中概股“归去来兮”:245家赴美上市公司总市值1.88万亿美元,面对橄榄枝,谁将进入回归第一梯队

中概股“归去来兮”:245家赴美上市公司总市值1.88万亿美元,面对橄榄枝,谁将进入回归第一梯队

财联社  | 2020年7月29日 08:22

中概股“归去来兮”:245家赴美上市公司总市值1.88万亿美元,面对橄榄枝,谁将进入回归第一梯队

财联社(北京,记者高云)讯,“有人星夜赴考场,有人辞官归故里”,近日,多家公司传闻从美股退市或私有化,同时也有多家公司赴美上市。近期,也有媒体报道称,北京支持符合条件赴美中概股回国发展,向中概股伸出橄榄枝。

7月28日,据媒体报道,携程计划从纳斯达克退市,目前正与潜在投资者商谈为私有化交易提供资金。携程对此不予置评。而7月初,新浪收到其CEO曹国伟控制的公司发出的非约束性私有化合约。

此外,多家知名企业赴美上市融资。有消息称理想汽车赴美IPO已获得足额认购,贝壳找房已正式向美国纽交所递交IPO申请。此外,市场传闻称,平安集团旗下陆金所寻求最早在今年赴美上市。

中概股规模较为庞大,截至7月28日,在美中概股总市值1.88万亿美元,总计245家,其中165家选择纳斯达克上市。市值10亿人民币以下的小市值股数量占比为43.67%,总计107只。市值超过千亿元人民币的公司为23个,总市值占比高达87.40%。

赴考场VS归故里

随着美股监管对中概股愈加严苛,中概股呈现回归趋势,多家中概股退市,转至港股或A股上市。

7月28日据媒体报道,携程集团 (NASDAQ:TCOM)计划从纳斯达克退市,目前正与潜在投资者商谈为私有化交易提供资金。携程对此不予置评。

7月6日,援引媒体报道,新浪 (NASDAQ:SINA)收到其CEO曹国伟发出的非约束性私有化合约,合约对价为$41每股,溢价11.8%。该合约通过CEO曹国伟控制的位于英属维京群岛New Wave公司发出。

京东 (NASDAQ:JD)和网易 (NASDAQ:NTES)已分别在6月11日和6月18日于港交所上市,而阿里巴巴 (NYSE:BABA)已经在2019年11月26日在港交所上市交易,融资880亿港元。

但仍有部分企业计划赴美上市。

7月11日,理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股书,计划在纳斯达克上市。最新消息显示,据路透社旗下媒体IFR称,理想汽车赴美IPO已获得足额认购。

据媒体报道,路透援引消息人士:平安集团旗下陆金所寻求最早在今年赴美上市。陆金所已经聘请了美国银行、高盛、汇丰、摩根大通等投行负责上市工作。目前这些银行拒绝置评。陆金所表示,对市场传闻不予置评。

美国时间7月24日,贝壳找房(简称“贝壳”)正式向美国纽交所递交IPO申请,股票代码为“BEKE”。此次上市的主体为贝壳,同时还包括链家、德佑,以及金融、装修等业务。登陆资本市场之前,贝壳找房已经是中国最大的居住服务商,链家是中国最大的房产经纪机构。

投行人士何南野表示,很多优质中概股选择回归,有两方面的原因,一方面,一些优质中概股公司,在美股未得到充分的认可,股价和估值都没有体现公司的价值。另一方面,无论是A股还是港股,都对中概股回归表达了极高的热情和欢迎,除A股一直估值较高外,港股近期估值中枢也在明显上扬,越发对一些中资公司具有较好的吸引力。这两方面的原因,使得回归成为一种趋势。

在很多公司私有化回归国内的同时,也有很多公司选择继续奔赴美国资本市场,与前者并不矛盾,背后是有原因的,一是很多公司无论是行业、主营业务还是盈利业绩,都不太符合国内上市的要求,所以退而求其次,选择美股。二是很多国内公司的业务模式美国投资者比较认同,更容易获得较高的估值。

23家中概股总市值破千亿人民币

在美上市中概股规模庞大,据同花顺iFinD数据统计,截至2020年7月28日,245家在美上市中概股中,165家选择纳斯达克上市,占比达67.35%,5家在美国证券交易所,75家选择纽约证券交易所。

在美中概股总市值1.88万亿美元,主要的大市值股均选择纽约证券交易所上市,如阿里巴巴、中国电信、中国移动、中国人寿、中石油等,选择纽交所上市的中概股总市值1.38万亿美元,占比为73.4%;选择纳斯达克交易所上市的中概股市值5005.39亿美元,占比为25%,选择在美国证券交易所的总市值较小,仅为1.25亿美元。

为公众所熟知的新经济公司多在纳斯达克上市,如拼多多、景东、网易、百度、携程、爱奇艺等。中概股总市值前十分别为阿里巴巴、中国移动、拼多多、京东、中国人寿、中国石油、网易、中国石化、中国海洋石油、好未来,总市值分别为6784.92亿美元、1401.75亿美元、999.30亿美元、982.44亿美元、664.79亿美元、658.69亿美元、624.56亿美元、545.55亿美元、501.93亿美元、471.30亿美元。

与普通投资者认知不同的是,赴美上市的中概股中小市值个股占比不算少数。截至7月28日,在245个美股中概股中,107只市值10亿人民币以下的小市值股数量占比为43.67%。市值超过千亿元人民币的公司为23个,总市值占比高达87.40%;其中阿里巴巴居首,市值为4.75万亿人民币,市值占比为36.07%。

中概股的信任危机与在美环境恶化

今年4月2日,瑞幸咖啡推倒了中概股的多米诺骨牌,中概股信任危机开始爆发。

4月2日,瑞幸咖啡公布称,经初步调查,公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币。

证监会4月3日表示,证监会高度关注财务造假事件,对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。不管在何地上市,上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则,真实准确完整地履行信息披露义务。

同月,另一家中概股公司好未来则效仿瑞幸,再次自曝财务造假丑闻。

好未来称,在例行的内部审计过程中发现某些“员工不当行为”,涉事员工已被警方拘留。好未来怀疑问题员工与供应商合谋,伪造合同等文件,错误夸大“轻课(Light Class)”销售数据;“Light Class”销售占公司2020财年收入3%到4%,涉及金额至少6,7亿元。

由此,中概股的信任危机迅速蔓延开来。针对中概股的做空在逐渐增多,爱奇艺、跟谁学等知名公司相继被沽空机构猎杀做空。

中概股在美国上市面临的政策环境有所恶化。美国证券交易委员会(SEC)主席4月23日警告投资者不要投资中概股。5月19日纳斯达克交易所提出收紧上市标准的提议,5月20日美国参议院通过《外国公司问责法》。

与美股变差的市场环境形成鲜明对比的是中国资本市场。近年来,A股与港股市场制度变革在迅速加大,为中概股回归奠定了基础,其中包括科创板已推行一周年,创业板注册制的新股申购已将在8月4日实现。

监管层引导中概股回国发展。7月27日,有媒体报道称,北京市地方金融监督管理局透露,北京将对赴美中概股进行梳理,对于符合回归条件的,支持其回归A股或回归港股发展;暂不符合条件的,北京企业上市综合服务平台可以提供全面服务。同时,北京也将加强与证监会等监管部门的沟通,争取出台相关支持政策,在新三板或其他板块进行试点,引导中概股回国发展。

资深投行人士王冀跃向财联社记者表示,在前段时间京东网易回来的时候,也同样有公司去美股上市,但总体上还是回归是趋势。回归的趋势,并不意味着0和1的差异,不是只有回归没有去美股上市了,也不是只有美股而没有回归了。赴美上市,可能更多还是股东方面的需求。

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