美联储会议前瞻：3个将影响日后动向的因素

虽然美联储在3月21日加息已是板上钉钉的事，但投资者仍需要关注可提示日后政策动向的三个因素。

市场已准备好迎来加息25个基点的决议，利率将升至1.50%-1.75%。根据Investing.com的美联储利率观测器，90%的市场参与者押注美联储将会加息。

得益于逾9年的牛市，自2015年12月起，美联储开始泰然自若地逐步收紧货币政策，但上个月，美联储似乎将加快步伐。在于国会作证时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，“美国经济过去几年经历的逆风形势已转变为顺风形势”，且自美联储去年12月发布最新经济预测以来，美国经济显然已经走强，这暗示鲍威尔可能正在考虑更激进的加息步伐。

然而，虽然可能导致贸易战的美国关税计划成为市场焦点，但2月疲弱的薪资增速和就业报告让投资者松了口气。核心通胀年率虽然连续上升，但仅有1.8%，而美联储首选的通胀指标核心个人消费支出平减指数（PCE）于过去三个月更是停滞在1.5%。这两项数据均低于美联储2%的目标。

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不管怎样，交易员始终密切关注着市场上的主要争论：美联储今年加息3次还是4次?

虽然市场参与者大多倾向美联储去年12月做出的2018年将加息3次的预测，但他们仍在考虑今年多加息一次的可能性。

最具说服力的因素也许不是联邦基金期货显示12月进行第3次加息的概率约为70%，而是第4次加息的可能性，虽然这种可能性仍然低于50%的门槛，但已慢慢升至约30%。同时不要忘记，今年九月进行第三次加息的概率已经超过了50%。考虑到在1月5日发布12月就业报告时，市场认为2018年全年加息3次的可能性甚至没有达到50%的门槛，所以市场预期出现了重大转变。

因此，虽然市场已经习惯美联储沉闷的声明，但却无法忽视3月份的会议，因为市场将从中得到最新的经济预测和“点阵图”，点阵图将以匿名方式展现美联储单个成员对未来加息路径的预测。

2018年12月的加息预测（见下图）显示，虽然有两名票委埃文斯（Charles Evans）和卡什卡里（Neel Kashkari）公开反对在12月的会议上加息而偏向维持利率稳定，但该预测的中位数仍是3次。