黄金交易早评：美零售额月度三连跌表现欠佳，英俄交恶金价持稳

昨日市场聚焦美国最新零售数据的表现，结果显示，美国2月份零售额意外下降，连续第三个月出现下滑，表明消费者支出相对前一季的火爆程度而言或将出现明显的降温，背后原因可能是温和的工资增长限制了美国人的购买力。美国CNBC的保守派评论员库德洛被特朗普任命为新的国家经济顾问，顶替先前因反对特朗普贸易保护主义倾向而辞职的科恩，库德洛希望美元“能比当前水平稍微再强劲一些”，市场预计他将支持特朗普的贸易政策方向。美元指数再次试图反弹未果，小幅走高后又迅速回落，大致维持窄幅盘整，金银震荡持稳。美国进口物价指数等数据新鲜出炉，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2018年3月加息机会为87%，6月再度加息的机会为72%，9月见90%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1310-1320区间好仓存在一定支持，而1330-1340区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策逐渐走向正常化，若通胀加快回升则美联储升息步伐或相应提速，但贸易战可能削弱美元吸引力，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1545以法国2月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国3月纽约联储制造业指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2030以美国3月费城联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2030以美国2月进口物价指数月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2030以美国截至3月10日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国3月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触1330适量淡仓，目标1324,1320

　B)上破1330适量好仓，目标1336,1343

　C)跌穿1320适量淡仓，目标1314,1307

　D)首触1307适量好仓，目标1314,1320

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱 中 强

阻力 1330 1341 1362

支持 1320 1303 1287

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国1-2月规模以上工业增加值年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1000以中国1-2月社会消费品零售总额年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1000以中国1-2月城镇固定资产投资年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1500以德国2月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1800以欧元区1月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2030以美国2月零售销售月率高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

9) 2030以美国2月PPI年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2200以美国1月营运库存月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触1330适量淡仓，目标1324,1320

　B)上破1330适量好仓，目标1336,1343

　C)跌穿1320适量淡仓，目标1314,1307

　D)首触1307适量好仓，目标1314,1320

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1330做空，看1320，突破追1314 (亚市晚段，准确捕捉7美元波幅)

1. 1320做多，看1330，突破追1336 (美市早段，准确捕捉5美元波幅)

以1手黄金(100盎司，1000美元保证金)计算，盈利: 1200美元(回报率: 120%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场聚焦美国最新零售数据的表现，结果显示，美国2月份零售额意外下降，连续第三个月出现下滑，表明消费者支出相对前一季的火爆程度而言或将出现明显的降温，背后原因可能是温和的工资增长限制了美国人的购买力。美国CNBC的保守派评论员库德洛被特朗普任命为新的国家经济顾问，顶替先前因反对特朗普贸易保护主义倾向而辞职的科恩，库德洛希望美元“能比当前水平稍微再强劲一些”，市场预计他将支持特朗普的贸易政策方向。美元指数再次试图反弹未果，小幅走高后又迅速回落，大致维持窄幅盘整，金银震荡持稳。原油方面，油价震荡微涨，美国截至3月9日当周EIA原油库存增加502.2万桶，预期为增加239.85万桶，增幅创1月底以来新高。但汽油和精炼油库存降幅均远超预期，抵消了原油库存大幅增加的利空；此外，报告显示，美国原油产量增至近1040万桶/日，预计今年晚些时候美国的原油产量将达到1100万桶/日。本周市场焦点在美国最新CPI的表现，投资者正在谨慎评估美联储加息的力度以及可能的加息时机。数据方面，在美国，预计进口物价的增长势头遭到阻滞，初请持稳，NAHB房产市场指数几无变化，营建许可与新屋开工由升转跌，工业产出止跌回升，密歇根大学消费者信心轻微下跌，JOLTs职位空缺稍有增加。在欧洲，预计欧元区CPI终值持平；法国CPI终值不作修正。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

【黄金】：美零售数据月度三连跌表现欠佳，英俄交恶金价持稳。1)首个即市策略，升穿1330可适量做多，看1336,1341，突破追1346,1350。2)反之，跌破1320，目标1314,1311，突破可追1307,1300。3)最后一个策略，全球货币政策逐渐走向正常化，若通胀加快回升则美联储升息步伐或相应提速，但贸易战可能削弱美元吸引力，金银区间震荡，以1346-1362区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格结束过去两日跌势，受惠于美国汽油和蒸馏油存量大幅下跌，但原油库存增幅高于预测，减慢油价升势。纽约期油以每桶60.96美元收市，升25美仙，升幅百分之0.4。伦敦期油收市报64.89美元，亦是升25美仙，升幅近百分之0.4。美国能源部公布，原油库存上星期增加502万2千桶，是连续第三个星期增加，而市场则预期增加202万3千桶。汽油库存减少627万1千桶，蒸馏油库存减少436万桶，两项的减幅都大过预期。上星期原油产量升至每日1038万桶，是有纪录以来单一星期最高产量。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底，减产承诺的兑现率保持在相对高位，非OPEC产量水平大致持稳，而美国国内页岩油产量稳中有增，随著经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量未见明显回落，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求见底回升但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随著OPEC延长减产协议且需求预期向好，油价突破65美元关口创出三年多以来新高，但三次冲击66美元上方均未能站稳，美联储加速收紧预期引发全球金融市场动荡，油价跟随美股走势而宽幅波动，特朗普挑起贸易战引发忧虑， 油价在60-63美元区间维持震荡拉锯。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看60.00,58.08，阻力看62.32,63.26。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市下跌，市场担心会爆发贸易战，道琼斯工业平均指数曾经跌超过300点，收市跌248点，报24758点。标准普尔五百指数跌15点，报2749点。美国零售销售较预期差，市场对今年可能加快加息忧虑，进一步降温，大市早段受支持。不过美国计划增加对中国货开征关税，市场担心美国公司海外业务会受影响，大市走势逆转。美国零售销售连续第三个月下跌，亦是利淡因素。过往支持自由贸易的经济师与评论员库德洛表示接受总统特朗普邀请，出任国家经济委员会主席，消息支持大市由低位回升。道指早段升123点后回跌，中段时间最多倒跌338点，下午收复部分失地，收市与标普五百指数都是连跌第三日。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价回升，美汇指数在89水平靠稳。美国零售销售连续三个月下跌，虽然利淡美元，不过美元连续三日下跌后，受补仓盘支持。欧洲中央银行行长德拉吉表示，需要见到进一步证据，显示通货膨胀移向目标。由于语调温和，欧元受影响。英镑兑美元则由两星期来高位回落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间震荡的态势， 2017年年底加息且税改通过的预期一一兑现，利好出尽后做空势能减弱，金价逐步回升最高见1366，随后遭遇获利盘抛压而走弱，在1300附近获得支撑后反弹至1362，但再度遇阻，最低触及1300附近支撑后，在特朗普挑起贸易战的影响下在1320-1340区间震荡拉锯。日图呈震荡走低，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2016年年底计起加息靴子四度落地且缩表正式启动，新任美联储主席鲍威尔大概率延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，特朗普税改取得历史性胜利，基建计划或将提上日程，有望为经济增长再添动力，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1313及重要整数1300附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普意图挑起贸易战，美国贸易保护主义抬头，加上国际地缘政治动荡，朝鲜核试验、加泰独立等或引发局部地区风险爆发，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1341及1362附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调 重要黄金回调

阻力 1362 ~

阻力 1341 ~

阻力 1330 ~

支持 ~ 1320

支持 ~ 1303

支持 ~ 1287

阴阳烛形态：

4小时 日图 周图

形态 区间震荡 区间震荡 区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱 中 强

阻力 前期高位1330 前期高位1341 前期高位1362

支持 前期低位1320 前期低位1303 前期低位1287

银行间仓位分析：

好仓比例 淡仓比例 好仓挂单支持区 淡仓挂单支持区

昨日 50% 50% 1310,1320 1330,1340

前日 50% 50% 1310,1320 1330,1340

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（3月14日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为833.73吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（3月14日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为9922.39吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及其他市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿91.93,中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破88.25, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四（3月15日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1545，法国2月CPI年率终值，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国3月纽约联储制造业指数，高，13.1，15.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国3月费城联储制造业指数，高，25.8，22.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国2月进口物价指数月率，高，1.0%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至3月10日当周初请失业金人数（万），高，23.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五（3月16日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区2月未季调CPI年率终值，中，1.2%，1.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国2月营建许可月率，高，5.9%，-3.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国2月新屋开工年化月率，高，9.7%，-3.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国2月工业产出月率，高，-0.1%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，高，99.7，99.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国1月JOLTs职位空缺（万），高，581.1，590，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月NAHB房产市场指数，高，72，72，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

作者: W.L