押宝智能腕表 Fossil上半年大涨249% 但后市却不容乐观
Investing.com | 2018年7月3日 15:34
英为财情Investing.com - 2018年七月伊始，美股三大指数在上半年仍领涨全球股指，回顾上半年行情，在标普500的十一大板块中，消费品板块表现突出。包括露露柠檬 (NASDAQ:LULU)、安德玛 (NYSE:UAA)、蒂芙尼 (NYSE:TIF)、雅诗兰黛 (NYSE:EL)、耐克 (NYSE:NKE)等公司都收获了不错的涨幅，其中，时尚服饰品牌福思Fossil (NASDAQ:FOSL)以累计近250%的涨幅位列涨幅榜第一名。
截至上一个交易日收盘，公司股价报27.12美元/股，52周股价范围为5.5-32.17美元，当前市值为13.2亿美元，贝塔系数为-0.04. 今年以来公司股价表现亮眼，跑赢大盘，然而，2017年全年公司股价却下跌近70%. Fossil凭借什么资本实现了股价的逆转？后市这一上涨逻辑仍然有效吗？
美国生活时尚品牌福思（Fossil）始建于1984年，生产线包括时尚腕表、包袋、首饰、服装等。目前不仅是美国本土最受欢迎的品牌之一，也是全球最大的时尚腕表生产商之一。为Armani Exchange、Michael Kors、Burberry等品牌设计制作时尚配饰。其产品在全球各国通过各种分销渠道销售。
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可以说，此前，Fossil的核心业务是腕表，该业务占到公司总营收的76%以上。然而，依靠传统腕表业务让Fossil在过去几年遭遇了营收、利润的下滑，重要销售渠道的门店逐年缩小，2017年，营收继续下滑后，Fossil还出现4.2亿美元的亏损，门店数量也减少到544家。
不过，Fossil管理层悬崖勒马，及时采用新战略——2014年开始谋求转型Android Wear智能手表。在经过这几年的努力后，Fossil依靠智能腕表业务，挽救了公司日渐衰退的业绩和股价。
根据IDC发布的报告显示，2017年，Fossil以490万的出货量成为了第5大可穿戴设备公司，同比增长133%。时尚集团Fossil的智能腕表出货量甚至已经开始追上了苹果、Fitbit等科技公司。根据Fossil的财报显示，2017年公司可穿戴设备销售额翻倍达到3亿美元，在腕表业务中占比已经达到14%。
随着智能腕表业务的加入，公司得以扩大其业务基础，提供更多的设计和配件以满足客户的喜好和需求。
Fossil近期最新推出了约14款混合动力智能腕表，另外，2018年，公司也为其智能腕表新添了三种新功能，以增强其产品功能性。
Fossil预计一系列新产品的推出将帮助公司2018年的可穿戴业务占总营收比例达到20%，同期上涨约12%. 此外，公司预计，到2020年，智能手表业务或可为Fossil新增3200万美元的收入。
除了推动智能腕表的销售之外，Fossil也正在通过收购和其他投资，扩大公司的数字销售平台，以满足客户日益增长的网上购物需求。2018年第一季度，公司电子商务销售额增长近50%，因欧洲、美国及亚洲市场分别大幅增长47%、19%和147%. 其中，智能腕表有50%的销售是在线上渠道达成的。
其中，Fossil在中国区的业务不可小觑。近期在上海召开的亚洲消费电子展（CES ASIA）期间，Fossil集团展出了旗下Fossil、Misfit、Skagen、Armani Exchange、Diesel、Emporio Armani、Marc Jacobs和Michael Kors等8个重点品牌2018年新款智能腕表产品设备。今年3月起，公司旗下相关腕表产品可升级至全新WEAR OS BY GOOGLE系统。该系统为Google公司研发，用于可穿戴设备的智能运行。用户在安装具有醒目”W“标识的系统之后，腕表亦可支持包括翻译、支付宝在内的众多汉化功能。更加本土化的战略或可帮助公司后市在中国市场有进一步作为。
Fossil大中华区及全球供应链高级副总裁Annemiek Ballesty也表示，智能触屏腕表自2015年10月在大陆地区上市以来，销售业绩非常好，“相信在未来新一代智能腕表上市以后我们还将继续看到智能表业务的增长。”
然而，值得注意的是，华尔街分析师目前对于该股的看法出现了分歧。虽然KeyBanc此前刚刚上调了公司的目标价至32美元，并认为公司业务后市将继续逐步好转。但是Zacks调查分析师给与公司的评分却是3.14，该评分从1至5，其中，1为强势买入，5位强势卖出。
Fossil后市仍需要面临智能手表整体出货量大幅减少的问题。根据此前的报告显示，智能手表行业正在经历巨变，一年前，曾经最高估值为32亿美元、被视为硅谷独角兽的智能手环厂商Jawbone宣布停业清盘。同时，Fitbit、Gopro等美国智能硬件明星企业，在7月份前后均出现股价大跳水，Fitbit, Inc. (NYSE:FIT)和GoPro Inc (NASDAQ:GPRO)同时出现大幅跳水的行情。这从一个侧面显示出了智能穿戴的逐渐式微。
与此同时，行业的变化加上Fossil持续的亏损，公司目前的现金流亦在逐步萎缩，情况仍然不容乐观。
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