不止加息25个基点！投资者担忧美联储鹰爪已长成
Investing.com | 2018年6月14日 14:30
作者：Darrell Delamaide
英为财情Investing.com-周三，美联储会议上最重要的消息并不是加息25个基点将利率范围上调至1.75%至2.0%的决定，毕竟市场早已认为这是板上钉钉的事。相反，更让人激动是美国联邦公开市场委员会（FOMC）点阵图上那些小圆点的变动，点阵图显示美联储更倾向于在今年余下期间加息2次。
根据最新的点阵图，15位政策制定者中有8位预计在2018年年底前将把联邦基金利率上调至2.25%至2.5%的区间，较周三决定的区间上升0.5%，与3月份发布的上一张点阵图中赞成上调利率至前述区间的7比8的比例正好相反，当时点阵图显示2018年只会加息三次。
最新的政策声明和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言论也倾向鹰派，均强调了美国经济强劲和通胀压力疲弱。鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上说：“我们的主要观点是经济运行非常好。大多数求职者都找到了工作，而失业率和通胀率都在低点。”
鲍威尔的发言是美联储货币政策声明的简单直白版本，外界常常会去解析当中的微妙之处。新的声明确实提供了它应有的微妙之处。例如，本次对经济增长的描述是“强健”，而不是5月声明中更为谨慎的“温和”。对失业率的描述是明显“下降”，而不是仅保持在低水平。利率方面，“调整”直接变成“上调”。
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美联储政策的关键一如既往地是通胀率。但是，美联储的政策制定者对劳工部发布的消费者价格指数(CPI) 并没有给予太多关注。相反，他们更信赖商务部公布的个人消费支出平减指数(PCE)，而当中最偏爱的是核心PCE，核心PCE是剔除了不稳定的食品和能源价格的精简版。4月核心PCE仅为1.8%，仍低于美联储2%的目标。
因此，得到FOMC一致批准的周三官方声明指出，中期通胀率将“接近”2%的“对称性”目标。“对称性”一词表明美联储有意让通胀在一段时间内高于目标值，因为通胀处在低位太长时间了。鲍威尔表示，委员会认为自3月以来通胀没有改变，没有迹象显示有任何重大通胀压力。
FOMC成员的预测中值显示，2018年的核心通胀率为2.0%，与3月份的1.9%几乎没有变化。根据成员预测，2019年和2020年的核心通胀率仅上升到2.1%。投资者注意到了美联储的鹰派基调，而美国10年期国债收益率收于接近当日低点的水平。
同时，美国2年期国债收益率与10年期国债收益率的利差进一步收窄，逐渐接近被普遍视为预示衰退的致命倒挂水平。
另一个值得注意的消息是，明年8次FOMC会议后都将召开新闻发布会，而不是当前的每隔一次会议举行。这实际上使每次会议变成“直播”，而美联储从未在没有新闻发布会的会议上调整货币政策。这种做法还会使美联储主席的讲话更有分量，并抢走市场对其他FOMC成员和地区联储行长的注意力。
此外，自民主党控制的参议院系统性地阻止了美国总统特朗普对联邦储备委员会的提名，FOMC目前没有全员运转，7个名额中只任命了3名委员。
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