烧钱就一定是坏事？奈飞在做正确的事
Investing.com | 2018年3月13日 16:23
2018年年初迄今，奈飞股价(NASDAQ:NFLX)大幅上涨，许多投资者开始怀疑这家流媒体服务公司股价的飙涨是否已经脱离了它的基本面。现在是否是了结获利的时候？
这种想法确实有一定的分量。谁能预测奈飞在今年前两个月录得的收益呢？截至上周五，该公司股价已飙升65%，至331.44美元，将FAANG集团的其他顶级科技公司远远甩在后面。
该集团中股价涨幅排名第二的亚马逊(NASDAQ:AMZN)也不及奈飞的一半。即使与市场上更多的股票相比，奈飞仍然遥遥领先。奈飞是标普500指数在2018年年初迄今为止表现最好的股票。
最近这波令人瞠目的涨势使许多分析人士竞相上调奈飞的目标价格。根据路透社的报道，奈飞股价在2018年的上涨速度太快，以致华尔街分析师在上周的目标价格落后实际价格60美元之多。奈飞实际股价甚至高于分析师12个月的平均目标价格。上周早些时候，奈飞当时的实际股价与分析师的平均目标价格之间的差价甚至达到2年最高水平。
下载APP
奈飞是否估值过高？
奈飞是不是出现超买？我相信有两个因素可判断市场将奈飞股价推至这么高是否正确。
首先，最激动人心的是用户的增长。只要奈飞用户增速继续超过华尔街预期，并发布看多的订户预测，股票就会继续上涨。在第4季度，奈飞新增了830万用户，这一数字轻松超过了华尔街的预期。
到2017年底，奈飞在全球拥有1.176亿流媒体用户。华尔街预计奈飞到今年年底的流媒体用户数将增加20%，达1.418亿。
要注意的是，第二个因素与第一个因素有关，但市场目前还不担心这一点，即奈飞的现金消耗，而现金消耗是推动内容增长所必需的，也是订阅量增长所必需的。
该公司在原创内容和营销方面放肆地烧钱意味着，未来几年，奈飞可能不会产生可自由动用的现金流。彭博社的平均数据显示，分析人士预计奈飞今年的现金流出将达28.5亿美元，2019年为19.2亿美元，2020年为11.6亿美元。
在笔者1月25日的分析 中曾提及，奈飞的成功在很大程度上取决于该公司制作原创内容的能力，以及让订户继续收看奈飞节目和保持对奈飞忠诚的能力。这不是一项容易的任务，且需要大量开支。但在原创内容和营销方面的消息表明，该公司一直在采取一切正确的措施。
根据《纽约时报》近期的报道，美国前总统奥巴马和第一夫人米歇尔·奥巴马正在与奈飞就一项内容协议进行深入的谈判。《纽约时报》称，奥巴马和其夫人正在讨论几种可能的协议，包括这位前总统主持有关移民、医疗保健和气候变化等话题的谈话节目，而前第一夫人制作有关儿童营养和健身的节目。
此前，奈飞还聘请了获奖制片人、导演和作家瑞安·墨菲(Ryan Murphy)。奈飞以3亿美元的代价从二十一世纪福克斯(NASDAQ:FOX)挖来瑞安·墨菲，订立了一份为期5年的合约，这是有史以来规模最大的一笔电视交易。此外，奈飞在上周凭借纪录片《伊卡洛斯(Icarus)》获得首个奥斯卡奖后，其股价飙升了近5%。
本人的观点是：只要奈飞能向投资者表明，它在用现金做正确的事情，投资者就不会在乎。
结论: 虽然难以证明投资一家市盈率达265倍的公司是合理行为，但是，这种逻辑并不适用于奈飞和FAANG中其他仍处于爆炸式增长模式的公司。
本人会继续持有奈飞的股票，虽然本人很想在这样的水平上获利了结，但本人认为奈飞的涨势还没有结束。事实上，本人认为奈飞股价冲上每股400美元是触手可及的。
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。