外汇女王Kathy Lien：现在说美元已见底还为时过早

作者：凯茜·里恩（Kathy Lien），BK Asset Management首席外汇策略分析师

在特朗普总统的国情咨文和美联储会议之间，市场对联邦公开市场委员会（FOMC）的反应更大。

美元在美联储表示经济改善并上调通胀前景展望后短线冲高。这波涨势帮助美元收复此前兑欧元、澳元和新西兰元的部分失地，并使美元/日元站上109.40，但到纽约交易时段收盘时，美元从高位回落。

根据珍妮特•耶伦（Janet Yellen）最后一次FOMC声明，委员会现在认为，通胀将在今年上升，稳定在2%左右，而不是停留在近期2%以下的状态。因此，美联储在支持进一步紧缩的句子中增加了“进一步（further）”这个词，具体而言——“委员会预计，经济状况将以一种会使联邦基金利率进一步上升的方式发展。”

作为回应，市场认为3月加息的概率已由周二的90%上升到99%。第二次加息或在8月或9月。

不幸的是，说美元已见底还为时过早。

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虽然我们可以看到美元兑其他主要货币的反弹幅度在50点到100点之间，但抛售压力仍然非常强劲。全球经济增长、美国财政状况、市场对美国国债的抛售以及逐步性地退出宽松货币的政策都是美元保持疲软的原因。不过在经历了如此巨大的下跌之后，这波反弹虽然姗姗来迟，但还是让美元松了口气。

在接下来的两天里，市场对周五就业报告的预期和最终结果将决定美元的走势。就业增长应该会反弹，但工资增长可能会放缓，虽然这不会阻止美联储在3月加息，但投资者只是渴望另一个卖出美元的理由。

唯一能让美元摆脱这一困境的方法是，就业人数增加18.5万或以上，薪资增长0.3%或更高。基于这点，在非农就业数据公布前，我们仍然预期美元会延续涨势，但这波涨势最终将遭遇空头打击。

优于预期的欧元区数据帮助欧元/美元维持在1.24上方。

虽然德国12月零售销售下降，但其影响被强劲的就业数据抵消，投资者对德国经济和消费前景的信心有所增强。德国失业人数下降2.5万人，使失业率降至5.4%。欧元区1月CPI也强于预期，升1.3%。

但是强劲的欧元会拖累通胀和经济增长，我们至今仍未看到有任何证据显示欧洲央行官员仍然对该地区的前景感到鼓舞，而且直到经济数据变糟或欧洲央行官员观点发生变化前，欧元仍将是非美货币中表现较好的货币之一。

1月欧元区PMI的修订数据将在周四公布，同时瑞士零售销售和制造业PMI指数 也将于周四公布。

瑞士法郎出现了许多不寻常的波动，引发了市场对瑞士央行进行干预的猜测，不过瑞士法郎的涨幅一直很浅，而且跌幅很大。瑞士央行担心的是瑞士法郎的强势，而不是疲弱，因此如果有任何干预措施，那也是卖出瑞士法郎，而不是买入。

英镑同样表现不错，没有受到欧盟官员拒绝将英国金融服务业纳入最终贸易协议的报道的影响。

英国希望为其金融服务业达成自由贸易协定，以保持伦敦作为世界顶级金融中心之一的地位。但欧盟表示英国希望离开单一市场，因此不能为伦敦达成允许无障碍跨境金融服务贸易的特别协议。不过这是路透社的报道，尚未经欧盟和英国确认，所以协议仍有可能达成。虽然这些消息显示欧盟不希望英国能够轻易地脱欧，但我们相信在2018年他们仍将达成协议。

英国制造业PMI数据将在周四公布，这是本周英国最重要的数据。我们预期该数据将小幅走强，并将使英镑/美元回升到1.42之上。

加元和新西兰元兑美元走高，澳元落在后面。

加元受益于油价走高和GDP增长率加快。加拿大11月GDP在经历了10月的停滞不前后环比增长0.4%，同比增长率也由3.4%升至3.5%。

虽然美元周三反弹，但油价也有所上涨。新西兰财政部长Robertson对相关经济指标简单地评论道“好（good）”后，新西兰元周三盘中涨幅一度超过1%。但我们仍谨慎看待新西兰经济的未来，新西兰元的强势最终会拖累通胀和经济增长。新西兰第一季度的CPI可能因新西兰元的强势而走低，且1月/2月的出口也会被拖累。

中国今年年初的制造业活动也有所放缓，加上澳大利亚CPI走弱，推动澳元/美元走低。如果澳大利亚制造业PMI走弱和营建许可降幅超过预期，澳元/美元可能下跌80点。

作者: Kathy Lien