一周前瞻：美股已经触底？油价将走高？美元面临回调？
Investing.com | 2018年5月14日 15:13
· 美国所有主要股指年初迄今均录得正回报
· 公用事业板块表现不佳，因较高、稳定的美债收益率吸引了投资者兴趣
· 股票投资者继续关注企业财报，忽略地缘政治风险
· 包括石油在内的所有市场都对伊朗核协议的终结无动于衷
· 美股公司创2011年第三季度以来的最佳财报季
· 标普500指数完成对称三角形，同时上破100日DMA线
· 收益率预计将继续攀升
· VIX仍然高于2017年的大部分水平
h2 美股年内收益转为正值/h2英为财情Investing.com - 周五除纳斯达克综合指数微幅下跌0.03%外，美国主要股指均收盘上涨——道指上涨0.37％，标普500指数当日上涨0.17％，罗素2000指数上涨0.19％。此外，这也是道指和标普500在三周以来首次录得周线涨幅。
科技股权重较大的纳指和小盘股罗素2000指数连续第二周上涨，这些美股公司并未受到美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁影响。标普500、道指和罗素2000创10周以来最佳表现，而纳指则创6周以来最好表现。
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道琼斯工业平均指数一周上涨2.35％；纳斯达克综合指数上涨2.7％；罗素2000指数上涨2.6％。
这是否意味着多头重新控制了股市？技术面和基本面的许多迹象表明，美国股市已经触底反弹，至少现在是如此。
h2 标普500的里程碑/h2标普500指数上周涨2.4%，能源股领涨（3.9%），上周WTI原油自2014年底以来首次突破70美元。金融股仅随其后，涨幅为3.63%，因10年期美债收益率上周自2013年12月以来首次超过了3％的心理关口，收于2.97%。更高的收益率暗示了利率上涨的前景，这意味着银行将获得更高的贷款利润率和盈利能力。
进一步构成看涨局面的是，仅有两个板块录得下跌，均为防御性股票板块：公用事业下跌2.19%，其收益率与不断上涨的稳定美债收益率相比吸引力已有所下降；消费必需品类股下跌0.3％。
请注意上图中两个资产之间的负相关性。周三美债收益率从3％的水平回落时，公用事业类股随之反弹。
标普500指数上周实现了两个技术层面上的里程碑：自4月中旬以来首次突破100日DMA线，并且可能已经完成了自1月26日以来一直在推进的对称三角形形态。
为避开牛市陷阱，从时间框架上看，价格已经连续两天收于三角形顶部上方，而且尤为重要的是，其中的一天是在周五收盘后。交易员在整个周末维持曝险的意愿表现出了对价格的信心。从价格深度来看，价格超过了三角形顶端0.85％，到目前为止，还没有达到1%的突破幅度。
h2 企业财报驱动市场情绪/h2股市投资者普遍将焦点放在企业财报上，而对地缘政治风险视而不见。实际上，股市和原油市场都对特朗普退出伊朗核协议表现迟钝。
是市场已经计入了美国退出伊朗核协议的预期，抑或是投资者只关心公司财报？标普500上市公司中有超过90％已经公布了第一季度业绩，近80％超过预期，平均有8.2%的收入增长，这是2011年第三季度以来的最大增幅。此外，Factset预测标普500指数同比料增长24.9％。
上周二，当特朗普宣布他要结束伊朗核协议时，WTI原油价格涨幅意外不及1.5％。当然，从在决定最初的宣布到伊朗对全球石油供应贡献的实际减少，这中间有一个漫长的过程。
虽然这一决定尚未影响石油供应，但它肯定会影响已经紧绷的中东紧张气氛。在特朗普宣布终结这个在2015年签订的跨国核协议之后，以色列与伊朗之间的冲突进一步升级。但尽管如此，美国投资者似乎并不认为这会干扰到有关全球同步增长的讨论，经济同步增长为当前好于预期的财报提供了动力。
上周四、周五，美国10年期国债收益率（见上图）在已完成的看涨下跌旗形顶部找到支撑 ，上破幅度为1.7％。 如果收益率一如预期恢复上行趋势，达到旗形的隐含目标3.14％——这是自2011年中以来的最高水平——将意味着（美联储——紧缩速度更快，这会对股市产生怎样的影响？
虽然近期的股票回调最初是由收益率上涨触发的，但上周公布的消费者价格指数显示通胀仍然温和。周四公布的4月核心通胀率（不包括食品和能源等波动较大的产品价格）仅增长0.1％，此前连续两个月增长0.2％，投资者一度作出连续三个月增长0.2%的预期。股票交易者认为这是一个很强烈的看涨信号。
最后，自3月中旬以来，VIX指数下滑了一半，但仍然高于2017年除4月、8月份几周之外的全部水平。这表明投资者预计将出现更多的波动。
h2 一周前瞻/h2所有时间都已调整为北京时间
h3 周二/h309:30 澳大利亚 – 澳洲联储5月货币政策会议纪要：澳洲联储预计将看到更快的增长和更低的通胀率。这也是投资者对最新美国非农就业报告作出的解读，即“金发姑娘经济”。在这份就业报告中，美国失业率降至18年来最低的3.9%；另一方面，美国CPI通胀低于预期。
澳元/美元这一货币跌破了从2016年初开始的上升趋势线。现在接近完成双顶，其隐含目标价格为0.6900。
14:00 德国 – GDP数据（一季度初值）：预计季率从0.5％涨至0.6％，年率料从2.8％涨至2.9％。
16:30 英国 – 就业数据：3月失业率料从4.2％上升至4.3％，而4月份失业金申请人数增幅料从11.6万人降至5千人。3月平均工资年率预计从2.8％涨至3％。
英镑已完成双顶，目标指向1.32水平，RSI亦处于超卖状态并转而向上，但MACD即将交叉构成买入信号，且价格位于200日DMA线上方，暗示英镑或回到1.3737的颈线水平。
17:00 德国 – ZEW经济景气指数（5月）：预计经济景气指数从-8.2回升至-1。
17:00 欧元区 – GDP（第一季度修正值）：季率修正值预计为0.4％，较前值0.7％有所下滑；年率料从2.8%降至2.5％。
20:30 美国 – 零售销售数据（4月）：预计将从0.6％降至0.4％。
h3 周三/h309:50 日本 – GDP（第一季度初值）：预计从1.6％上升至2.4％。
17:00 欧元区 – CPI（4月终值）：预计与前值持平。
虽然欧元两周前跌破了200日均线（红线），且50日均线（绿线）即将向下穿破100日均线（蓝线），不过RSI刚刚从超卖状态触底反弹，释放了修正买入信号。
20:30 美国 – 新屋开工总数和营建许可总数（4月）：新屋开工总数料增长0.4％，营建许可料增长0.6％。
22:30 美国 – EIA原油库存（截至5月11日当周）：原油库存预计增加9万桶。
特朗普上周撤出伊朗核协议引发了一轮抛售，推动价格跌入看涨的下跌旗帜，不过之后油价找到了支撑，并收于支撑位上方，因此随后几天油价继续走高。旗形的隐含目标是76.50美元。
h3 周四/h320:30 美国 – 费城联储制造业指数（5月）：5月费城联储制造业指数的预测值为22.0，此前4月份新订单和积压订单增速明显放缓，虽然标题数据显示为23.2。不过，这份报告之前的订单增长非常强劲；交货延迟和工作周数接近50年来最高水平，投入和销售价格均处于扩张高点，对当前生产的压力显而易见。
h3 周五/h307:30 日本 – CPI （4月）：预计年率从1.1％涨至1.4％，月率从-0.4％回升至0％。
20:30 加拿大 – CPI（4月）：预计月率从之前的0.3％涨至0.4％，预计同比上涨2.3％，与上月持平。
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