件事。”

此外,历史经验表明,熊市通常会出现像上周那样的激进涨势,只是为股价恢复跌势铺路。

什么时候才能对股市见底感到有信心?科斯汀和他的同事说必须满足这三个条件:

1、在美国,病毒的传播速度必须开始放缓,只有这样才能了解病毒和遏制措施的最终经济影响。

2、必须有证据表明,美联储和国会为支持美国经济采取的“非常规措施”已经足够。科斯汀写道:“尽管决策者使用所有可用的工具的意愿是明确的,但只有时间才能告诉我们,这些行动在何种程度上成功地限制了违约,企业关闭和裁员。”

3、投资者的情绪和仓位必须触底。高盛分析师指出其美国股票信心指数仅跌到-1.4标准差,而在最近的调整中,该指数通常跌到-2至-3之间。

高盛分析师还警告投资者,未来股市还将面临另一种不利因素:公司股票回购大大减少。他们指出,近几周来有近50家美国公司暂停了现有的股票回购授权,“这相当于1900亿美元,占2019年回购总额的近25%”。

“回购是过去几年中美股需求的单一最大来源,我们认为更高的波动性和更低的股票估值是回购减少可能的后果。”

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