Kathy Lien外汇分析：欧银决议来袭 欧元跌至1.20？

作者凯茜·里恩（Kathy Lien）是BK Asset Management外汇策略董事总经理。英文原文发稿时间为美国东部时间4月25日下午03:02（北京时间4月26日凌晨03:02）。h2 美元/h2

星期三，投资者继续买入美元，将美元兑多种主要货币的汇率推升至多个月新高。美元/日元处于2个月来的最高水平，新西兰元处于3个月来的最低水平，澳元已跌至4个月来的最低水平。

随着美国10年期国债收益率突破3%，利差正在迅速缩小。经历了一年的背离后，利率和汇率终于重新联动起来。我们预计，由于其他央行拟维持宽松的货币政策，这一趋势将延续下去。

周三，美国没有重大经济数据发布。周四，美国将公布初请失业金人数、贸易收支和耐用品订单，我们预计这些数据不会对美元汇率产生重大影响。相反，债券收益率、股市和欧洲央行货币政策会议将成为周四的焦点。

在欧洲央行宣布货币政策声明之前，欧元大幅走低。欧洲央行会议是本周最重要的风险事件，尽管我们预计欧洲央行不会改变其政策，但马里奥·德拉吉(Mario Draghi)的发言肯定会左右欧元走势。

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过去6周，欧元区商业活动普遍走弱，因此，投资者需为鸽派展望做好准备。就连德国央行行长也表示，德国在第一季度的表现“并不那么出色”。

然而，我们并不认为德拉吉的态度完全属鸽派，因为上周五他还表示，由于经济保持着增长势头，他们对通胀前景的信心也在增强。如下文表格所示，通胀率一直在上升，劳动力市场状况在4月份有所改善，股市也稳定下来。因此，在疲弱之下，也有一些积极的事态发展。

事实上，在3月份的上次会议时，欧洲央行在政策声明中删除了可能加强刺激的句子，但欧元仍然大跌，因为德拉吉强调了下行风险、强大的保护主义威胁和政策宽松的必要性。

周四的问题是，上述威胁是否抵消了通胀上升和正增长势头的影响。

我们知道，欧洲央行还没有准备好加息，当然也不希望欧元/美元回到1.24上方，因为这将抵消物价上涨的影响。然而，欧洲央行也希望今年结束量化宽松资产购买计划，因此马里奥·德拉吉(Mario Draghi)在周四需要做出相当大平衡的工作。

我们认为德拉吉将维持谨慎态度，并强调需保持耐心。在美元升值的环境下，这可能使欧元/美元跌至1.21，甚至最终跌至1.20。然而，如果德拉吉新闻发布会的基调更加乐观，欧元/美元可能反弹至1.23。